這個人的故事，可以說是一個傳奇，也是一個叛逆的成長故事。

　　《炒股幫》今期封面故事談及的彌明生活百貨（08473），創(chuàng)立于2009年，不到十年時間，已經(jīng)成為上市公司，當(dāng)中有甚么重大秘密？依筆者來看，整件事亦是隨緣而行，可見創(chuàng)辦人的適應(yīng)能力非常強大！

　　==================

　　港姐創(chuàng)業(yè)之路

　　袁彌明（Erica），祖籍浙江寧波鄞縣，2003年畢業(yè)于美國Tufts University（塔夫茨大學(xué)）經(jīng)濟(jì)系，畢業(yè)后任職電訊盈科集團(tuán)（00008）見習(xí)經(jīng)理。兩年后即2005年，參加香港小姐競選，榮膺旅游大使獎項。本應(yīng)順理成章在大臺簽約成為藝人，發(fā)光發(fā)熱，繼而進(jìn)入影視圈，一帆風(fēng)順，但她卻選擇了另外的道路──成為一位專欄作家，為報章和周刊撰寫專欄。這個決定不是每人都看好，但她卻走出了與同屆港姐不同的路。

　　第一代KOL

　　在2008年，袁彌明開設(shè)個人美容博客，以文字和圖片方式分享美容、健康及生活心得，間中亦會將內(nèi)容拍成短片，擺放在不同的頻道。她拍攝的短片風(fēng)格亦深深影響了在香港后來冒起的職業(yè)化博客（素顏上陣的勇氣）。勤力的分享獲得很好的評價，因她推介的產(chǎn)品在香港當(dāng)時還沒有開始銷售，于是她順勢在網(wǎng)上為讀者代購美國健康食品，在咖啡店見面交收。

　　經(jīng)過一年的經(jīng)營，生意額已經(jīng)到了她一個人不能應(yīng)付的地步。于是付諸開始經(jīng)營實體店──「袁彌明生活百貨」。同年在銅鑼灣的零售店亦順利開業(yè)，當(dāng)時已經(jīng)獲得一個有趣的經(jīng)營模式──將賣得不錯的品牌簽署獨家分銷商，第一個品牌就是為「pHion」，其保健產(chǎn)品于香港及澳門作獨家分銷。

　　雪球效應(yīng)

　　在2010年，于尖沙咀開設(shè)了第一間分店；2011年，另一間分店在沙田成立，同年簽署了為「Synergie Skin」及「Synergie Minerals」品牌護(hù)膚品及化妝品的非獨家分銷商。

　　于2013年，新界西的元朗零售店亦相繼開業(yè)，同年在2011年的非獨家分銷商隨即升格為香港及澳門的獨家分銷商，可見品牌所帶來的利潤相當(dāng)豐厚。2014年，繼續(xù)在中環(huán)開設(shè)零售店，可見整個布局已經(jīng)完成。而在2015年，公司主力簽署品牌「Mayella」，為其品牌護(hù)膚品、食品及保健產(chǎn)品于香港的作獨家分銷商，另外，「Synergie Skin」及「Synergie Minerals」品牌護(hù)膚品及化妝品亦奪得在臺灣的獨家分銷商，除了護(hù)膚品外也擴(kuò)展多元化的市場。

　　2016及2017年，公司分別在荃灣、旺角、鲗魚涌、屯門、將軍澳等地區(qū)開設(shè)零售店，這一步相信是為上市力谷營業(yè)額鋪路，而簽署獨家品牌分銷商策略不變，2017年成為「Snow Fox」及「Plabeau」品牌護(hù)膚品于香港的獨家分銷商。

　　到了現(xiàn)在，公司準(zhǔn)備上市了，這個一人店終于成為上市公司，準(zhǔn)備在不同的領(lǐng)域上繼續(xù)打拚。

　　業(yè)務(wù)分析

　　公司代理的護(hù)膚品和化妝品已經(jīng)占據(jù)八成以上的營業(yè)額，而獨家品牌更是他們的主要武器，各獨家品牌加起來有68.2%的銷售額，相比各種非獨家品牌的31.8%比重真的不少！而獨家品牌的定價策略上亦較為彈性，減少了與后來競爭者的割喉式減價。

　　過去兩年，公司的營業(yè)額有不斷增長的趨勢，而毛利率則維持在六成的水平左右。當(dāng)中獲利最多的當(dāng)然是護(hù)膚品有64.2%的毛利率，化妝品則為57.3%的毛利率。再細(xì)看公司的財務(wù)比率與流動比率，一直維持在2.5的健康水平，而其負(fù)債和權(quán)益比率過去三年也是0%，換句話說，各間分店也沒有靠借貸去急速擴(kuò)充，這種經(jīng)營模式相當(dāng)穩(wěn)健而且十分安全。

　　股評人：一致贊好

　　金利豐證券研究部執(zhí)行董事黃德幾（Dickie）和袁彌明相識超過十年，非常友好，對于是次她的公司成功上市，實在為對方感到高興：「好開心呀，由佢創(chuàng)業(yè)嘅時候見證到佢上市嘅呢一刻，心情真系好興奮。我們惺惺相惜，仲記得好耐以前我哋喺電視臺認(rèn)識，當(dāng)時大家互相交換名片，有說有笑，非常投契?！顾赋觯珽rica十多年前在美國開始親身試驗一些健康產(chǎn)品，效果不錯，于是開始替身邊的朋友和網(wǎng)友購買。誰知無心插柳柳成蔭，就這樣開始了自己的生意，成就了今天的非凡事業(yè)。

　　Dickie說：「她可算是第一代成功的KOL（Key Opinion Leader，關(guān)鍵意見領(lǐng)袖），很早以前她已經(jīng)積極在網(wǎng)上撰寫護(hù)膚心得，累積了一定數(shù)量的粉絲，獲得一致好評。然后由網(wǎng)店走向樓上鋪，再發(fā)展成地鋪，最后走進(jìn)商場開設(shè)大型商鋪，一步一步踏上今天的創(chuàng)業(yè)板?！笵ickie更大贊Erica完美地將O2O的概念演繹了出來：「通過短片，用家們認(rèn)識了不同的產(chǎn)品，想進(jìn)一步了解產(chǎn)品的成效時，亦可以到她的實體店作體驗。而且我很欣賞她還會落手落腳，親自跟顧客聯(lián)絡(luò)進(jìn)行交收呢！」如此敬業(yè)樂業(yè)的精神，難怪她的實體店不出兩個月已經(jīng)翻本了！

　　光大新鴻基財富管理策略師溫杰（Kenny）初步看好彌明生活百貨這股票：「從它的基本面來看，公司財務(wù)狀況良好，加上大眾對股票本身的印象良好，所以已經(jīng)建立了一定的優(yōu)勢?！蛊浯?，Kenny認(rèn)為最近新股市場熾熱，投資氣氛良好，再配合上「天時地利人和」，有理由相信公司能夠成為另外一只?，斞劭疲?3309），而且公司業(yè)務(wù)主打女性市場，商機(jī)實在無可限量：「每個女性也想變得更漂亮，公司亦配合市場需要，即將推出一部嶄新的儀器，能夠使用家的皮膚變得滑嫩，根據(jù)以往的口碑，相信會有一定的認(rèn)受性?！辜由螮rica在演藝界及政界曝光率十分高，在明星效應(yīng)的帶領(lǐng)之下，Kenny有理由相信，是次的招股反應(yīng)會頗理想。

　　一提起Erica，匯福金融集團(tuán)市場銷售總監(jiān)李慧芬（Stella）表現(xiàn)得相當(dāng)雀躍，因為她亦是其中一位親身試用過產(chǎn)品的用家：「Erica簡直是一個成功例子，她自己一個小女子居然也可以做到上市，這是一個十分勵志的故事?！筍tella說最令她感到意外的是，Erica到現(xiàn)在仍然堅持經(jīng)常親身與客戶進(jìn)行交收，一買一賣的情況下，盈利仍可達(dá)到可上市的水平，真的感到嘖嘖稱奇。對于產(chǎn)品成效，她大贊特贊：「身邊很多朋友亦有用過Erica旗下代理的產(chǎn)品，感覺非常好，而且真的見到有一定成效，例如皮膚敏感的事故亦不會出現(xiàn)，相比其他連鎖化妝品店鋪賣的產(chǎn)品更有保障?！?/p>

　　===============

　　新股信息

　　彌明生活百貨（08473）

　　上市日期●2018年2月12日

　　行業(yè)及業(yè)務(wù)性質(zhì)●家庭及個人護(hù)理用品

　　主要股東●主席袁彌明（占75%）

　　保薦人●金利豐財務(wù)顧問

　　上市方式和規(guī)?！駠H配售+香港發(fā)售

　　招股價●0.22元至0.27元

　　預(yù)期市值●2.46億元至3.02億元

　　市盈率●約18.09倍至22.21倍（2016-2017年平均值）

　　買入策略●IPO期間：小注

　　●開市后：有貨可留

　　抽股評級（5星為最高）●★★★