【主編觀市】 　　港股上周再度回到30000點(diǎn)上方，其中博鰲論壇釋放的系列改革使得市場(chǎng)對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂逐步緩解。展望本周，市場(chǎng)再度變得緊張，主要不利的方面有:一是以美國為首的發(fā)達(dá)國家對(duì)敘利亞展開了空襲行動(dòng)，如果這種行動(dòng)仍將持續(xù)的話，或?qū)⒁l(fā)美俄自之間的激烈沖突。地緣政治的緊張已經(jīng)成為市場(chǎng)最大的利空因素。二是美國方面最早于本周將公布針對(duì)中國1000億美元商品的進(jìn)口關(guān)稅清單。重點(diǎn)關(guān)注其進(jìn)展情況，一旦真的發(fā)生則中國的反制措施將會(huì)接踵而至，對(duì)市場(chǎng)將構(gòu)成很大壓力。三是港匯方面壓力很大，一度到達(dá)7.85水位觸發(fā)金管局的入市護(hù)盤，匯率的走弱引發(fā)資金外逃的擔(dān)憂?？傊?，目前市場(chǎng)不確定性因素太多，因此資金入市明顯謹(jǐn)慎，恒指上方31000點(diǎn)壓力較大，下面看30000點(diǎn)的支撐。關(guān)注黃金和石油的機(jī)會(huì)。

　　【本周金股】

　　【天能動(dòng)力(00918)】天能目前擁有浙江、河南兩大生產(chǎn)基地，為國內(nèi)最大無害化回收廢舊電池的企業(yè)，鉛回收率99%?？偺幚懋a(chǎn)能40萬噸廢舊電池，完全滿產(chǎn)情況下可生產(chǎn)25-28萬噸再生鉛。

　　由于鉛價(jià)上漲超過20%，市場(chǎng)份額從2016年的40%上升到2017年的42%，因此鉛酸動(dòng)力電池的收入增長(zhǎng)了27%。回收業(yè)務(wù)和應(yīng)用于電動(dòng)汽車的鋰電池將成為18-19財(cái)年的盈利推動(dòng)因素。股價(jià)上該股趨勢(shì)保持良好，看高一線。

　　【新高教集團(tuán)(02001)】自港股通生效后，新高教旋即成為深港通投資比例增長(zhǎng)最快的公司之一。新高教曾多次跌破發(fā)行價(jià)2.78港元。在經(jīng)歷了近5個(gè)月的靜默期以后開始攀升;從毛利率和凈利率來看，新高教最近5年都是呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，即使2017年最高點(diǎn)也僅54.9%，上升空間還比較大;同時(shí)，其收入增速也遠(yuǎn)高于成本增速，也就是說經(jīng)營(yíng)效率得到了很大的提高;民辦大學(xué)的政策門檻和資金門檻很高，所以利用好存量學(xué)校是首選。該股在港股做了4個(gè)月的大箱體運(yùn)作，股價(jià)隨時(shí)存在向上突破的沖動(dòng)。

　　【個(gè)股地雷】

　　【毛記葵涌(01716)】香港本地股，一家惡搞的廣告公司本來就不值錢，偏偏香港本地投資者要去追捧打新。市場(chǎng)自然有自己的理解。該公司上市前老板們把公司的錢榨干，上市后公司轉(zhuǎn)身又從新進(jìn)小股東那把錢要了回來，甚至都不用那些高深的會(huì)計(jì)手法，只需簡(jiǎn)單粗暴地騰挪資金。該股隨時(shí)參與都有巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　【數(shù)據(jù)看盤】

　　港交所公布數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，恒生期指(四月)未平倉合約總數(shù)為113369張，未平倉凈數(shù)29184張。到期日4月27日，未平倉合約凈數(shù)比前周增加。

　　從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況，恒生指數(shù)在30808點(diǎn)位置牛熊間隔大，不過熊證密集區(qū)反而更貼近，適合主力向上突破。香港金管局上周兩次出手穩(wěn)定港元匯率，外圍市場(chǎng)受地緣政治影響較大，港股跟隨波動(dòng)意愿強(qiáng)，但香港始終保持成交量在千億港元以上，下跌動(dòng)力也弱，恒生指數(shù)繼續(xù)30000點(diǎn)大箱體整理的可能性大。

　　【產(chǎn)業(yè)觀察】

　　近期在美國打擊敘利亞的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)催化下原油價(jià)格不斷走高，再加上沙特對(duì)外宣稱80美元目標(biāo)價(jià)以及不推遲沙特阿美上市的言論也提振了市場(chǎng)情緒，強(qiáng)化了OPEC繼續(xù)減產(chǎn)的預(yù)期。另外上周EIA、OPEC、IEA三大能源機(jī)構(gòu)也公布了原油市場(chǎng)月度報(bào)告，普遍上調(diào)需求增速預(yù)期，這些因素促使上周美國原油大漲近9%，錄得逾八個(gè)月來最大單周漲幅，一度創(chuàng)逾三年新高67.76美元/桶。

　　當(dāng)然市場(chǎng)也有一些利空因素，如EIA原油庫存大幅增加，美國產(chǎn)量繼續(xù)增加，原油鉆井?dāng)?shù)據(jù)大幅增加，但暫時(shí)都被對(duì)中東局勢(shì)的擔(dān)憂情緒蓋過。

　　而目前中東局勢(shì)再升級(jí)，上周五原油收盤后，美國等國發(fā)射導(dǎo)彈空襲了敘利亞。美國防部官員也在通報(bào)中明確表示，這是一場(chǎng)持續(xù)的行動(dòng)，當(dāng)敘利亞政權(quán)停止使用化學(xué)武器時(shí)，打擊才將正式結(jié)束。因此智通財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)下周開盤油價(jià)仍有可能繼續(xù)沖高，而相關(guān)調(diào)查也顯示市場(chǎng)看漲情緒比較高昂。投資者可繼續(xù)關(guān)注油服板塊，如中石化((00386)、中石油(00857)、中海油(00883)等。

　　另外大行報(bào)告中指出，中石化及中海油等17年派息有驚喜，并預(yù)期未來會(huì)繼續(xù)增加。報(bào)告稱，中石化高派息政策可持續(xù)(股息率9厘)，再加上公司也計(jì)劃下半年分拆業(yè)務(wù)，值得關(guān)注。市場(chǎng)會(huì)開始意識(shí)到中石化(00386)具吸引力。

　　【海外來風(fēng)】

　　摩根士丹利首席美股策略分析師Michael Wilson最新警告，美股熊市恐已來臨，最快今年底獲得確認(rèn)。他稱，如果企業(yè)2018年盈利再大幅度超預(yù)期反而是警號(hào)，因基數(shù)加大，就算經(jīng)濟(jì)沒有大變，也會(huì)令2019年企業(yè)盈利陷入衰退的機(jī)會(huì)增高。他指出，美股至少也已經(jīng)是踏入探頂階段，由于市場(chǎng)波動(dòng)程度大增，已不太可能會(huì)回復(fù)至今年初的亢奮表現(xiàn)，影響著未來數(shù)季的估值。

　　Wilson表示，預(yù)示牛市是否已見頂?shù)?0項(xiàng)條件(包括金融市場(chǎng)收緊、企業(yè)盈利見頂?shù)?已有7項(xiàng)出現(xiàn)，剩3項(xiàng)條件尚未出現(xiàn)：分別是企業(yè)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)遞增率下降、盈利預(yù)測(cè)分歧加大，以及市場(chǎng)更趨防。10項(xiàng)若全聚齊，則正式確認(rèn)逆轉(zhuǎn)信號(hào)。

　　另外一些數(shù)據(jù)顯示，美股好壞參半。FTSE Russell與湯森路透數(shù)據(jù)顯示，美國股市處于預(yù)期市盈率17倍水平，高于歷來平均值15倍再加上一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。標(biāo)普500指數(shù)的周期性調(diào)整後市盈率(CAPE)為31.6倍，是長(zhǎng)期平均值16.85倍的一倍，也是2000互聯(lián)網(wǎng)熱潮以來最高。

　　然而，標(biāo)普500指數(shù)成分股的平均首季盈利升幅是17.3%，平均收入升幅則是10%。有關(guān)漲幅預(yù)測(cè)是2011年首季以來最高。反映盈利增長(zhǎng)動(dòng)力的PEG(市盈率與增幅比率)，目前是1.2倍，遠(yuǎn)低于歷來平均值1.3，也是2012年以來最低。

　　美國股市本周進(jìn)入藍(lán)籌業(yè)績(jī)高峰期，尤其是被稱為FAANG的五大科技巨擘本周加入，投資者關(guān)注這類重量級(jí)股份可否再度成為市場(chǎng)寵兒，從而支持大市回復(fù)上升動(dòng)力。

　　湯森路透Lipper指出，截至4月11日的一周，有1.52億美元流入科技基金，前一周則有6.1億美元資金凈流出。WallachBeth Capital高級(jí)策略師Ilya Feygin相信，投資者開始重十對(duì)科技巨擘的興趣，但要等業(yè)績(jī)消息出籠，才會(huì)推動(dòng)股價(jià)再展升浪。

　　【主編感言】

　　近期市場(chǎng)防御性板塊明顯繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，熱點(diǎn)也在子版塊中輪流交替。之前強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)藥股短期回調(diào)但不改向上趨勢(shì)。零售和博彩也進(jìn)入市場(chǎng)眼球。另外則是和外部聯(lián)系比較弱的一些子版塊，比如工程機(jī)械和水泥板塊業(yè)績(jī)超預(yù)期。智通財(cái)經(jīng)認(rèn)為，在外部風(fēng)險(xiǎn)之下，一些板塊已經(jīng)有明顯的調(diào)整過度，比如航空板塊，幾家航空公司股價(jià)已經(jīng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。但值得投資者注意的是，無論什么板塊，這段時(shí)間也很難走出大趨勢(shì)，依然只是板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　[免責(zé)申明]股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本資訊不構(gòu)成投資建議，查閱 本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：港股挖掘機(jī)。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表贏家財(cái)富網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。