6月26日，香港證監(jiān)會發(fā)布公告稱，證監(jiān)會與廉政公署采取聯(lián)合行動，搜查兩家保薦人公司的辦事處、兩家上市公司及一家財經(jīng)印刷公司的辦公室。廉政公署在行動中拘捕了港交所上市部首次公開招股審查組一名前聯(lián)席主管及兩名與他相關(guān)的人士，懷疑他們在該兩家上市公司的上市申請審批過程中涉及貪污及公職人員行為失當(dāng)。

　　　　香港證監(jiān)會稱，證監(jiān)會作為法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在《證券及期貨條例》下有責(zé)任監(jiān)督、監(jiān)察及監(jiān)管港交所及聯(lián)交所的活動。由于調(diào)查仍在進(jìn)行當(dāng)中，現(xiàn)階段不會作出進(jìn)一步評論。

　　港交所對此表示，香港交易所各項業(yè)務(wù)均保持最高標(biāo)準(zhǔn)的誠信及專業(yè)操守。香港交易所高度重視此事并將確保事件得到徹查，并正全力協(xié)助廉政公署及證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會進(jìn)行有關(guān)調(diào)查。因履行相關(guān)監(jiān)管及法定責(zé)任，香港交易所目前不能就正在進(jìn)行的調(diào)查發(fā)表進(jìn)一步評論。

　　廉政公署也在同日證實，該署與證監(jiān)會于6月23日展開名為“寒山”的聯(lián)合行動，聯(lián)合搜查和拘捕了前述公司和港交所人士，還公布了搜查的兩個保薦人公司都是證監(jiān)會持牌人。廉政公署同時也表示，調(diào)查仍在進(jìn)行，廉署現(xiàn)階段不會再作進(jìn)一步評論。港交所在廉署行動期間提供全面協(xié)助。

　　涉及30宗上市申請

　　廉政公署拘捕港交所IPO前主管和相關(guān)人士，使得近期港交所出現(xiàn)上市腐敗傳聞進(jìn)一步明朗。此前在6月10日，有媒體報道稱某位曾負(fù)責(zé)新股IPO審批的港交所前高層，聯(lián)同保薦人及律師行涉嫌“不當(dāng)審批”及向個別申請人“放水”，協(xié)助不完全符合上市要求的公司通過審批，涉及超過30宗上市申請，包括已上市的建筑股及餐飲股。

　　據(jù)媒體報道，有傳言卷入丑聞的港交所高層為5月離職的新股審批小組聯(lián)席主管楊金隆，其于2013年加入港交所。網(wǎng)絡(luò)資料顯示，楊金隆于1998年畢業(yè)于墨爾本大學(xué)，后加入德銀擔(dān)任證券分析工作，此后在2013年加入港交所。據(jù)媒體報道，他在港交所工作期間管理一個由70名員工組成的團(tuán)隊，負(fù)責(zé)監(jiān)管新上市公司申請，包括發(fā)布指引、制定政策和審核招股說明書。而在今年5月，他以“家庭原因”離職。

　　李小加稱若有“蛀蟲”會及時清除

　　對此，港交所行政總裁李小加近日在公開場合回應(yīng)指出，他對于香港的上市發(fā)行制度的自我糾錯能力、自我清除能力充滿信心，若有“蛀蟲”會及時清除。

　　李小加認(rèn)為，上市發(fā)行制度是一個標(biāo)準(zhǔn)清晰、自由裁決量有限、市場主導(dǎo)的披露制度。在這個制度之下，無論是誰在監(jiān)管過程中，權(quán)力都受到了非常清晰的制衡和檢驗，沒有一個人能夠做出讓一家公司來上市的決定。這個機(jī)制的核心就是要把權(quán)力限制住，令貪腐的空間大幅縮小。

　　根據(jù)港交所與證監(jiān)會雙方簽署的《上市事宜諒解備忘錄》，證監(jiān)會是發(fā)行審核監(jiān)管權(quán)力的源頭，港交所的權(quán)力來自證監(jiān)會的轉(zhuǎn)授。證監(jiān)會通過監(jiān)督港交所是否依法行使審核權(quán)間接地履行證券發(fā)行上市的監(jiān)管職能，同時其擁有法定的調(diào)查及執(zhí)法權(quán)，并保留核準(zhǔn)決定的最終否決權(quán)。

　　現(xiàn)行上市審批制度“把關(guān)”是否足夠？

　　此次事件備受關(guān)注，有市場分析指出，港交所既作為上市公司又擔(dān)任監(jiān)管機(jī)構(gòu)，雙重角色或存在潛在利益沖突，那么現(xiàn)有的上市審批制度，由上市科及上市委員會“把關(guān)”是否足夠？

　　據(jù)媒體報道，香港發(fā)行上市實行的是雙重存檔制度，港交所是上市審批的前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，所有新股申請需向港交所提交。保薦人代上市申請人遞交上市申請后，由上市部審閱，再由上市委員會進(jìn)行上市聆訊決定是否批準(zhǔn)上市，上市部人員也會在聆訊中解釋通過理由，而創(chuàng)業(yè)板公司則直接過關(guān)。上市委員會由獨立人士組成，就上市申請?zhí)峁┆毩⒁庖娂芭?，上市申請也會在證監(jiān)會進(jìn)行雙重存檔。

　　有分析認(rèn)為，目前在發(fā)行和上市審核中，港交所起主導(dǎo)作用，證監(jiān)會僅對公司的信息披露進(jìn)行原則性的形式審核。

　　具體來看，港交所側(cè)重于實質(zhì)審核，其重點在于申請材料是否符合《上市規(guī)則》和《公司條例》的規(guī)定，同時依據(jù)單純盈利指標(biāo)、市值、收入、現(xiàn)金流指標(biāo)、市值加收入指標(biāo)，評價上市公司持續(xù)經(jīng)營能力和業(yè)務(wù)規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)水平。

　　證監(jiān)會側(cè)重于形式審核，其重點在于審核申請材料是否符合《證券及期貨條例》及其配套規(guī)則的規(guī)定，關(guān)注招股書的整體披露質(zhì)量及該證券的上市是否符合公眾利益。但證監(jiān)會只對這些材料的真實性、完整性進(jìn)行審查，而不直接對申請上市公司的投資價值作出判斷

　　港股上半年IPO數(shù)量全球第一

　　6月25日，安永發(fā)布報告總結(jié)2019年上半年全球IPO活動和分析下半年市場前景。其中，香港聯(lián)合交易所IPO數(shù)量蟬聯(lián)全球第一。報告指出，2019年上半年香港市場共有74家公司首發(fā)上市，籌資額695億港元，IPO數(shù)量同比減少24%，籌資額同比增加35%。

　　數(shù)據(jù)顯示，香港前十大IPO共籌資393億港元，占上半年籌資額的57%。金融與健康企業(yè)表現(xiàn)搶眼，IPO數(shù)量與籌資額列前十大IPO的前兩位，其中上市的9家健康企業(yè)中有3家是非盈利企業(yè)，均得益于港交所IPO新政鼓勵生物科技企業(yè)赴港上市，推動健康企業(yè)上市高潮。

　　港交所在進(jìn)一步優(yōu)化上市機(jī)制方面做了諸多努力，包括鼓勵更多新經(jīng)濟(jì)公司來港上市，以及規(guī)劃提出要吸引海外大型企業(yè)來港上市，涵蓋第一或第二上市融資，并且為吸引亞太區(qū)公司來港上市，研究進(jìn)一步改革現(xiàn)行上市制度，推動這些公司逐漸納入互聯(lián)互通。

　　全年數(shù)據(jù)預(yù)測方面，安永預(yù)計香港2019年IPO發(fā)行平穩(wěn)，如果巨型IPO發(fā)行成功，籌資額將超過2000億港元。安永亞太區(qū)上市服務(wù)主管蔡偉榮表示：“香港市場IPO排隊企業(yè)數(shù)量維持高位，香港IPO發(fā)行計劃依舊強(qiáng)勁。此外，大灣區(qū)利好政策不斷出臺，允許區(qū)內(nèi)符合條件的創(chuàng)新型科技企業(yè)進(jìn)入香港上市集資平臺也將為香港IPO市場注入活力。零售和消費品，科技、傳媒和通信，金融，房地產(chǎn)和健康行業(yè)將是2019年下半年香港IPO籌資的重要行業(yè)。下半年，將有大型公司以第二上市方式赴港上市?！?/p>

　　僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

　　股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎

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