藥明康德籌劃“A+H”計劃之快，并不出乎市場意料，在今年的資本市場里，赴港上市以已經(jīng)變成了“規(guī)定動作”，不少公司希望可以乘上港股上市井噴的東風。

　　“有一些行業(yè)的公司無法順利在A股上市，大發(fā)審委設立后IPO過會率也一路走低。與此同時，港交所大刀闊斧地進行改革，中國證監(jiān)會也在推進H股全流通。轉(zhuǎn)道香港上市是這些公司的最優(yōu)選。” 7月2日，一位中金公司投行部人士對記者表示。

　　港股上市高峰期

　　由于內(nèi)地A股審核節(jié)奏放緩 ，港交所推行新上市制度等多種原因，港股市場在2018年出現(xiàn)了上市高峰。

　　德勤最新公布的報告顯示，2018年上半年香港市場IPO數(shù)量達到全球首位，有超過100家的公司完成IPO發(fā)行，相較 2017年上半年的68家公司，同比增加了49%。

　　與此同時，德勤報告指出，港交所2018年上半年接受的上市申請有171家，這也要比2017年上半年的138家多出不少。

　　對比之下，無論從新增IPO報審數(shù)量還是IPO發(fā)行企業(yè)的數(shù)量，A股市場都要少于港股市場。截至6月30日，A股上半年僅有63家公司上市，相比去年同期的247家下降了75%，而新增報審企業(yè)數(shù)量也不足50家。

　　事實上，港股上市潮很大一部分由內(nèi)地公司貢獻。在近百家上市的公司中，內(nèi)地公司占了40%。香港市場上半年IPO規(guī)模的84%（即421億港元），也是由來自中國內(nèi)地的公司貢獻。

　　不過，盡管從IPO數(shù)量上來看，香港市場創(chuàng)下了多年新高，但其上半年的融資額仍是近幾年來的新低。香港市場今年以來僅有1宗超大型IPO——平安好醫(yī)生（01833.HK），其占主板融資總額約19%，超大型新股數(shù)量和融資金額均為新低。

　　“從香港市場IPO數(shù)據(jù)的特點可以看出，今年赴港上市的企業(yè)中絕大多數(shù)都是中小公司。這也與內(nèi)地IPO的市場變化有很大關系，今年以來內(nèi)地市場IPO的審核邏輯很大程度上是鼓勵大型獨角獸企業(yè)快速上市，中小企業(yè)IPO審核節(jié)奏也因此受到了影響，因此眾多中型公司選擇香港作為新的資本市場出口?！?月2日，北京地區(qū)一家大型券商資深保代指出。

　　但根據(jù)記者了解，內(nèi)地公司赴港高潮還沒有正式來臨，眾多公司已在2018年上半年明確了赴港計劃，下半年將是這些公司上市的高峰期。

　　“受惠于新上市規(guī)則和‘新三板+H股’，預料今年下半年香港新股市場將迎來更多不同類型的新經(jīng)濟、創(chuàng)新概念新股和小H股?！?一位德勤研究人士指出。

　　北京地區(qū)某中字頭券商投行部的人士也告訴記者：

　　“港股項目全年都是我們的重點，今年上半年已經(jīng)有點忙不過來了，現(xiàn)在公司甚至開始拒絕一些擬赴港企業(yè)的項目，優(yōu)先把好項目和早期承攬的項目做完，下半年預計將有更多的項目要提交材料完成IPO。”

　　私募機構重啟上市路

　　在2018年赴港大潮的企業(yè)中，私募基金管理人公司尤為突出。據(jù)記者了解，已有不下10家私募機構表態(tài)或者已經(jīng)開始籌劃赴港上市，不過截至目前尚未有一家完成上市計劃。

　　最早有意港股市場的境內(nèi)私募機構是在新三板被強制摘牌的中科招商，其最新公告顯示，中科招商正在與戰(zhàn)略投資者接洽并且謀求在香港上市。

　　7月2日，一位接近中科招商的人士告訴記者：“目前公司已經(jīng)與瑞士信貸銀行等中介機構就相關事宜進行多輪洽商，對香港H股、香港紅籌等上市模式深度探討?！?/p>

　　無獨有偶，新三板上另一家專注醫(yī)藥方向的私募機構東方略也在5月21日起終止掛牌，根據(jù)記者了解，終止掛牌后，東方略將啟動赴香港上市和B輪融資，目前東方略已經(jīng)聘請了相關律所擔任赴港上市的法律顧問。

　　“私募機構在內(nèi)地市場上市的大門已經(jīng)關上了，因此香港市場是這些私募機構不多甚至是唯一的資本市場出路。”7月2日，一位接近九鼎投資(600053,股吧)的人士對記者表示。

　　事實上，這些擬赴港的私募機構多數(shù)都是新三板市場的熟面孔，赴港上市正是在為此前的投資人找尋資本市場的新出路。

　　“中科招商有2000多戶中小股東，還有通過百億定增進來的無數(shù)投資者，如果不再次上市沒法交待。天星資本也是同樣的情況，在掛牌新三板之前以300億估值融了不少錢，掛牌失敗后，這些投資者的退出是需要通道的，因此在內(nèi)地上市被限制，監(jiān)管層不鼓勵的情況下，選擇香港市場成為了眾多私募機構的行業(yè)共識。”一家中型私募機構的董秘認為。

　　除了一級市場的私募外，記者近期還了解到，以二級市場為主要產(chǎn)品的深圳東方港灣投資管理股份有限公司或也將加入私募機構赴港的大潮中。

　　“2016年以來，私募無論是掛牌新三板還是在A股上市都面臨著不小阻力，但此前新三板也讓私募機構看到了資本市場帶來的幫助，很多機構都不安心僅做一個代客理財?shù)馁Y產(chǎn)管理方，設立母基金，打造多元投資結構，包括收購金融牌照，這些都需要資本市場的支持?！鼻笆鼍哦ν顿Y人士表示。 本文首發(fā)于微信公眾號：。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表贏家財富網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。