大市評(píng)述：

　　美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，料將小幅提振恒指

　　隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至1.75%到2%的目標(biāo)區(qū)間，符合市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱，經(jīng)濟(jì)若出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)會(huì)再次降息。從本次降息的影響看，金融市場(chǎng)整體上比較平靜，對(duì)于股市而言，寬松的金融市場(chǎng)環(huán)境利好股市。不過(guò)，鑒于此次降息已經(jīng)充分預(yù)期，料不會(huì)對(duì)美國(guó)三大股指及香港恒指起到很大的提振作用，日內(nèi)香港恒指小幅走強(qiáng)的概率較大。

　　總之，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息對(duì)日內(nèi)港股的走勢(shì)影響有限，回歸港股本身，從技術(shù)形態(tài)上看，若日內(nèi)大幅高開(kāi)，投資者反而需要警惕，指數(shù)上方受制于250日均線，加上近期成交量明顯不足，短期突破的概率較小，未來(lái)一段時(shí)間，恒指或在該位置區(qū)間寬幅震蕩。此外，外圍風(fēng)險(xiǎn)以及香港本地風(fēng)險(xiǎn)均未得到有效解決，這就從方向上決定了港股不會(huì)有大的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)：中國(guó)建材（03323.HK）

　　水泥價(jià)格居高不下，公司盈利能力進(jìn)一步顯現(xiàn)

　　中國(guó)建材股份有限公司由兩家H股上市公司原中國(guó)建材股份有限公司與原中國(guó)中材股份有限公司于2018年5月重組而成，是大型建材央企中國(guó)建材集團(tuán)有限公司最核心的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和旗艦上市公司。

　　財(cái)務(wù)方面，2005年至2018年底，公司資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額（合并數(shù)據(jù)）分別從135億元、62億元、6.9億元，增長(zhǎng)到4627億元、2332億元、226億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為31%、32%、31%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1369億元，上繳稅金1552億元，股東分紅86億元，創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

　　盈利增長(zhǎng)明顯受助于財(cái)務(wù)成本下降。在19年上半年，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降13.2%至58.2億元人民幣，凈負(fù)債權(quán)益比從2018年底的131%下降至今年6月底的122%。由于公司的利息支付倍數(shù)僅3.7倍，因此財(cái)務(wù)成本減少13.2%為凈利潤(rùn)帶來(lái)重大提振。

　　下半年前景穩(wěn)定。作為中國(guó)最大型的水泥生產(chǎn)商，中國(guó)建材預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2019上半年的固定資產(chǎn)投資約30萬(wàn)億元人民幣；管理層預(yù)計(jì)下半年將達(dá)到37萬(wàn)億人民幣，主要是考慮到季節(jié)性因素和財(cái)政刺激政策，這意味著全年增長(zhǎng)約5.5%。

　　重點(diǎn)資訊：

　　1. 美聯(lián)儲(chǔ)宣布將其基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.75%到2%的目標(biāo)區(qū)間，符合市場(chǎng)廣泛預(yù)期。這是2008年12月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的第二次降息。此外，美聯(lián)儲(chǔ)將隔夜逆回購(gòu)利率下調(diào)30個(gè)基點(diǎn)至1.7%，將超額準(zhǔn)備金利率下調(diào)30個(gè)基點(diǎn)至1.8%。美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明指出，將繼續(xù)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并采取適當(dāng)行動(dòng)以維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。就業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定，失業(yè)率保持在低位。勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和。家庭支出強(qiáng)勁，投資和出口有所走弱。

　　2. 9月19日消息，香港金管局宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.25%。

　　3. 發(fā)改委等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)鐵路專用線建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，全面開(kāi)放鐵路專用線投資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)市場(chǎng)；到2020年，一批鐵路專用線開(kāi)工建設(shè)，沿海主要港口、大宗貨物年運(yùn)量150萬(wàn)噸以上的大型工礦企業(yè)、新建物流園區(qū)鐵路專用線接入比例均達(dá)到80%，長(zhǎng)江干線主要港口基本引入鐵路專用線。

　　4. 發(fā)改委：《市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單（2019年版）》正在走程序報(bào)批，下一步將推動(dòng)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入試點(diǎn)工作，部分省份以服務(wù)業(yè)為重點(diǎn)；1-8月全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增4.2%，比1-7月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；8月共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目9個(gè)，總投資689億元，主要集中在水利、能源等領(lǐng)域。

　　公司簡(jiǎn)訊：

　　1. 2019年9月16日，【藥明康德(603259)、股吧】(603259,股吧)(02359.HK)遭Wellington Management GroupLLP以每股均價(jià)81.2800港元，減持44.06萬(wàn)股，總價(jià)約3581.2萬(wàn)港元。減持后，Wellington Management GroupLLP持有權(quán)益的股份數(shù)目35,781,509，占已發(fā)行的有投票權(quán)股份百分比20.98%。

　　2. 騰訊控股(00700.HK)公布，2019年9月18日，公司按每股341.60港元-345.20港元，耗資3772.84萬(wàn)港元回購(gòu)11萬(wàn)股。

　　3. 渣打集團(tuán)(02888.HK)公告，2019年9月17日，公司于倫交所按每股6.878英鎊-6.932英鎊，耗資451.7萬(wàn)英鎊回購(gòu)65.3萬(wàn)股。

　　4. 閱文集團(tuán)(00772.HK)公布，2019年9月18日，公司耗資243.4萬(wàn)港元回購(gòu)9.2萬(wàn)股，回購(gòu)價(jià)格每股26.2-26.85港元。

　　5. IGG(00799.HK)公布，2019年9月18日，公司按每股5.3-5.31港元，耗資159.3萬(wàn)港元回購(gòu)30萬(wàn)股。

　　6. 兌吧(01753.HK)發(fā)布公告，2019年9月18日，公司耗資76.2萬(wàn)港元回購(gòu)20萬(wàn)股，回購(gòu)價(jià)格每股3.8-3.81港元。

　　作者：艾德證券期貨研究部