里昂：降瑞聲(02018.HK)目標(biāo)價(jià)至30.82港元 重申“沽售”評(píng)級(jí)
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 互聯(lián)網(wǎng)3月25日丨里昂發(fā)研究報(bào)告表示，集團(tuán)去年第四季收入按年及按季分別跌32.3%和1%，較該行和市場(chǎng)預(yù)期低21%和16%，不過毛利率較預(yù)期佳。該行認(rèn)為，去年末季業(yè)績(jī)疲弱反應(yīng)iPhone配件價(jià)格受壓及
互聯(lián)網(wǎng)3月25日丨里昂發(fā)研究報(bào)告表示，集團(tuán)去年第四季收入按年及按季分別跌32.3%和1%，較該行和市場(chǎng)預(yù)期低21%和16%，不過毛利率較預(yù)期佳。該行認(rèn)為，去年末季業(yè)績(jī)疲弱反應(yīng)iPhone配件價(jià)格受壓及競(jìng)爭(zhēng)下需求量減少。不過，公司仍保持2018年全年40%派息率。
該行指出，由於瑞聲正進(jìn)行轉(zhuǎn)型，預(yù)期集團(tuán)今年將再次出現(xiàn)負(fù)增長，將其2019至2020年凈收入預(yù)測(cè)降低13%，并將目標(biāo)價(jià)格從35.27港元下調(diào)至30.82港元，重申“沽售”投資評(píng)級(jí)。
里昂認(rèn)為，瑞聲在超線性結(jié)構(gòu)(SLS)平臺(tái)的需求正在復(fù)蘇，安卓平臺(tái)滲透亦逐漸增加，不過預(yù)計(jì)V shape產(chǎn)品到2020年才見復(fù)蘇，Luxshare仍于今年內(nèi)占據(jù)iPhone聲學(xué)份額。同時(shí)，公司將其2019年資本支出估計(jì)降低約50%至20億元人民幣，指其正進(jìn)行轉(zhuǎn)型逐步擴(kuò)展相機(jī)模塊業(yè)務(wù)。
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