8月14日消息，李寧大漲近13%，股價(jià)創(chuàng)2010年12月以來(lái)新高。8月14日，李寧發(fā)布2019財(cái)年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，全年營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)33%至人民幣62.55億元人民幣。凈利潤(rùn)激增196%至7.95億元，上半年凈利已經(jīng)超過(guò)2018年全年的7.15億元。以上兩個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)均超出分析師預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)估半年?duì)I收為61.4億元，凈利潤(rùn)預(yù)估為5.53億元。

　　旗下上海紅雙喜股份有限公司所持有土地被政府收儲(chǔ) ，相關(guān)一次性收益約2.70億人民幣，這是凈利大漲的主要原因之一?？鄢淮涡耘c經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的損益后，凈利潤(rùn)上升109%至5.61億元。

　　李寧將收入增長(zhǎng)歸功于，“通過(guò)有效地將中國(guó)元素與自有體育基因相融合，李寧品牌的認(rèn)同度顯著提升，各渠道收入均錄得較高的增長(zhǎng)?！?/p>

　　以往，本土頭部品牌中李寧的運(yùn)營(yíng)效率偏低，但最新財(cái)報(bào)顯示，凈利率從去年同期的5.69%大幅提升至12.7%，扣除與經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的損益后為9.0%。財(cái)報(bào)提到，“雖然集團(tuán)投資新舉措和組織成本增加，運(yùn)營(yíng)效益仍得到加強(qiáng)?！?/p>

　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流增加107%至13.66億元，運(yùn)營(yíng)資金狀況持續(xù)顯著改善。營(yíng)收上升33%的同時(shí)，平均運(yùn)營(yíng)資金下降16%，現(xiàn)金循環(huán)周期從去年同期的45天縮短至32天。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流增加107%至13.66億元。

　　與此同時(shí)，受高溢價(jià)產(chǎn)品的推動(dòng)，上半年毛利同比增長(zhǎng)35.5%至31.08億元，毛利率則擴(kuò)張1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到49.7%。

　　公告顯示，特許經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)李寧品牌的信心增強(qiáng)，同時(shí)考慮集團(tuán)整體渠道架構(gòu)的優(yōu)化，部分原自營(yíng)店鋪轉(zhuǎn)接給經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)，并同意經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)設(shè)大店和時(shí)尚店，使特許經(jīng)銷(xiāo)商收入獲得40%中段增長(zhǎng)。

　　受部分店鋪轉(zhuǎn)接經(jīng)銷(xiāo)商的影響，直接經(jīng)營(yíng)門(mén)店比例下降，直營(yíng)銷(xiāo)售收入增幅略有放緩，獲得超過(guò)10%的增長(zhǎng)率。電商渠道收入占比則持續(xù)上升，上半年獲得30%高段增長(zhǎng)。

　　零售業(yè)務(wù)方面，包括線上線下，整體零售流水取得20%-30%低段增長(zhǎng)。渠道庫(kù)銷(xiāo)比改善，整體同店銷(xiāo)售增速處于10%-20%中段。新品線下零售流水獲得10%-20%中段增長(zhǎng)，售罄率上升超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。

　　截至2019年6月30日，中國(guó)地區(qū)李寧銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量（不包括李寧YOUNG）共計(jì)6422個(gè)，今年迄今凈增加78個(gè)。其中，零售業(yè)務(wù)凈減少127個(gè)，批發(fā)業(yè)務(wù)凈增加205個(gè)。童裝品牌李寧YOUNG的銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量共計(jì)872個(gè)，本年迄今凈增加79個(gè)。

　　品類(lèi)銷(xiāo)售方面，鞋類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售占比為46.7%，服裝則占據(jù)48.9%，銷(xiāo)售增速均超33%。期內(nèi)，李寧的平均存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)從85天降至74天，為本土同行領(lǐng)先水平。

　　成本方面，廣告宣傳占營(yíng)收的比例繼續(xù)下滑，從去年同期的10.5%跌至8.9%。

　　李寧的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收的比例，從1.3%上升至2.1%。過(guò)去兩年，李寧這一數(shù)據(jù)在本土同行中明顯偏低。以2018財(cái)年為例，安踏、361度和特步的研發(fā)投入占比分別達(dá)到5.2%、4.1%和2.6%，李寧為2.2%。

　　期內(nèi)，李寧營(yíng)收高達(dá)98.4%來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)，其中華南部增速最塊，達(dá)到44.3%。海外市場(chǎng)收入則增長(zhǎng)32.4%至9749萬(wàn)元，僅占據(jù)總營(yíng)收的1.6%。

　　值得注意的是，今年5月，李寧集團(tuán)投資的廣西供應(yīng)基地正式啟動(dòng)，項(xiàng)目定位于涵括原材料、運(yùn)動(dòng)鞋、運(yùn)動(dòng)服裝等研發(fā)制造。自1990年公司成立以來(lái)，李寧的供應(yīng)鏈體系長(zhǎng)期采用外包的方式，如今首次自建工廠。

　　目前，廣西供應(yīng)基地項(xiàng)目年產(chǎn)量約為五百萬(wàn)雙運(yùn)動(dòng)鞋，生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)超過(guò)900人。未來(lái)，李寧還計(jì)劃建立年產(chǎn)1000萬(wàn)件運(yùn)動(dòng)服生產(chǎn)項(xiàng)目。

　　李寧方面表示，其目標(biāo)是廣西工廠的產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到總量的1/3，剩余產(chǎn)能則繼續(xù)以外包方式進(jìn)行合作，以此提升產(chǎn)品質(zhì)量和優(yōu)化生產(chǎn)流程。隨著業(yè)績(jī)高漲，李寧將有更多空間在供應(yīng)鏈尋找擴(kuò)張機(jī)會(huì)。