3月港股是震蕩市，指數(shù)運(yùn)行空間在28201.09-29486.15點(diǎn)。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，2月走得比較好的品種普遍出現(xiàn)了回調(diào)，回調(diào)幅度較大的就是券商類品種，這個(gè)情緒指標(biāo)的回撤顯示出投資者對(duì)行情的看法偏向謹(jǐn)慎。同時(shí)5G及科技類也普遍出現(xiàn)回調(diào)，相反地產(chǎn)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，防御型的食品飲料及紡織服飾類表現(xiàn)較強(qiáng)，大藍(lán)籌方面沒什么起色。

　　在經(jīng)過3月的反復(fù)震蕩之后，4月行情又進(jìn)入了比較關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，因?yàn)?月的春季行情之后，4月進(jìn)入了一個(gè)比較復(fù)雜的局面，有比較多的因素對(duì)市場(chǎng)會(huì)造成因素。分析人士認(rèn)為4月會(huì)偏向謹(jǐn)慎一些，不可預(yù)測(cè)的東西相對(duì)較多，小心會(huì)出現(xiàn)變盤的情況。往好的方面來說，只要扛住了4月，后面就會(huì)形勢(shì)比較明朗，但如果是出現(xiàn)了調(diào)整，那么這個(gè)調(diào)整幅度恐怕也會(huì)比較大一些。

　　4月的利好因素首當(dāng)其沖的就是政策層面的持續(xù)推動(dòng)，如央行的放水預(yù)期，分析人士認(rèn)為降準(zhǔn)是大概率事件，早晚的問題，但放水的幅度有多大，還需要進(jìn)一步觀察。當(dāng)然如果是降息的話，那就是重量級(jí)的利好了。暫時(shí)看這個(gè)可能性偏小。而加大力度的減稅降費(fèi)的利好，也對(duì)行情起到推波助瀾的作用。其次是增量資金這塊的預(yù)期，如目前有不少新發(fā)行的募集基金都在準(zhǔn)備積極入市。各類國(guó)家基金也有入市的動(dòng)作。同時(shí)，外部環(huán)境如美股的相對(duì)弱勢(shì)也會(huì)吸引海外資金對(duì)港股方面的配置。最后是隨著美元的走弱，人民幣匯率這塊總體會(huì)形成強(qiáng)勢(shì)支撐，這也是吸引外資的重要方面。

　　不過，4月份還是面臨諸多的不利情況：一是英國(guó)脫歐方面的進(jìn)展，要防止出現(xiàn)無協(xié)議脫歐的極端情況，目前歐盟各國(guó)都在考慮如何應(yīng)對(duì)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注這塊的進(jìn)展。二是要注意外部經(jīng)濟(jì)因素傳遞出的一些信息，對(duì)股市都會(huì)產(chǎn)生較大的影響。三是有一個(gè)非常關(guān)鍵的數(shù)據(jù)要注意，4月初的PMI，4月15號(hào)左右的一季度和三月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布3月份70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)指數(shù)等等，這會(huì)是決定下一步市場(chǎng)走向的關(guān)鍵因素。如果數(shù)據(jù)偏好，那么對(duì)股市會(huì)形成很正面的刺激，如果數(shù)據(jù)偏弱，那么對(duì)市場(chǎng)的信心會(huì)構(gòu)成壓力。四是拉美和中東的局勢(shì)，特別是委內(nèi)瑞拉動(dòng)蕩不安，目前形成了美俄之間的角力，一旦沖突加劇，會(huì)構(gòu)成較大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。五是要小心土耳其出現(xiàn)股匯債三殺的局面出現(xiàn)蔓延，新興市場(chǎng)要小心會(huì)出現(xiàn)傳導(dǎo)。六是美股方面的風(fēng)險(xiǎn)，暫時(shí)來看，美股的走勢(shì)還算良性，但也要注意還是存在破位下行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　從以上情況判斷，港股要尤其注意15日前后這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)一般會(huì)提前有反映。正常情況指數(shù)區(qū)間繼續(xù)看28500-30000點(diǎn)，如果偏好的話，有機(jī)會(huì)突破30000點(diǎn)，如果形勢(shì)不好，下看28000點(diǎn)的支撐，極端情況是27500點(diǎn)。

　　4月的投資策略：把握政策利好這條主線。4月繼續(xù)沒有趨勢(shì)性的行情，還是在震蕩中求生存，政策利好的推動(dòng)預(yù)計(jì)會(huì)成為4月的主流，預(yù)計(jì)有幾個(gè)方向，一是降準(zhǔn)或是降息直接對(duì)地產(chǎn)類個(gè)股形成刺激，這是最大的主線；二是這種改革如央企的合并混改等等；三是經(jīng)過業(yè)績(jī)洗禮的消費(fèi)類五一長(zhǎng)假等等的預(yù)期；四是價(jià)值重估方向的醫(yī)藥及汽車等等。

　?。ㄎ恼聛碓矗和顿Y快報(bào)）