花旗：【中國(guó)人壽(601628)、股吧】重申買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)25.5港元

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告表示，中國(guó)人壽（20.6， 0.45， 2.23%）（02628）上半年利潤(rùn)勁升，為2019年度每股盈利及企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)打好基礎(chǔ)?；谠撔袑?duì)公司2019年度每股內(nèi)涵價(jià)值0.54倍預(yù)測(cè)，估值吸引，重申其“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)25.5港元。

　　該行指出，國(guó)壽發(fā)盈喜稱，預(yù)計(jì)上半年純利年增長(zhǎng)介于115-135%至350-386億元人民幣之間，不計(jì)非經(jīng)常性損益后年增長(zhǎng)85-105%，比該行上半年預(yù)測(cè)高23%。該行預(yù)計(jì)公司不計(jì)非常性損益后的第二季純利，年增長(zhǎng)42-155%至人民幣93-126億元。

　　大和：料乳業(yè)股業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好 蒙牛乳業(yè)仍為行業(yè)首選

　　大和發(fā)表研究報(bào)告指出，業(yè)績(jī)期將至，在中國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)之中，乳業(yè)公司收入及盈利有較快速增長(zhǎng)，但包裝食品及家居用品公司的收入持平或倒退。蒙牛（02319）仍為該行行業(yè)首選，主要由于其產(chǎn)品組合優(yōu)化、收入增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率擴(kuò)張，但行業(yè)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也包括食品安全的憂慮，以及商品成本的激增或下降。

　　交銀國(guó)際：【新華保險(xiǎn)(601336)、股吧】(601336)預(yù)告上半年盈利增速超預(yù)期

　　新華保險(xiǎn)（39.75， 1.25， 3.25%）預(yù)計(jì)19年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%，扣非盈利同比增45%。公司將手續(xù)費(fèi)支出稅前抵扣比例上調(diào)帶來的2018年利潤(rùn)調(diào)增，一次性作為非經(jīng)常性損益計(jì)入19年上半年盈利。

　　上半年盈利顯著好于我們和市場(chǎng)預(yù)期。2季度盈利顯著好于我們預(yù)期，預(yù)計(jì)主要由于投資收益好于預(yù)期，以及提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金低于預(yù)期。

　　野村：奧園首予買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)14.4港元為行業(yè)首選

　　野村發(fā)表研究報(bào)告指出，首予中國(guó)奧園（10.52， 0.12， 1.15%）（03883）“買入”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)14.4港元，反映公司銷售情況及每股盈利增長(zhǎng)優(yōu)于同業(yè)。該行認(rèn)為奧園與華潤(rùn)置地（34.55， 0.60， 1.77%）（01109）、世茂房地產(chǎn)（22.2， 0.25， 1.14%）（00813）及旭輝（00884）同為行業(yè)首選。

　　該行表示，奧園的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是行業(yè)最高之一，也有足夠的土地儲(chǔ)備，當(dāng)中49%位于大灣區(qū)，公司在2015年改組及設(shè)立專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)后，大幅改善了執(zhí)行力。

　　大和：華潤(rùn)燃?xì)庵厣陜?yōu)于大市評(píng)級(jí) 升目標(biāo)價(jià)至43港元

　　大和發(fā)表研究報(bào)告指出，華潤(rùn)燃?xì)猓?9.35， 0.60， 1.55%）（01193）已進(jìn)入收成期，預(yù)計(jì)公司派息比率由去年的38%增加至2024年起的50%，每年增加每股派息10%，可被視為類似企業(yè)債的投資。該行重申其“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)則由42港元調(diào)升至43港元。

　　該行表示，公司股價(jià)自7月15日起的股價(jià)下調(diào)了6%，反映上半年盈利增長(zhǎng)受行業(yè)活動(dòng)放緩的影響。該行相信，公司2018年至2021年的每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)13%，而每股派息則可達(dá)到21%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，2021年的派息比率可增至47%，到2030年以現(xiàn)時(shí)股價(jià)計(jì)的股息收益率可達(dá)8%。

　　花旗：申洲國(guó)際予買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)121港元為行業(yè)首選

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告指出，申洲國(guó)際（113.2， 1.50， 1.34%）（02313）仍是行業(yè)首選，預(yù)計(jì)公司擴(kuò)建項(xiàng)目有助于擴(kuò)大產(chǎn)能及支持全球品牌在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。該行予申洲“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)121港元。

　　該行表示，申洲與寧波市北侖區(qū)人民政府訂立框架協(xié)議，將協(xié)調(diào)和管理18個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，并且不需要承擔(dān)所有投資成本（72億元人民幣）。申洲稱其2019至2020年的總資本支出僅增加5億元人民幣至20億元人民幣，該行預(yù)期申洲能夠通過內(nèi)部現(xiàn)金流支撐相關(guān)項(xiàng)目。

　　高盛：招行給予買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)54.2港元

　　高盛發(fā)表研究報(bào)告指出，看好基本面強(qiáng)勁及較優(yōu)質(zhì)的內(nèi)銀，招行（03968）有較好的零售業(yè)務(wù)，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，資產(chǎn)負(fù)債表透明，給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)54.2港元。

　　該行表示，預(yù)計(jì)內(nèi)地流動(dòng)性下半年有機(jī)會(huì)放松，并將推出更多有效的政策工具，同時(shí)貸款利率改革，降低了大規(guī)模減息和降準(zhǔn)的可能性，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力較弱或定價(jià)能力較弱的銀行可能會(huì)被淘汰。另外，隨著最近一輪對(duì)信托公司的收緊，該行認(rèn)為清理影子銀行的最差情況已經(jīng)過去。

　　麥格理：內(nèi)險(xiǎn)股前景正面 行業(yè)首選中國(guó)平安

　　麥格理發(fā)表報(bào)告指出，中國(guó)人壽（20.45， 0.30， 1.49%）（02628） 及新華保險(xiǎn)（39.65， 1.15， 2.99%）（01336）公布盈喜，除去一次性稅務(wù)調(diào)整后，核心盈利表現(xiàn)仍好于該行預(yù)測(cè)。雖然內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)的首年保費(fèi)收入（FYP）在今年次季表現(xiàn)疲弱，在市況波動(dòng)的情況下，內(nèi)險(xiǎn)仍錄得強(qiáng)勁盈利表現(xiàn)。該行認(rèn)為內(nèi)險(xiǎn)板塊目前仍被低估，前景正面，依然首選中國(guó)平安（95.1， 0.10， 0.11%）（02318）。

　　小摩：恒隆地產(chǎn)維持增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)20.5港元

　　小摩發(fā)表研究報(bào)告指出，預(yù)計(jì)恒隆地產(chǎn)（18.62， 0.16， 0.87%）（00101）明年開始，與盈利同步增加派息，公司還是持續(xù)受惠于內(nèi)地零售市場(chǎng)的地產(chǎn)公司之一。該行維持其“增持”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)20.5港元。

　　該行表示，恒隆地產(chǎn)中期基本純利略優(yōu)于預(yù)期，扣除物業(yè)公平值之凈變動(dòng)后，股東應(yīng)占基本純利約23億港元，達(dá)到全年盈測(cè)42.5億元的54%，主因是超出預(yù)期的資產(chǎn)處置，以及租金收入符合預(yù)期。另外，恒隆還將維持每股派中期息17港仙。該行指出內(nèi)地業(yè)務(wù)持續(xù)是公司的增長(zhǎng)動(dòng)力，更相信到2020年會(huì)進(jìn)一步加快。

　　小摩：土地延遲供應(yīng)支持香港樓價(jià)上升 首選會(huì)德豐

　　小摩發(fā)表研究報(bào)告表示，相信土地延遲供應(yīng)將繼續(xù)支持香港樓價(jià)上升的預(yù)期及需求，且7月份100%銷售率印證了上述說法。在香港地產(chǎn)行業(yè)中，該行首選會(huì)德豐（50.8， -0.50， -0.98%）（00020）和新世界(600628,股吧)（00017），均給予“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為62.7港元及14.4港元。

　　該行指出，相信領(lǐng)展（00823）股價(jià)近期大幅回調(diào)，投資者正等候低吸機(jī)會(huì)，由于領(lǐng)展盈利具有能見度及回購(gòu)執(zhí)行力出色，預(yù)期市場(chǎng)將繼續(xù)給予該股溢價(jià)估值，故給予其“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)108.6港元。