中金：達(dá)利食品目標(biāo)價(jià)降至6.7港元 維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)
來(lái)源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 中金發(fā)表研究報(bào)告表示，由于達(dá)利食品（03799）1H19業(yè)績(jī)小幅低于預(yù)期，下調(diào)2019/20年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)6.0%/5.6%至40億和44億元人民幣，相應(yīng)下調(diào)目標(biāo)價(jià)15.4%至6.7港元，考慮當(dāng)前估值水
中金發(fā)表研究報(bào)告表示，由于達(dá)利食品（03799）1H19業(yè)績(jī)小幅低于預(yù)期，下調(diào)2019/20年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)6.0%/5.6%至40億和44億元人民幣，相應(yīng)下調(diào)目標(biāo)價(jià)15.4%至6.7港元，考慮當(dāng)前估值水平具有吸引力，公司基本面自2H19起有望迎來(lái)好轉(zhuǎn)，維持其“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。
該行指出，達(dá)利全年業(yè)績(jī)有望前低后高，毛利率提升趨勢(shì)繼續(xù)延續(xù)，費(fèi)用率依然可控。該行預(yù)計(jì)1H19毛利率有望受益原材料價(jià)格下行，同比提升1.5ppt至41%左右，費(fèi)用率受內(nèi)外部調(diào)整及短保推出影響或小幅增長(zhǎng)，但總體幅度可控。雖然達(dá)利1H19收入增速略低預(yù)期，但費(fèi)用管控良好，利潤(rùn)率趨勢(shì)穩(wěn)健向上。
該行還表示，在參加達(dá)利于7月11日在長(zhǎng)春組織的短保業(yè)務(wù)反向路演后，了解到其短保業(yè)務(wù)在有序推進(jìn)，鋪貨情況和退貨率略好于預(yù)期，公司也預(yù)計(jì)全年可實(shí)現(xiàn)10億元收入目標(biāo)和盈虧平衡的利潤(rùn)目標(biāo)。達(dá)利積極發(fā)揮與現(xiàn)有業(yè)務(wù)在配送、KA 進(jìn)場(chǎng)方面的協(xié)同效應(yīng)，已取得初步成效，預(yù)計(jì)短保業(yè)務(wù)上半年收入2.5億元人民幣左右。
關(guān)鍵詞：
審核：yj115
編輯:yj127
H19,業(yè)務(wù),預(yù)期,目標(biāo),有望
