9月17日下午，在突然宣布不再推進(jìn)在港IPO計(jì)劃的60余天后，中國(guó)市場(chǎng)高端啤酒霸主百威亞太正式宣布重啟上市計(jì)劃，并披露了具體細(xì)節(jié)。

　　百威亞太方面表示，此次公司計(jì)劃以每股27-30港元的價(jià)格發(fā)行約12.6億股股票，集資額約340.83億港元至378.69億港元。按照最新時(shí)間表，百威亞太本次IPO將于9月18日正式開(kāi)始招股，至9月23日結(jié)束，并預(yù)期在該日完成定價(jià)，且將于9月30日正式在港交所上市，保薦人為摩根大通及摩根士丹利。

　　“(百威亞太)再次啟動(dòng)上市的時(shí)間要早于我們的預(yù)期，無(wú)論是出于何種原因，都可看出，兩個(gè)月前的那一紙終止IPO公告只是緩兵之計(jì)，是為披露新的方案做鋪墊?！币晃煌缎腥耸繉?duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

　　早在5天前，港交所官網(wǎng)就披露，國(guó)際啤酒巨頭百威英博亞太地區(qū)子公司百威亞太向港交所遞交了聆訊后資料集(第二次修訂版)，同時(shí)百威英博也在官網(wǎng)表示，將恢復(fù)百威亞太少數(shù)股權(quán)在港交所的上市申請(qǐng)。

　　重啟在港上市計(jì)劃

　　香港交易所行政總裁李小加在回應(yīng)此前百威亞太“剎?！痹诟凵鲜幸皇略Q：“巿場(chǎng)原先對(duì)有大型項(xiàng)目在港上巿感到高興，雖然有關(guān)公司擱置上巿的決定令市場(chǎng)感失望，但在現(xiàn)時(shí)巿場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制完善下，發(fā)行者及投資者都會(huì)作出最佳選擇，延遲或停止上市都在企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略之中，屬合理正常的選擇，并應(yīng)尊重企業(yè)的決定。但仍然希望未來(lái)大項(xiàng)目可以保持對(duì)香港的興趣，能在香港市場(chǎng)見(jiàn)到它們?！?/p>

　　如一切按計(jì)劃進(jìn)行，隨著9月30日百威亞太在港交所正式掛牌，李小加的上述希冀也將如愿以償。

　　“選擇在香港上市，是因?yàn)橄愀廴匀皇亲詈玫慕鹑谥行闹唬泻芎玫馁Y金基礎(chǔ)，在這里是為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。希望在區(qū)內(nèi)做百年老店?！卑偻喬紫瘓?zhí)行官Jan Craps在9月17日下午的上市新聞發(fā)布會(huì)上公開(kāi)表示。

　　根據(jù)上述會(huì)議披露的相關(guān)內(nèi)容，《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，相較于首次在港IPO計(jì)劃，此次百威亞太顯然是有備而來(lái)。除了發(fā)行價(jià)由此前每股40-47港元下調(diào)至27-30港元之外，相較于首次IPO并未引入基石投資者，本次重啟ipo，百威亞太引入新加坡主權(quán)基金GIC擔(dān)任基石投資者，合計(jì)認(rèn)購(gòu)10億美元百威【亞太股份(002284)、股吧】。對(duì)于引入基石投資者的原因，百威亞太方面解釋為，一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境不同，另一方面則是由于此前在與投資者接觸過(guò)程中了解到，投資者希望引進(jìn)基石投資者。

　　此外，據(jù)Jan Craps稱，GIC非?？春冒偻喬臉I(yè)務(wù)及增長(zhǎng)前景，所以希望能夠參與到百威亞太的IPO。

　　緩解債務(wù)壓力

　　如果此次上市成功，超300億港元的集資額如何“安放”也成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，百威亞太在發(fā)布會(huì)上坦言，將全部用于償還應(yīng)付百威集團(tuán)附屬公司的貸款以完成重組，而這一說(shuō)辭與首次IPO時(shí)如出一轍。

　　7月5日，百威亞太在其官網(wǎng)上披露的上市詳情文件中也稱，此次亞洲地區(qū)分拆上市最重要的目的之一便是為百威英博減少債務(wù)。

　　據(jù)記者了解，過(guò)去數(shù)年里，百威英博不斷進(jìn)行并購(gòu)和擴(kuò)張。2008年，其并購(gòu)安海斯-布希公司，確定了啤酒霸主地位。8年后，百威英博以1000億美元收購(gòu)全球第二大啤酒制造商南非米勒公司(SABMiller)。雖然并購(gòu)事項(xiàng)幫助百威英博鞏固了霸主地位，但自此以后，其一直面臨著公司杠桿率上升的壓力。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月，百威英博的現(xiàn)金債務(wù)高達(dá)1025億美元。

　　因此，在7月中旬百威亞太宣布終止首次IPO之時(shí)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，除了招股定價(jià)過(guò)高，導(dǎo)致多方分歧加大之外，投資者對(duì)其盈利能力也持懷疑態(tài)度。

　　“百威亞太背負(fù)著‘為母還債’的重任，IPO募集資金將全部用來(lái)還債，短期可能無(wú)法對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行必要擴(kuò)張，這也將成為它的硬傷?！?/strong>上述投行人士對(duì)記者表示。

　　顯然，百威亞太方面也意識(shí)到了這一點(diǎn)。記者注意到，在首次IPO終止后不久，百威英博便將澳洲子公司Carlton&United Breweries(CUB)出售給日本朝日集團(tuán)，作價(jià)160億澳元，比之前百威亞太計(jì)劃上市集資額上限764.47億港元還要高。據(jù)悉，百威英博從澳大利亞業(yè)務(wù)剝離中獲得的大部分收益將用于還清債務(wù)，該交易預(yù)計(jì)于2020年第一季度完成。

　　“目前市況雖然差點(diǎn)，但是公司的增長(zhǎng)、盈利空間都比之前更好，并且我們都覺(jué)得投資者對(duì)這方面更有興趣?！痹诎l(fā)布會(huì)上，在面對(duì)為何選在此時(shí)重啟上市的問(wèn)題時(shí)，百威亞太方面如是回復(fù)，表現(xiàn)得信心十足。

　　（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）