大市評述

　　周四香港市場表現(xiàn)極為弱勢，在國內(nèi)市場震蕩走高的情況下，恒指依然低開低走，最終大跌超過1%，香港除燃氣板塊表現(xiàn)較好外，其他板塊多數(shù)下跌，體現(xiàn)了現(xiàn)階段下，香港資金非常謹慎的狀態(tài)，周四美聯(lián)儲降息靴子落地，道指面臨前期高點，近期若無大利好，美股調(diào)整的可能性較大，另外人民幣前期有一波反彈，目前反彈基本結(jié)束，近期大概率會再次貶值，香港市場在這種背景下，近期有可能再次試探下方25000附近的支撐。

　　個股點評：高鑫零售.06808HK

　　深耕低線市場，財務持續(xù)優(yōu)于同行

　　1、高鑫零售是我國規(guī)模最大的大型賣場運營商，2018年市占率15.7%。公司主要以大潤發(fā)和歐尚兩大知名品牌經(jīng)營賣場業(yè)務，2019H1公司共有485家綜合性大賣場，總建筑面積約1300萬㎡。2019H1實現(xiàn)營業(yè)收入505.86億元，yoy為-6.43%，收入下滑主要由家電品類銷售收入變?yōu)閭蚪鹗杖胨隆?019H1歸母凈利潤為25.8817.66億元，yoy為+0.46%。

　　2、公司總體經(jīng)營穩(wěn)健，財務數(shù)據(jù)優(yōu)于同行。毛利率高于同行且不斷提升，兩大品牌整合持續(xù)擴大規(guī)模效應、轉(zhuǎn)租業(yè)務提升，低毛利的生鮮品類占比較低，且其他業(yè)務收入帶動凈利率提升。

　　3、在行業(yè)增速放緩、外資承壓的背景下，公司通過深耕低線、以租養(yǎng)租及品牌整合實現(xiàn)內(nèi)生增長。公司低線門店占比76%，受益于低線消費升級及城鎮(zhèn)化率和棚改貨幣化帶來的城鎮(zhèn)人口增加。

　　公司簡訊：

　　1、小米集團-W(01810.HK)公布，2019年9月19日，公司按每股9.12-9.14港元，耗資2498.05萬港元回購273.12萬股B類股份，占已發(fā)行股份0.01%。

　　2、海爾電器(01169.HK)公布，2019年9月19日，按每股20.15-20.40港元，公司耗資405.90萬港元回購20萬股。

　　3、騰訊控股(00700.HK)公布，2019年9月19日，公司按每股338.20港元-342.60港元，耗資3732.5萬港元回購11萬股。

　　4、匯豐控股(00005.HK)發(fā)布公告，2019年9月18日，公司于倫交所按每股59.21港元-59.65港元，耗資1189.2萬港元回購20萬股。

　　5、閱文集團(00772.HK)公布，2019年9月19日，公司耗資272.2萬港元回購10萬股，回購價格每股26.95-28港元。

　　重要資訊：

　　◆ 商務部：共向市場投放中央儲備豬肉10000噸，增加豬肉市場供給；9月初，已向市場投放中央儲備牛肉2400噸，羊肉1900噸；下一步將繼續(xù)密切關(guān)注豬肉市場供求和價格變化情況，會同有關(guān)部門繼續(xù)適時投放中央儲備肉，保障豬肉市場供應。

　　◆ 香港恒生指數(shù)9月19收盤跌1.07%，報26468.95點；恒生國企指數(shù)跌0.89%，紅籌指數(shù)跌1.04%。大市成交升至705.8億港元，前一交易日為595.1億港元。

　　◆ 英國央行維持基準利率在0.75%及資產(chǎn)購買規(guī)模不變，并重申如果英國順利脫歐，很可能意味著加息。英國央行：預計通脹將在2019年剩余時間內(nèi)保持在2%目標以下；英國政府9月財政刺激計劃支出評估顯示，未來3年英國GDP增速或為0.4%。

　　◆ 百威48億美元香港IPO獲全額認購。這是百威亞太在今年7月中止港股IPO后，再次向港交所發(fā)出上市申請。百威亞太若成功上市，或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)全球第二大IPO。

　　◆ 華為正式發(fā)布年度旗艦5G手機Mate30系列智能手機，搭載麒麟9905GSoC芯片，首次將處理器和5G基帶集于一體，同時支持5GSA/NSA雙架構(gòu)。Mate30起售價799歐元，Mate30Pro起售價1099歐元。另外，華為MateX5G折疊屏手機將于10月份在中國開售。

　　作者：艾德證券期貨研究部