記者 鐘恬

　　美國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)的陰霾未散，土耳其金融危機繼續(xù)發(fā)酵，市場信心本來就薄弱，一點利空就會無限放大，這導致了港股市場近日雷聲陣陣，在科技股、教育股等急跌的拖累下反復走低。昨日一批港股繼續(xù)暴跌，股價紛紛創(chuàng)出歷史新低，其中包括內(nèi)地投資者熟悉的美圖公司、神州租車、閱文集團以及多只中資券商股。Wind統(tǒng)計顯示，8月以來總共有247只港股股價創(chuàng)出歷史新低。由于多只港股在公布業(yè)績前后重挫，香港資深金融和投資銀行家溫天納表示，主要是市場預期業(yè)績高速增長出現(xiàn)偏差，高估值得不到支撐，導致相關(guān)股票出現(xiàn)大幅調(diào)整。

　　19家港股通公司

　　昨日股價創(chuàng)新低

　　隨著恒生指數(shù)昨日再度收跌，8月以來累計跌幅已達4.41%，今年以來的累計跌幅達到了8.68%。近期市場信心薄弱，暴跌的港股更是頻現(xiàn)。例如，內(nèi)地司法部上周五（10日）發(fā)布“中華人民共和國民辦教育促進法實施條例（修訂草案）（送審稿）”，較4月教育部的征求意見稿作出6項修訂，觸發(fā)教育股暴跌。昨日教育股的跌幅仍然居前，天立教育、宇華教育、楓葉教育等港股跌幅超過14%。

　　昨日港股市場上最引人注目的騰訊控股也大跌3.61%，盤后公司公布的上半年業(yè)績也不及預期。部分科技股公布業(yè)績后暴跌的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生過了，包括閱文集團和舜宇光學科技，8月14日兩只股票分別大跌24%和17%，前者昨日再跌5.40%，盤中最低觸及51.5港元，創(chuàng)下歷史新低。

　　事實上，近期港股公司大批創(chuàng)歷史新低的現(xiàn)象屢見不鮮。Wind統(tǒng)計顯示，8月以來總共有247只港股股價創(chuàng)出歷史新低，其中19只為港股通公司，包括閱文集團、美圖公司、周黑鴨、神州租車、富智康集團、科通芯城等以及一批中資券商股，包括【海通證券(600837)、股吧】(600837,股吧)、招商證券(600999,股吧)、光大證券(601788,股吧)、東方證券等。

　　溫天納表示，近日一些股份受到較大沖擊，進而出現(xiàn)明顯調(diào)整，主要有幾方面原因：一是美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)令投資情緒有選擇性，資金避險情緒濃烈，令整個市場不振，科技類股票首當其沖；二是樂觀或謹慎的市場環(huán)境一定程度上亦顯著影響分析師的預測，以科技股為例，這類股票估值較高，主要是市場預期其利潤高速增長甚至每年倍增，一旦預期出現(xiàn)偏差，股價便大幅回落，估值出現(xiàn)調(diào)整；三是在外圍因素的影響下，投資者傾向于做空港股，首當其沖地會做空權(quán)重股，比如騰當然其中也有宏觀、微觀因素的影響，而一旦業(yè)績因素導致騰訊估值回落，就會牽動整個板塊。

　　今年中報效應(yīng)

　　或為歷年最弱

　　目前來看，港股市場埋伏的種種“地雷”中，業(yè)績方面的地雷殺傷力最強。不少公司均因為交出一份不夠漂亮的財報而導致股價大跌。

　　以近日股價急挫的舜宇光學科技為例，其公布中期盈利同比僅增長1.8%，遠差于市場預期，主要是毛利率受壓，收入增長也減慢。目前舜宇的預測市盈率約21倍，安信證券認為公司需展示25%以上的持續(xù)盈利增長來支持此估值，不然估值需進一步下調(diào)。另一個典型的例子是神州租車，隨著網(wǎng)約車的流行，租車熱潮漸漸退去，公司陷入了業(yè)績增收困境，上半年實現(xiàn)總收入30.75億元（人民幣，下同），較去年同期的36.12億元減少15%；凈利潤1.35億元，較上年同期的3.79億元大幅下降64%。對于業(yè)績下滑的原因，公司給出的解釋是因人民幣貶值導致美元計值相關(guān)負債的外匯虧損，但從財報數(shù)據(jù)來看，神州租車整體業(yè)務(wù)已萎靡不振。

　　“支撐科技股、內(nèi)需股高估值因素是市場預期其收益理想，當收益一旦在較低水平，高估值無從支撐，就會導致相關(guān)股票出現(xiàn)調(diào)整。”溫天納說。他認為日前內(nèi)地公布的數(shù)據(jù)略低于預期，影響了市場對部分企業(yè)業(yè)績增長的預期。

　　在【光大證券(601788)、股吧】看來，當前的業(yè)績下調(diào)風險在指數(shù)和行業(yè)層面都有較明顯體現(xiàn)，本年中報效應(yīng)或為歷年最弱。其表示，國內(nèi)的宏觀預期大幅下滑，且未來的改善趨勢也并不明顯，市場情緒亦處于弱勢。盡管近兩周內(nèi)，市場對財政政策的預期升溫，但仍需時間消化理解新一輪財政政策與既有的緊信用和去杠桿之間的矛盾關(guān)系。同時，新一輪政策能否及時改善下半年宏觀經(jīng)濟趨勢也值得考慮。因此，在中長期預期未有顯著改善，而中美貿(mào)易摩擦和人民幣匯率等問題引起的市場波動和短期避險情緒仍然存在的背景下，中期業(yè)績無法獨立支撐大市持續(xù)反彈。