本報(bào)記者 張曉玲 實(shí)習(xí)生 孫藝萌 深圳報(bào)道

　　8月28日，中國恒大發(fā)布2018年度半年業(yè)績，多項(xiàng)利潤指標(biāo)創(chuàng)新高。

　　上半年，恒大實(shí)現(xiàn)凈利潤530.3億，凈利率17.7%，同比增129.3%；核心利潤550.1億，同比增101.5%；核心利潤率18.3%，同比增3.8個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤達(dá)到308億，超過了中海。

　　自2017年來，過去一直以規(guī)模取勝的恒大放緩了增長速度，轉(zhuǎn)而注重規(guī)模和效益的平衡。

　　轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略的恒大持續(xù)去杠桿、降負(fù)債，提前贖回千億永續(xù)債，并引入三輪戰(zhàn)投，為凈利潤增長提供了空間。

　　利潤大漲的秘密

　　恒大總裁夏海鈞表示，利潤大增的原因，首先在于超前鎖定低價(jià)土地儲備的戰(zhàn)略。

　　半年報(bào)顯示，恒大土地儲備達(dá)3.05億平方米，土儲成本為1683元/平方米，龍頭房企中最低?！斑@些年恒大積累了大量優(yōu)質(zhì)的土地，集中在一二線城市，前十大上市公司樓面價(jià)最便宜也是三四千元/平方米。”夏海鈞表示。

　　他進(jìn)一步介紹，在提前儲備了大量低價(jià)土地的基礎(chǔ)上，恒大平均每個(gè)項(xiàng)目建筑面積是37萬平米，都是大項(xiàng)目，一期開發(fā)完了以后，二期、三期有了完善的配套，樓面價(jià)是鎖定的，銷售價(jià)格是增長的，建筑成本略為增長，利潤自然就提升了。

　　從恒大的銷售單價(jià)來看，從2012年的六千多/平方米一直漲到今年的一萬多/平方米，但樓面單價(jià)一直保持在很低的水平。

　　其次，恒大采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送的運(yùn)營模式控制成本，降低銷售、管理、財(cái)務(wù)“三費(fèi)”。公司半年報(bào)顯示，上半年銷售管理費(fèi)用率同比下降近兩個(gè)百分點(diǎn)。

　　永續(xù)債的償還在去年年報(bào)中就引人注目。恒大執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官潘大榮表示， 1129億元人民幣的永續(xù)債的提前償還，釋放出巨量利潤空間，也帶動了凈利潤的增長。

　　從財(cái)報(bào)來看，恒大上半年銷售3042億，同比增長24.6%，比碧桂園少了逾1000億，與萬科基本持平，但營收則較2017年同期上升59.8%至人民幣3003.5 億元，是碧桂園、萬科的1318.9億、1059.7億的兩倍到三倍。

　　夏海鈞表示，未來，恒大將進(jìn)一步優(yōu)化全國布局。目前已進(jìn)入全國228個(gè)城市，項(xiàng)目總數(shù)822個(gè)。隨著房地產(chǎn)市場分化加劇，恒大將重點(diǎn)深耕一二線，目前一二線城市土地占比68%。

　　重組回A持續(xù)推進(jìn)

　　談及重組深深房回歸A股的進(jìn)展，夏海鈞回應(yīng)稱，雖A股房地產(chǎn)IPO基本停掉，但是恒大回歸A股和房地產(chǎn)企業(yè)IPO有本質(zhì)上的區(qū)別。

　　他表示，此次回A是深深房進(jìn)行國有企業(yè)混改，符合國企改革大方向，公司跟證監(jiān)會保持順暢溝通。

　　此外，與其他企業(yè)發(fā)行新股、進(jìn)行企業(yè)融資不同，恒大完成資產(chǎn)受讓以后借殼上市，不需要進(jìn)行資本市場的資金募集。恒大表示，目前A股市場波動較大，公司在等待合適時(shí)機(jī)進(jìn)行重組上市。

　　此次回A對恒大的派息亦有影響。早前中國恒大宣布擬派發(fā)2016年度、2017年度兩個(gè)財(cái)年股息，總額超過147億元。限于之前回歸A股的政策要求，恒大地產(chǎn)的評估日挪到2018年。夏海鈞稱，恒大未來的派息政策將保持穩(wěn)定。

　　股價(jià)也是關(guān)注的焦點(diǎn)之一。夏海鈞在發(fā)布會現(xiàn)場表示，恒大的增長空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有釋放出來，當(dāng)前市盈率僅有5倍左右。若像碧桂園7倍市盈率，恒大市值將達(dá)到5200億港元；若像萬科13倍市盈率，恒大市值將接近萬億港元。