互聯(lián)網(wǎng)1月9日丨公司管理層對公司核心創(chuàng)新藥和仿制藥增速仍較樂觀，維持未來 3 年銷售和凈利潤 20%-30%年復合增長率不變。受益于現(xiàn)有創(chuàng)新藥物強勁增速及豐厚研發(fā)管線，預計石藥將保持其增長態(tài)勢。石藥目前估值為FY18 / 19E 預測市盈率19.6 倍/ 16.1 倍（FY18E PEG 為0.81 倍），低于過去 3 年平均市盈率 23.4 倍的 1 個標準差，創(chuàng)歷史 3 年新低。我們認為，考慮到石藥未來 20-30%的增速和豐厚研發(fā)管線，石藥應享有高于同業(yè)的估值溢價。我們維持“買入”評級，新目標價為 18.80 港元。石藥集團(01093.HK)收報11.36港元，漲0.35%，成交4.99億港元，最新總市值708億港元。