大摩發(fā)布報告稱，通訊事務管理局辦公室公布，經過兩日的拍賣競投，香港3.3吉赫頻帶5G頻譜的使用費總額為6.65億港元，意味溢價為233%。其中，和電香港（00215）及香港電訊（06823）分別以2億港元各投得30兆赫，數碼通（00315） 及中移動香港則分別以1.33億港元各投得20兆赫。

　　該行稱，3.3吉赫頻帶平均每兆赫價格為670萬港元，認為價格意外的高，因為該頻帶只能部署作室內覆蓋，而對比3.5吉赫頻帶平均每兆赫僅為500萬港元。該行認為，5G頻譜總成本較預期低，減低了香港電訊商的下行風險，但由于競爭情況沒有改善，因此營運提升的可見性仍然很低。

　　該行表示，和電香港的頻譜總成本為4.02億港元，遠低于其今年中所持的54億港元現金。和電早前曾提到，其現金定位不僅用于拍賣頻譜，也用于潛在收購。因收購目前為止沒有大進展，該行認為，公司在今年全年再次派發(fā)可觀特息的可能性增加，假設公司的5G頻譜成本為債務，估計其現時的現金相當于每股1港元。