麥格理發(fā)表報告稱，華潤醫(yī)藥（03320）今年上半年的分銷業(yè)務增長仍然強勁，主要受惠于整合及相關(guān)協(xié)同效應。不過由于東阿阿膠(000423)的問題，麥格理下調(diào)對潤藥今年至2021年的盈利預測分別14%、8%及6%，股份目標價下降18%至11.72港元，維持“跑贏大市”評級。

　　該行表示，華潤醫(yī)藥旗下東阿阿膠上半年的表現(xiàn)令人失望，收入下跌37%至19億元人民幣，核心盈利更下跌82%至1.4億元人民幣，毛利率亦下降7.6個百分點。管理層期望東阿阿膠在下半年的經(jīng)營可見穩(wěn)定，但并無承諾近期業(yè)務表現(xiàn)可轉(zhuǎn)向。該行預計東阿阿膠占潤藥今年盈利的6%，將繼續(xù)拖累投資者對潤藥的股價情緒。