互聯(lián)網(wǎng)1月22日丨匯豐發(fā)表研究報告，對今年的智能手機業(yè)維持審慎樂觀的態(tài)度，在智能手機出貨量疲弱引起市場對供應鏈的關(guān)注下，該行相信舜宇光學科技(02382.HK)的定位跑贏同業(yè)，主要是受惠于其主要客戶的市場份額提升；產(chǎn)品組合有所優(yōu)化；以及其產(chǎn)品線的自動化升級將會在今年上半年大致完成等原因。

　　該行續(xù)指，舜宇去年第四季的車載鏡頭付運量按年錄42%增幅，較第三季的23%及去年上半年的18%增長為高，相信主要是因為其主要客戶重新進貨以及其市場份額增加所致。公司在前視及環(huán)視鏡頭模組擁有領(lǐng)先的市占率，加上此業(yè)務的技術(shù)準入門檻較高，相信公司能繼續(xù)跑贏市場的增長前景。

　　匯豐也提到，人民幣在去年下半年貶值約5%，相信將會對舜宇帶來負面影響，預期將會對公司帶來約2億元人民幣的匯兌虧損。集團某些關(guān)鍵元件，例如圖像傳感器的成本是以美元計價，加上由于去年下半年出現(xiàn)供應短缺而令圖像傳感器的售價上升。因此，該行預期公司去年度的純利將按年下跌7%至27.05億元人民幣。

　　為了反映智能手機出貨量疲弱、鏡頭模組的毛利率下降及匯兌損失等預期，該行遂將公司2018至2020年的純利預測分別下調(diào)9%、6%及3%，并將其12個月目標價由原來的99港元調(diào)低至97.83港元，維持“買入”投資評級。