瑞銀發(fā)表研究報告，相信李寧（02331）上半年業(yè)績會強勁，因為推廣中國李寧品牌及經(jīng)營利潤率繼續(xù)提升。不過，相信2020年后的同店銷售增長能力有限。該行上調(diào)公司2019-21年的盈利預(yù)期26-32%，看好服飾推廣策略，但對盈利影響仍有限。該行維持李寧“中性”評級，目標價由13.43港元升至20.31港元。

　　該行指出，迎合“國潮”趨勢，中國李寧已成為一個備受追捧的品牌，但仍缺乏管理高端品牌經(jīng)驗，故限制持續(xù)增長。公司的經(jīng)營利潤自2014年起已有改善，預(yù)期可由2018年的7%升至2020年的10%，接近國際運動品牌的12%，相信公司未來的經(jīng)營溢利增長會放慢。