11月14日，361度突遇閃崩。

　　上午開盤后，361度股價(jià)即大跌，將近十點(diǎn)一刻，其股價(jià)暴跌超37%，一度低于1港元。

　　這和其今年8月20日的股價(jià)表現(xiàn)截然相反，彼時(shí)，剛剛公布中期業(yè)績(jī)的361度一天之內(nèi)股價(jià)上漲了24%。這之后的近三個(gè)月，361度的股價(jià)表現(xiàn)也較為穩(wěn)定。在這一背景下，其今日的暴跌引發(fā)諸多猜想。

　　一些投資人認(rèn)為，361度股價(jià)大跌和其突然宣布更換核數(shù)師有直接關(guān)系。就在11月13日晚間，361度公告稱，因畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱“畢馬威”)與公司未能就截至2019年12月31日止財(cái)政年度的年度審計(jì)服務(wù)費(fèi)達(dá)成共識(shí)，其已辭任公司核數(shù)師，董事會(huì)決議委任大華馬施云會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司(以下簡(jiǎn)稱“大華馬施云”)為公司新任核數(shù)師，自2019年11月13日起生效，以填補(bǔ)畢馬威辭任后出現(xiàn)的臨時(shí)空缺。

　　目前，關(guān)于股價(jià)大跌一事361度并未對(duì)外作出說明。截至收盤，其股價(jià)已經(jīng)回升至1.35港元，下跌幅度收窄至15.63%，最新總市值為27.91億港元，較前一個(gè)交易日蒸發(fā)超5億港元。

　　1、宣布更換核數(shù)師后股價(jià)大跌

　　由于361度近期并未公布更多敏感的信息，因此，關(guān)注361度的投資人將今日股價(jià)大跌同其更換核數(shù)師直接聯(lián)系在了一起。

　　雖然公開資料并未披露361度與畢馬威究竟何時(shí)開始合作，但記者查閱361度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，早在該公司2009年上市之初，畢馬威就已擔(dān)任其核數(shù)師。因此，雙方維持了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年之久的“商業(yè)婚姻”突然走向盡頭，究竟是如公告所言的費(fèi)用原因，還是另有隱情？一時(shí)間，市場(chǎng)各種猜測(cè)甚囂塵上。

　　“上市公司變更核數(shù)師雖屬于常見情況，但仍有些‘敏感’，這取決于變更的原因及變法。一般而言，上市公司變更(核數(shù)師)常見的原因有因?qū)徍速M(fèi)用沒有達(dá)成協(xié)議，或因賬目問題，核數(shù)師出具不發(fā)表或是否定意見而被更換等。”11月14日下午，一位資深審計(jì)師對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，因費(fèi)用問題更換核數(shù)師屬于常見現(xiàn)象，這也通常被上市公司作為披露相關(guān)公告的“通用”理由。

　　上述說法有跡可循。記者注意到，早在2019月5月，環(huán)球數(shù)碼創(chuàng)意曾宣布，因訂約雙方未能就截至2019年3月31日止年度的核數(shù)費(fèi)用達(dá)成協(xié)議，畢馬威已辭任公司核數(shù)師。

　　無獨(dú)有偶，4個(gè)月后，靄華押業(yè)信貸也以同樣的理由宣布畢馬威的辭任。

　　“如果僅因費(fèi)用問題，畢馬威辭任361度核數(shù)師的可能性較小，不排除是涉及財(cái)務(wù)報(bào)表的問題，這也是市場(chǎng)普遍擔(dān)心的情況，所以才會(huì)出現(xiàn)該公司股價(jià)大幅跳水?！?/strong>香頌資本董事沈萌對(duì)記者表示。

　　11月14日，《國(guó)際金融報(bào)》記者就361度與畢馬威有關(guān)服務(wù)費(fèi)的具體細(xì)節(jié)等問題分別聯(lián)系361度以及畢馬威(中國(guó))相關(guān)負(fù)責(zé)人?！肮灸壳皶翰蛔鋈魏位貞?yīng)?！?1月14日中午，361度的相關(guān)負(fù)責(zé)人如此回應(yīng)記者。而在同日下午，畢馬威(中國(guó))方面也對(duì)記者表示，因涉及到客戶信息，不方便作答。

　　有曾經(jīng)供職于做空機(jī)構(gòu)的人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，在美國(guó)，上市公司經(jīng)常換審計(jì)事務(wù)所一般會(huì)被問詢。過去，其在研究某上市公司時(shí)的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)就是在短期內(nèi)是否換過兩家審計(jì)師。

　　事實(shí)上，因更換核數(shù)師引發(fā)企業(yè)股價(jià)暴跌，361度并非孤例。

　　2016年10月，定位于中高端男裝市場(chǎng)的虎都曾發(fā)布公告稱，因公司財(cái)務(wù)資料數(shù)據(jù)遭質(zhì)疑，其核數(shù)師畢馬威就所需擴(kuò)展的程序作出評(píng)估，并就相關(guān)費(fèi)用與公司進(jìn)行溝通，但最終雙方未能就2016年的核數(shù)費(fèi)用達(dá)成一致，在審核委員會(huì)建議下，開元信德會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司接替畢馬威，獲委任為該公司新任核數(shù)師。上述公告披露次日早盤，虎都股價(jià)跌幅超14%。

　　此外，總部位于南京的豐盛控股也遭遇過類似情況。2018年12月6日，該公司董事會(huì)以無法與安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所就2018年度的核數(shù)費(fèi)用達(dá)成一致共識(shí)為由，建議罷免安永作為該集團(tuán)核數(shù)師，并委任羅兵咸永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任該集團(tuán)新任核數(shù)師。不過，彼時(shí)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該公司在業(yè)績(jī)披露前期的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)罷免集團(tuán)核數(shù)師，有可能是經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)異常。為此，其股價(jià)連續(xù)數(shù)個(gè)交易日下跌，月內(nèi)跌幅近兩成。

　　2、361度正處轉(zhuǎn)型期

　　361度是中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌代表之一，早在1983年，其前身華豐鞋廠就已成立。2009年，克服了金融危機(jī)以及資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不足等困難，361度在港交所敲響上市鐘，成為了又一家赴港上市的晉江鞋企。

　　盡管和安踏一樣發(fā)家晉江，但目前，361度的市場(chǎng)表現(xiàn)同后者差距已較大。2018年，361度實(shí)現(xiàn)收益約51.87億元，同比增長(zhǎng)0.6%；經(jīng)營(yíng)溢利約7.82億元，同比減少約20.85%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利約3.04億元，同比減少約33.48%。截至2018年底，361度集團(tuán)共開設(shè)5539家核心品牌門店。今年上半年，361度表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額約32.37億元，同比增長(zhǎng)7.3%；毛利約13.23億元，同比增長(zhǎng)5.3%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利約3.67億元，同比增長(zhǎng)9.7%。

　　安踏的跨步可謂非常大。2018年，安踏體育營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)44.4%，達(dá)241億元；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.9%，達(dá)41億元。這已經(jīng)是安踏連續(xù)第5年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)雙位數(shù)增長(zhǎng)。今年上半年，安踏收益增長(zhǎng)40.3%至148.1億元，股東應(yīng)占溢利則增長(zhǎng)27.7%至24.8億元。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，和安踏“買買買”的外延擴(kuò)張策略相比，361度過去在業(yè)務(wù)布局上較為謹(jǐn)慎，在品牌上的投入也相對(duì)保守。

　　目前，在包括安踏、李寧、特步、中國(guó)動(dòng)向在內(nèi)的港股上市運(yùn)動(dòng)品牌中，361度的市值已經(jīng)處于末尾。

　　事實(shí)上，為了尋求進(jìn)一步發(fā)展，361度已經(jīng)著手轉(zhuǎn)變并進(jìn)行品牌重塑。此前，其宣布了籃球進(jìn)小區(qū)項(xiàng)目，擬在多個(gè)一、二線城市社區(qū)中，建設(shè)小區(qū)籃球運(yùn)動(dòng)場(chǎng)所，同時(shí)為青少年籃球愛好者建立專業(yè)的教練團(tuán)隊(duì)。根據(jù)此前公布的規(guī)劃，361度要在未來三年內(nèi)要實(shí)現(xiàn)布局1000個(gè)籃球場(chǎng)的目標(biāo)規(guī)模。

　　361度集團(tuán)高級(jí)副總裁兼首席市場(chǎng)官朱敏捷此前在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)曾表示，361度要給消費(fèi)者提供一個(gè)“整合體驗(yàn)平臺(tái)”，而籃球僅是第一步，接下來或?qū)⒃谂懿?、?xùn)練、足球等領(lǐng)域嘗試類似布局?！暗谝?，我堅(jiān)信中國(guó)市場(chǎng)需要一個(gè)高性價(jià)比、受主流消費(fèi)者喜歡的本土體育品牌。第二，未來的體育消費(fèi)是非常綜合的體育消費(fèi)，中國(guó)在這方面的潛力巨大，不要僅把眼光放在鞋和服上，做一個(gè)能夠?yàn)橄M(fèi)者提供整體體驗(yàn)的平臺(tái)也是發(fā)展方向之一?！?/p>

　　目前來看，11月14日股價(jià)閃崩會(huì)否給361度的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來一些影響還難以判斷。