5月20日，港股恒生指數(shù)高開(kāi)低走，一度跌0.88%，午后港股走勢(shì)反復(fù)。截至收盤(pán)，恒指跌0.57%，報(bào)27787.61點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)跌0.52%，報(bào)10633.42點(diǎn)；紅籌指數(shù)漲0.45%，報(bào)4326.07點(diǎn)。騰訊控股大跌3.88%，報(bào)342港元。

　　前海開(kāi)源基金聯(lián)席投資總監(jiān)、基金經(jīng)理曲揚(yáng)認(rèn)為，現(xiàn)在是投資港股比較好的時(shí)點(diǎn)，首先，影響港股中長(zhǎng)期走勢(shì)的兩個(gè)因素開(kāi)始向好，均處在對(duì)港股不利到有利的拐點(diǎn)上：一方面，最近幾個(gè)月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)到了從下行到企穩(wěn)的拐點(diǎn)；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政也處于拐點(diǎn)位置，美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期已經(jīng)結(jié)束，全球流動(dòng)性將變得更加寬松。其次，港？股整體估值情況處于歷史中間、甚至偏低水平，估值已經(jīng)是比較便宜的位置。

　　興業(yè)證券全球策略分析師張憶東表示，當(dāng)前中國(guó)的實(shí)際資金利率處于歷史低位水平，而優(yōu)質(zhì)公司不論A股還是港股也回到了低位，長(zhǎng)期戰(zhàn)略性看多中國(guó)資產(chǎn)的大邏輯不變。

　　操作策略 ，短期“必需消費(fèi)品+補(bǔ)短板、自主可控”成為避風(fēng)港。必需消費(fèi)品如乳業(yè)、啤酒、醫(yī)藥、教育、家電、中低端服務(wù)業(yè)等，受益于內(nèi)需和社會(huì)保障；“自主可控”的TMT高端硬件、軟件；新能源車(chē)；軍工等受益于“補(bǔ)短板”政策。中長(zhǎng)期，精選金融、地產(chǎn)等核心資產(chǎn)趁“黃金坑”逢低布局。

　　廣發(fā)海外策略發(fā)布研究報(bào)告指出，港股短期走勢(shì)或繼續(xù)偏弱，緊抱價(jià)值主線(xiàn)。持有“弱周期”消費(fèi)(食品、運(yùn)動(dòng)服飾)，逢低布局早周期可選消費(fèi)(地產(chǎn)、博彩等)；戰(zhàn)略推薦保險(xiǎn)；繼續(xù)配置高股息，如香港本地藍(lán)籌。

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　?。ㄎ恼聛?lái)源：東方財(cái)富證券研究所）