港股的“牛蹄”依然有力。1月22日，恒生指數(shù)連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)歷史新高，多只重磅藍(lán)籌股也再度刷新股價(jià)紀(jì)錄。在這一背景下，機(jī)構(gòu)借道滬港通和深港通南下，熱情擁抱港股，南下資金凈買入創(chuàng)下階段性新高，并且取得不俗業(yè)績?；鹑耸空J(rèn)為，2018年港股牛市將延續(xù)，優(yōu)選龍頭仍是較好的策略。

　　南下資金涌入港股

　　1月22日，恒生指數(shù)震蕩上揚(yáng)，盤中上探至32417.23點(diǎn)，連續(xù)第四個(gè)交易日創(chuàng)出歷史新高。個(gè)股方面，騰訊控股（港股00700）、中國平安(601318) （港股02318）、香港交易所（港股00388）等多只重磅藍(lán)籌股也續(xù)創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

　　在港股走強(qiáng)的背景下，南下資金熱情高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，通過滬股通和深股通南下的資金量穩(wěn)步增加，近期更是接近歷史高位。1月22日，滬港通南下資金凈買入48.66億港元，創(chuàng)2017年以來新高。1月18日，深港通南下資金凈買入21.94億港元，也創(chuàng)下歷史第二高位，僅次于2017年11月21日的25.30億港元。個(gè)股方面，近一個(gè)月南下資金凈買入金額前五位的個(gè)股包括匯豐控股（港股00005）、工商銀行(601398) （港股01398）、騰訊控股、香港交易所、農(nóng)業(yè)銀行(601288) (601288,股吧)（港股01288）。

　　伴隨著港股的牛市，2017年擁抱港股的公募基金脫穎而出，且2018年來繼續(xù)有著優(yōu)異表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年以來（截至1月19日），可通過滬港通和深港通投資港股的181只公募基金中，132只取得正收益，僅13只收益為負(fù)。其中，排名居前的海富通滬港深、南方恒生國企精明A、南方恒生國企精明C、華夏滬港通上證50AH、鵬華港股通中證香港、前海開源滬港深新機(jī)遇這6只基金年初至今回報(bào)已經(jīng)超過9%，另有47只基金年初以來取得了5%以上的回報(bào)。

　　機(jī)構(gòu)掘金港股

　　海富通滬港深基金認(rèn)為，2017年港股市場漲幅位居全球前列，業(yè)績增長實(shí)為推動(dòng)市場上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。展望2018年，香港市場估值依然處于全球低位，海外資金的回流與南下資金的共振將帶來繼續(xù)上漲動(dòng)力。該基金表示，2018年一季度，市場將繼續(xù)圍繞業(yè)績增長、價(jià)值發(fā)現(xiàn)方向演繹。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入第三年，可以挖掘較晚進(jìn)入復(fù)蘇周期或行業(yè)復(fù)蘇可持續(xù)的細(xì)分行業(yè)和個(gè)股；另一方面，可在調(diào)整時(shí)間較長、未來符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型或政策鼓勵(lì)方向的“偏成長”細(xì)分行業(yè)加大挖掘、配置力度。此外，目前各傳統(tǒng)、新興行業(yè)均顯著出現(xiàn)龍頭企業(yè)競爭力突出、市場占有率不斷提升的狀況，而且大部分龍頭的估值依然具備優(yōu)勢（相對于行業(yè)內(nèi)的非龍頭公司），因此優(yōu)選龍頭依然會(huì)是較好的策略之一。

　　“2018年港股投資環(huán)境大概率向好，畢竟絕大多數(shù)上市公司的業(yè)務(wù)在內(nèi)地，內(nèi)地實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好的方向不會(huì)變。”銀華基金(博客,微博)績優(yōu)基金經(jīng)理周可彥認(rèn)為，還是有不少行業(yè)的港股估值低于A股，如壽險(xiǎn)、銀行、醫(yī)藥、TMT等，強(qiáng)周期行業(yè)的估值更是顯著低于A股。但他也提醒，風(fēng)險(xiǎn)在于港股歷史上受歐美市場影響更大些，而美國這一輪牛市已經(jīng)持續(xù)了很長時(shí)間。

　　光大控股股票投資主管吳元青同樣看好2018年港股的行情。他表示，從基本面看，首先，2018年中國經(jīng)濟(jì)整體形勢依然樂觀，尤其看好2018年上半年。其次，內(nèi)地的互聯(lián)網(wǎng)和先進(jìn)制造行業(yè)發(fā)展迅速，包括游戲、支付、網(wǎng)購、直播、人工智能、共享經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域都顯現(xiàn)出巨大活力，該趨勢在2018年將進(jìn)一步進(jìn)入變現(xiàn)紅利期。第三，內(nèi)地居民消費(fèi)升級加速，將繼續(xù)為大消費(fèi)和大健康領(lǐng)域的龍頭企業(yè)和品牌企業(yè)提供良好的增長機(jī)會(huì)。最后，供給側(cè)改革大幅度改善了相關(guān)行業(yè)企業(yè)的盈利狀況，修復(fù)其資產(chǎn)負(fù)債表并帶來了持續(xù)的現(xiàn)金流。