因?yàn)榇蠊蓶|的資產(chǎn)注入動(dòng)作，去年僅銷售200億的佳源國(guó)際(02768.HK)，離夢(mèng)想中的千億目標(biāo)或許又近一步。

　　這筆交易3月下旬便宣布，如今交易價(jià)格、具體支付方式終于厘定。

　　佳源國(guó)際日前公告稱，已與實(shí)際控制人、第一大股東沈天晴訂立合同，以人民幣40.55億元的代價(jià)收購其持有的目標(biāo)集團(tuán)，而該目標(biāo)集團(tuán)的核心資產(chǎn)便是位于安徽省的物業(yè)資產(chǎn)包。

　　物業(yè)資產(chǎn)包包括位于安徽合肥、馬鞍山、蚌埠等地的住宅、商業(yè)綜合體、公寓、辦公室、購物中心、酒店及其他配套設(shè)施等。

　　佳源國(guó)際表示，由于目標(biāo)集團(tuán)的物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目多數(shù)地處安徽省，是國(guó)內(nèi)二三線城市，而預(yù)計(jì)安徽未來的房地產(chǎn)趨勢(shì)將平穩(wěn)向上，有助于提升銷售預(yù)期。

　　2018年，安徽省GDP生產(chǎn)總值首次突破30000億元，較2017年增長(zhǎng)8%。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資5974.1億元，比2017年增長(zhǎng)6.4%，商品房銷售面積為10038.4萬平方米，增長(zhǎng)9.1%，商品房銷售額為7077億元，增長(zhǎng)20.6%。

　　若簡(jiǎn)單對(duì)比商品房銷售面積和金額兩個(gè)維度，確實(shí)略高于全國(guó)平均增速。

　　而40.55億元只是初步代價(jià)，最終代價(jià)將不得超過初步代價(jià)。

　　據(jù)獨(dú)立評(píng)估，截止至2019年2月28日，待收購的物業(yè)初步評(píng)估價(jià)值、目標(biāo)集團(tuán)持有的物業(yè)項(xiàng)目所有權(quán)百分比為50.19億元，算上遞延稅項(xiàng)、派息、3%資產(chǎn)折讓等來確定代價(jià)。

　　至于40.55億元的代價(jià)如何支付，佳源國(guó)際稱，將向沈天晴定增13.45億股，每股價(jià)格3.513港元。4月26日前最后十個(gè)交易日，佳源國(guó)際的平均收市價(jià)是3.777港元，也就是新股發(fā)行價(jià)存在7%折讓。

　　目前，佳源國(guó)際的總股本為25.61億股，13.45億股新股占目前股本的52.52%，占擴(kuò)大已發(fā)行股本的34.43%。

　　截止至2019年4月26日，沈天晴連同其控制的明源投資持有佳源國(guó)際股權(quán)為52.86%，持股量為13.54億股，對(duì)佳源國(guó)際有絕對(duì)控制權(quán)。

　　若新股順利發(fā)行，沈天晴及其一致行動(dòng)人持有佳源國(guó)際的股權(quán)將上升至69.09%，公眾股東持股比例下降到30.91%。

　　不過交易若要達(dá)成，還需于股東特別大會(huì)上獲獨(dú)立股東批準(zhǔn)。

　　佳源國(guó)際是資本市場(chǎng)上的新兵，因年初那場(chǎng)震驚行業(yè)的股價(jià)閃崩事件，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)這家區(qū)域性房企的廣泛關(guān)注。

　　對(duì)于此次收購，佳源國(guó)際稱，安徽各城市將由非目標(biāo)城市重新劃歸為目標(biāo)城市，為集團(tuán)正式進(jìn)軍安徽省房地產(chǎn)市場(chǎng)打下基礎(chǔ)，進(jìn)一步提升“佳源”品牌在長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)區(qū)的影響力，有助拓展集團(tuán)在中國(guó)重點(diǎn)區(qū)域的戰(zhàn)略布局。

　　自上市起，佳源國(guó)際便與沈天晴(及明源投資)簽訂協(xié)議，佳源國(guó)際會(huì)在目標(biāo)城市經(jīng)營(yíng)物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)，而非上市公司只能在非目標(biāo)城市經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)。

　　2018年，佳源國(guó)際的合約銷售金額為201.8億元，同比增加94.6%，銷售面積為178.7萬平方米，同比增加51.8%，銷售均價(jià)為每平方米11292元，同比增加28.1%。這樣的銷售體量與3-5年實(shí)現(xiàn)的千億目標(biāo)距離遙遠(yuǎn)。

　　類似安徽資產(chǎn)包這樣的收購，被視為大股東注入資產(chǎn)，做大上市公司的主要手段，也是佳源國(guó)際千億信心的主要來源。

　　副主席兼總裁、執(zhí)行董事張翼此前便對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，只要沈天晴注入資產(chǎn)，千億目標(biāo)能輕松完成。

　　在大股東潛在資產(chǎn)注入的同時(shí)，佳源國(guó)際也外向拿地。

　　2018年，拿下位于香港、上海、泰州、常州、江門、貴陽、烏魯木齊、柬埔寨等8個(gè)地區(qū)的13個(gè)項(xiàng)目，新增總建筑面積約390萬平方米。

　　至年底，佳源國(guó)際共擁有45個(gè)項(xiàng)目，分布在16個(gè)境內(nèi)外城市，土地儲(chǔ)備為920萬平方米，其中長(zhǎng)三角區(qū)域占比66%、粵港澳大灣區(qū)占比15%、其他重點(diǎn)省會(huì)城市及一帶一路沿線地區(qū)分別占比9%及10%。

　　不過，關(guān)于此次交易，無論是3月還是最新公告，佳源國(guó)際均無透露是多少個(gè)項(xiàng)目，能為上市公司帶來土地儲(chǔ)備，因此收購對(duì)上市公司潛在的銷售支撐亦難以推算。

　　據(jù)其日前公告，2019年前3月，佳源國(guó)際合同銷售金額約36.634億元，同比增長(zhǎng)約46%；銷售面積約32.6萬平方米，同比增長(zhǎng)約32%；銷售均價(jià)約11234元/平方米，同比增長(zhǎng)約11%。

　　近日，佳源國(guó)際還獲得430億融資授信，為規(guī)模之路爭(zhēng)取資金支持。只是那高臺(tái)跳水的股價(jià)，并未因?yàn)槿谫Y和銷售而提振，仍正處于漫長(zhǎng)的修復(fù)過程，這恐怕是佳源國(guó)際短期內(nèi)無法擺脫的暗黑烙印。

　?。ㄎ恼聛碓矗旱谝回?cái)經(jīng)）