近年來(lái)，隨著【鄭州銀行(002936)、股吧】、青島銀行陸續(xù)成功實(shí)現(xiàn)A+H股上市，不少在港交所上市的內(nèi)地銀行在加速回歸A股。這其中就包括了全國(guó)最大的農(nóng)商行——重慶農(nóng)村商業(yè)銀行(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：重慶農(nóng)商行)。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的首發(fā)企業(yè)排隊(duì)情況數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月28日，重慶農(nóng)商行仍處于“預(yù)先披露更新”狀態(tài)。

　　資本“補(bǔ)血”

　　重慶農(nóng)商行成立于2008年6月，是在原重慶市農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行基礎(chǔ)上組建的股份制商業(yè)銀行，是全國(guó)第三家、中西部首家省級(jí)農(nóng)村商業(yè)銀行。

　　改制成功后，重慶農(nóng)商行就確立了在2012年-2014年期間實(shí)現(xiàn)A股上市的目標(biāo)，但在2009年籌備過(guò)程中遭遇股市寒流，銀行在A股上市困難重重，重慶農(nóng)商行決定改道H股盡快實(shí)現(xiàn)其IPO愿景。2010年12月16日，重慶農(nóng)商行成功登陸資本市場(chǎng)，并通過(guò)H股上市募集資金凈額100.06億元(人民幣，下同)。

　　上市近6年后，重慶農(nóng)商行再次明確回歸A股的意愿。2016年9月，原銀監(jiān)會(huì)正式批復(fù)同意重慶農(nóng)商行首次公開(kāi)發(fā)行A股股票申請(qǐng)，并確定發(fā)行規(guī)模不超過(guò)13.57股，其發(fā)行的募集資金將全部用于補(bǔ)充資本金，提高資本充足率。

　　中城信國(guó)際在《重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司主體與相關(guān)債項(xiàng)2018年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》中指出，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴(kuò)大和網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張，重慶農(nóng)商行仍需持續(xù)擴(kuò)展長(zhǎng)期融資來(lái)源，多渠道補(bǔ)充資本以滿足業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的需求。

　　為了進(jìn)一步緩解資本壓力，重慶農(nóng)商行在2016年發(fā)行了40億元的二級(jí)資本債券。2017年9月，重慶農(nóng)商行獲批定向增發(fā)7億內(nèi)資股的方案，所籌集的資金將用于補(bǔ)充一級(jí)資本，確保該行資本滿足監(jiān)管要求。

　　此外，年報(bào)顯示，重慶農(nóng)商行于2018年5月8日在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行30億元的金融債券，用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，以增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)實(shí)力。隨后在12月，該行又發(fā)行了30億元的小型微型企業(yè)貸款專(zhuān)項(xiàng)金融債券，用于發(fā)放小型微型企業(yè)貸款。

　　重慶農(nóng)商行的一系列“補(bǔ)血”行動(dòng)，顯示了該行對(duì)資本補(bǔ)充的迫切。根據(jù)近日披露的2018年業(yè)績(jī)報(bào)告，截至2018年12月31日，重慶農(nóng)商行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為10.95%、10.96%、13.52%，較上年同期分別增長(zhǎng)了0.56個(gè)百分點(diǎn)、0.56個(gè)百分點(diǎn)、0.49個(gè)百分點(diǎn)，且均滿足監(jiān)管要求。

　　雖然重慶農(nóng)商行2018年的資本充足率較年初均出現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)， 但其資本充足指標(biāo)均低于商業(yè)銀行的行業(yè)水平。銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為11.03%、11.58%、14.20%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，回歸A股，將募集到的資金用于補(bǔ)充資本，能夠更好地滿足資本監(jiān)管要求、預(yù)留空間。提高抵御應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，已成為重慶農(nóng)商行的迫切需求。

　　不良“上升”

　　年報(bào)顯示，截至2018年末，重慶農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模突破9500億元，較年初增長(zhǎng)了448.4億元，同比增長(zhǎng)4.95%。在盈利方面，2018年該行的營(yíng)收收入261億元，同比增加8.85%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)90.6億元，同比增長(zhǎng)1.37%，但相較于2017年12.5%的增速來(lái)看，凈利潤(rùn)增速放緩。對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，其主因在于撥備計(jì)提大增有關(guān)，資產(chǎn)減值損失62億元，較2017年大幅上升66.98%。

　　在資產(chǎn)規(guī)模、盈利增長(zhǎng)的同時(shí)，重慶農(nóng)商行的不良貸款、不良貸款率也有所上升。

　　截至2018年末，該行的不良貸款余額49.26億元，較上年末增加了16.25億元，其中逾期90天以上貸款占比70.9%；不良貸款率為1.29%，同比增長(zhǎng)了0.31個(gè)百分點(diǎn)，這也是該行在近5年以來(lái)不良貸款率首次突破“1%”。據(jù)此前數(shù)據(jù)，重慶農(nóng)商行在2014年、2015年、2016年、2017年的不良貸款率分別為0.78%、0.98%、0.96%、0.98%。

　　在撥備覆蓋率方面。年報(bào)顯示，2018年末，該行的撥備覆蓋率為347.79%，同比下滑了83.45個(gè)百分點(diǎn)。

　　“2018年3月報(bào)備覆蓋率監(jiān)管要求由150%調(diào)整為120%-150%，所以撥備覆蓋率 347.79%仍屬于較高水平?！比?60大數(shù)據(jù)研究院金融分析師楊慧敏在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，撥備覆蓋率下滑也說(shuō)明了資產(chǎn)質(zhì)量或有所下降，另一方面這或許也與監(jiān)管要求“各銀行將逾期90天以上貸款計(jì)入不良貸款之中”有關(guān)，撥備覆蓋率的分母不良貸款增加，導(dǎo)致銀行撥備覆蓋率下滑。

　　楊慧敏還指出，報(bào)備覆蓋率下滑在一定程度上能夠減緩利潤(rùn)下降，緩解資本金占用壓力，但另一方面或會(huì)導(dǎo)致銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降。

　　值得注意的是，“如果加上核銷(xiāo)，不良貸款生成率將是1.36%，同比上升0.69個(gè)百分點(diǎn)。”【天風(fēng)證券(601162)、股吧】分析師廖志明對(duì)此表示，不良貸款率有所上升，一方面源于重慶市經(jīng)濟(jì)增速換擋，重慶市8年GDP增速僅為6%，低于全國(guó)平均水平，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)令當(dāng)?shù)劂y行資產(chǎn)質(zhì)量承壓；另一方面是重慶農(nóng)商行主動(dòng)加大不良暴露力度，將逾期90天貸款全部計(jì)入不良，其不良貸款偏離度為70.9%，較17年下降了33.9個(gè)百分點(diǎn)，也很好地反映了這一點(diǎn)。

　　利好政策

　　隨著紫金銀行、青農(nóng)商行的相繼成功上市，近日，廣州農(nóng)商行也加入回歸A股的隊(duì)伍中，一批農(nóng)商行在A股的門(mén)外“翹首以盼”。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)逐漸回暖、各種扶持地方銀行融資、上市的政策頻出，重慶農(nóng)商行此番能否成功回A股，成為首家A+H股上市的農(nóng)商行？

　　2018年12月，央行發(fā)布公告稱(chēng)，決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF)，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)貸款增長(zhǎng)情況，向其提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源。同時(shí)，根據(jù)中小金融機(jī)構(gòu)使用再貸款情況和再貼現(xiàn)支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的情況，央行決定再增加在貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元。

　　對(duì)此，廖志明認(rèn)為，這里提到根據(jù)中小金融機(jī)構(gòu)(包含農(nóng)商行)使用再貸款和再貼現(xiàn)支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的情況，在此背景下，相對(duì)其他類(lèi)型銀行，農(nóng)商行天然與小微企業(yè)貸款聯(lián)系緊密，資本補(bǔ)充等各方面將獲得更多政策扶持，這或?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)農(nóng)商行龍頭迎來(lái)新一輪資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張打下基礎(chǔ)。

　　今年的2月14日，**中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見(jiàn)》指出，把民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)融資服務(wù)質(zhì)量和規(guī)模作為中小商業(yè)銀行發(fā)行股票的重要考量因素。

　　有分析人士認(rèn)為，對(duì)于目前正在排隊(duì)等候A股上市的農(nóng)商行而言，將中小銀行發(fā)行股票與其對(duì)民企、小微企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和規(guī)模掛鉤，或能對(duì)這些擬上市銀行形成較大的激勵(lì)。

　　值得一提的是，在2018年年報(bào)的致辭中，重慶農(nóng)商行董事長(zhǎng)劉建忠表示，2019年要加快推進(jìn)金融創(chuàng)新、A股上市、智慧銀行“三項(xiàng)工作”。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng)）