面對港股上半年私有化的熱潮，華熙生物(00963)也沒能耐得住寂寞，于6月19日晚正式對外宣布私有化?？稍诖酥?，雪球上有關該公司的討論并未因私有化而冷卻，反而高漲不少。

　　據APP觀察，討論多是圍繞“私有化價格”而展開。華熙生物大股東給出的要約價為每股16.30港元，較宣布前的最后交易日（6月15日）每股收市價14.30港元溢價約13.99%。但相比羅欣醫(yī)藥（08058）溢價約31.78%、新世界(600628) 百貨(00825)溢價約50.40%、臺泥國際(01136)溢價約38.5%等，13.99%的確算不上“讓利”。

　　正因讓利幅度較小，該公司小部分股東在雪球上表示，“將投反對票”。甚至直接喊價，“私有化價格一般都會比停牌價高30-40%，如果反對成功，可以終止私有化進程，對方或許再提高私有化價格?！?/p>

　　圖片來源：富途證券

　　除了伴隨“反對票”的聲音，華熙生物宣布私有化后，股價也沒有明顯上漲，34個交易日（6月20日-8月4日）僅漲了2.8%，要知道，同樣已宣布私有化的新世界百貨現已升了60多個點。當然，上漲不明顯，就意味著距離私有化價格的空間較大，機會也會偏多，但從該股近4個交易日的成交量來看，卻明顯低于宣布私有化前（6月1-4日）的222.5萬股。

　　股價上漲空間雖沒喚醒成交量，但這絲毫沒影響華熙生物部分享有“特權”股東的利益，如手握眾多購股權的投資者……

　　“小試牛刀”巧賺百萬

　　APP獲悉，在確定私有化后，華熙生物股東們也爭分奪秒地開始準備相關事宜，比如行使購股權。

　　8月3日收盤后，華熙生物宣布，由于根據購股權計劃授出的2.5萬份購股權按每股4.422港元的行使價獲行使，該公司已配發(fā)2.5萬股新股份。較當日收盤價14.7港元，足足折價了69.91%。

　　在行使2.5萬份購股權后，該公司已發(fā)行合共3.65億股股份；根據購股權計劃授出的合共1466萬份尚未行使的購股權；合共1660萬份尚未行使的認股權證；及可按初步換股價每股17.20港元(可予調整)轉換為股份的尚未行使的可換股債券。

　　事實上，從公布的數據就可以看出，這并非華熙生物首次行權。早在宣布私有化后復牌當日，該公司便按每股4.422港元的價格行使了購股權，共發(fā)行2.5萬股，較當日每股收市價15.38港元折讓71.25%。

　　兩天后，6月22日，該公司再度宣布購股權獲行使，公司按每股4.422港元，較當日每股收市價15.52港元折讓71.51%發(fā)行10萬股。

　　7月26日，該公司又啟動了新一輪的行權。根據購股權計劃授出的2500份購股權按每股4.422港元的行使價獲行使，較當日收市價14.8港元折讓約70.12%，該公司已配發(fā)及發(fā)行2500股新股份。行權后，該公司已發(fā)行合共約3.65億股股份，有合共1468.37萬份尚未行使購股權及1660萬份尚未行使的認股權證，可按初步換股價每股17.20港元轉換為股份的尚未行使的可換股債券。

　　四次合計15.25萬股，全部按4.422港元行權，砍掉成本，粗略計算，擁有購股權的股東們一個小舉動便為自己帶來了163.3萬港元的收入。

　　頻繁行權因時間太緊

　　如此頻繁行使購股權，其實完全是形勢所迫。APP發(fā)現，按當時大股東要約協(xié)議，就明確涉及到購股權要約一項。

　　在6月19日要約公布時，華熙生物有1481.121萬份根據購股權計劃授出的未行使購股權，每份涉及一股股份。而其中，有1247.89萬股新股份的未行使購股權已經確定了所有權，而涉及的67.23萬股新股份的未行使購股權預期在2017年10月30日確定、166萬股新股份的未行使購股權預期于2017年12月23日歸屬。截至公告時，要約人及要約人一致行動人士概無持有任何購股權。

　　簡單理解，就是剩余的第一批購股權必須10月30日前執(zhí)行完畢，第二批在12月23日前行權。這兩筆購股權，投資者顯然得快速且抓住差價行權。而不考慮其他，以私有化宣布日至今的均價15.12港元以及全部以4.422港元成本的價格估算，上述購股權將合計將取得約2500萬港元的收入。

　　當然，2500萬港元的收入并非固定數據，因為在要約中，因為在要約中，華熙生物要也明確設定了行權價格，一部分為548.20萬份行使價為每股4.422港元，另一部分為932.92萬份行使價為每股16.652港元。

　　從這個層面，華熙生物股價或許還值得等待，畢竟離要約價以及部分購股權的行權價都還有一定空間，而那些手握“特權”的投資者也不會放著幾百萬、千萬的差價不要，趕在股價最低的時間行權的。(田宇軒/文)