中金發(fā)布報(bào)告稱，當(dāng)前【中國國航(601111)、股吧】（00753） 估值水平較低，雖然布倫特油價(jià)近日超預(yù)期上漲，回調(diào)提供更好的買入點(diǎn)。就9月14日，沙特兩處石油設(shè)施遭遇無人機(jī)襲擊，暫停500萬桶/天供應(yīng)。該行認(rèn)為，沙特供應(yīng)暫停是預(yù)防性的主動(dòng)關(guān)停，絕大部分供應(yīng)或能在短期內(nèi)盡快恢復(fù)，短期油價(jià)有6至8美元/桶上行風(fēng)險(xiǎn)。

　　該行預(yù)計(jì)，國際油價(jià)每變動(dòng)1美元/桶，對(duì)應(yīng)國航2019年凈利潤變動(dòng)約4億人民幣（占比2019年凈利潤4%），股價(jià)短期存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)前估值已經(jīng)處于較低水平，該行認(rèn)為回調(diào)提供更好的買入點(diǎn)。

　　該行稱，國航8月客座率同比漲幅在內(nèi)地三大航企中最高，但客座率下降明顯。公司8月客座率同比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)至84.6%，漲幅為三大航中最高，其中國內(nèi)線同比微跌0.3個(gè)百分點(diǎn)，該行估計(jì)或與國內(nèi)需求仍然較弱有關(guān)。

　　該行表示，維持國航H股“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)9.2港元（對(duì)應(yīng)預(yù)測(cè)今年市盈率11.9倍）。