⊙記者 張憶 ○編輯 劍鳴

　　被香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)提上議事日程已有一年之久的“穿透式監(jiān)管”、“一戶一碼”有了最新進(jìn)展。昨日盤后，香港證監(jiān)會(huì)宣布，將為滬股通和深股通引入投資者識(shí)別碼制度。另?yè)?jù)港交所發(fā)布的信息，這一新制度將在與市場(chǎng)各方溝通、系統(tǒng)變更以及演習(xí)之后，于2018年第三季度正式推出。這也意味著，內(nèi)地和香港兩地的同步看穿式監(jiān)管邁出堅(jiān)實(shí)的一步。

　　標(biāo)識(shí)符制度將先在北向交易實(shí)施

　　內(nèi)地和香港市場(chǎng)在交易制度、投資者結(jié)構(gòu)、投資理念等方面存在較大差異，而在跨境交易監(jiān)管中，賬戶管理體系方面的差異尤為明顯。

　　就內(nèi)地市場(chǎng)而言，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以直接看到投資者交易及持股情況，即實(shí)施“穿透式監(jiān)管”。而香港的市場(chǎng)監(jiān)管是兩級(jí)制度，交易所直接跟會(huì)員（券商）打交道，會(huì)員（券商）跟客戶打交道，雖然風(fēng)險(xiǎn)分層釋放了，但交易所和監(jiān)管當(dāng)局對(duì)每名投資者的交易情況，遠(yuǎn)不如內(nèi)地那么清楚。投資者可能通過(guò)滬、深股通隱匿身份交易內(nèi)地股票，給監(jiān)管帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　“由于香港市場(chǎng)無(wú)法"看穿"投資者賬戶，監(jiān)管部門無(wú)法了解每個(gè)交易訂單背后實(shí)際投資者的情況，跨境執(zhí)法的效率和效果也會(huì)受到影響?！庇匈Y深香港市場(chǎng)人士告訴記者。

　　為加強(qiáng)交易監(jiān)管、防范跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)大力推動(dòng)香港市場(chǎng)北向投資者看穿式監(jiān)管，并達(dá)成了共識(shí)。一年來(lái)，為落實(shí)兩地證監(jiān)會(huì)達(dá)成的共識(shí)，上交所、深交所、港交所及中國(guó)結(jié)算公司聯(lián)合研究北向投資者身份識(shí)別相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，制定具體方案，港交所則于昨日向市場(chǎng)公布了詳細(xì)方案。

　　具體而言，港交所市場(chǎng)參與者將按標(biāo)準(zhǔn)格式為每一名北向交易客戶編派一個(gè)券商客戶編碼，并向香港交易所提供客戶的識(shí)別信息，包括客戶名稱，身份證明文件的簽發(fā)國(guó)家、類別及號(hào)碼等，香港交易所會(huì)將有關(guān)信息交予內(nèi)地交易所。

　　港交所參與者提交北向交易買賣盤時(shí)，必須附加相應(yīng)的券商客戶編碼。若無(wú)附加或格式不正確，該買賣盤會(huì)被港交所拒絕；若附加的券商客戶編碼無(wú)效，該買賣盤也會(huì)被內(nèi)地交易所拒絕。

　　券商客戶編碼及客戶識(shí)別信息僅供監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)控及監(jiān)察市場(chǎng)之用，不會(huì)用于結(jié)算及交收，亦不會(huì)提供給公眾查閱。此外，港交所參與者使用投資者的個(gè)人資料作前述用途前，會(huì)先按規(guī)定取得投資者同意。

　　香港交易所聯(lián)席集團(tuán)營(yíng)運(yùn)總裁兼市場(chǎng)主管李國(guó)強(qiáng)表示，目前擬定的模式高度重視保障隱私，投資者可選擇是否參與北向交易，而投資者標(biāo)識(shí)符亦由各券商自行分配，這些安排既滿足監(jiān)管規(guī)定，又能同時(shí)照顧到市場(chǎng)參與者的關(guān)注，是比較適合的模式。

　　香港證監(jiān)會(huì)行政總裁歐達(dá)禮透露，兩地證監(jiān)會(huì)同意在滬股通及深股通實(shí)施投資者標(biāo)識(shí)符制度后，盡快為港股通引入類似制度?！伴L(zhǎng)遠(yuǎn)而言，我們計(jì)劃為所有在香港聯(lián)交所進(jìn)行的交易實(shí)施投資者標(biāo)識(shí)符制度。”歐達(dá)禮稱。

　　跨境監(jiān)管協(xié)作機(jī)制不斷強(qiáng)化

　　此次跨境監(jiān)管協(xié)作的升級(jí)，得益于前期監(jiān)管機(jī)構(gòu)的緊密合作。早在深港通開(kāi)通之際，中國(guó)證監(jiān)會(huì)便與香港證監(jiān)會(huì)就滬、深港通跨境聯(lián)合監(jiān)管簽訂了合作協(xié)議，在監(jiān)管執(zhí)法、信息交換、投資者權(quán)益保護(hù)等方面建立全方位合作機(jī)制。

　　在此合作框架下，滬、深、港交易所建立了跨境聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制。比如，建立定期跨境市場(chǎng)監(jiān)察聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，三所市場(chǎng)監(jiān)察部每季度召開(kāi)會(huì)議，就市場(chǎng)監(jiān)察工作出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題進(jìn)行充分溝通，探討解決方案?！吧罡弁ㄩ_(kāi)通至今，三所已經(jīng)召開(kāi)4次季度聯(lián)席會(huì)議。”深交所市場(chǎng)監(jiān)察部相關(guān)人士透露。

　　為了防范極端情況下滬港通、深港通因重大交易異常引發(fā)市場(chǎng)異常波動(dòng)，三家交易所根據(jù)自身市場(chǎng)交易特點(diǎn)，共同研究制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置措施，以維護(hù)互聯(lián)互通機(jī)制平穩(wěn)有效運(yùn)行。此外，三所還積極配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管合作，為兩地跨境執(zhí)法提供必要數(shù)據(jù)支持。

　　值得一提的是，深港通開(kāi)通近一年來(lái)，兩地交易所從實(shí)時(shí)監(jiān)控、跨境協(xié)作、北向交易看穿式監(jiān)管等多方面著手，為深港通構(gòu)建出一道有效防范跨境交易風(fēng)險(xiǎn)的安全網(wǎng)。

　　這一安全網(wǎng)包括完善深港通市場(chǎng)監(jiān)察系統(tǒng)、強(qiáng)化盤中實(shí)時(shí)監(jiān)控力度和提升跨境違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)能力。比如，對(duì)于在監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的涉嫌違法違規(guī)行為，根據(jù)兩地聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制，深交所可以發(fā)函提請(qǐng)港交所調(diào)閱賬戶信息，并根據(jù)回函，對(duì)相關(guān)賬戶交易行為進(jìn)行深入分析，視乎具體情況采取進(jìn)一步措施?！敖刂聊壳埃瑑傻鼗ハ嗵嵴?qǐng)調(diào)閱賬戶信息近50次。”深交所市場(chǎng)監(jiān)察部人士透露。

　　而在香港市場(chǎng)北向投資者身份識(shí)別機(jī)制建立后，這道安全網(wǎng)的運(yùn)行效率將大大提升?！皽罱灰姿鶎⑼ㄟ^(guò)實(shí)時(shí)識(shí)別投資者，對(duì)發(fā)生異常交易或涉嫌違法違規(guī)交易的投資者直接采取監(jiān)管措施，從而有效消除投資者監(jiān)管套利空間，為打擊跨境違法違規(guī)行為提供有力支持?！鄙罱凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人指出。