國君(香港)：新濠博亞目標價26美元 維持收集評級
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 熱點欄目自選股數(shù)據(jù)中心行情中心資金流向模擬交易客戶端位于塞浦路斯的地中海新濠天地計劃未發(fā)生改變，該物業(yè)計劃于2021年開業(yè)并有望成為歐洲最大的高端綜合度假村。而在澳門，正如之前公告，新濠博亞計劃在20
熱點欄目自選股數(shù)據(jù)中心行情中心資金流向模擬交易
客戶端
位于塞浦路斯的地中海新濠天地計劃未發(fā)生改變，該物業(yè)計劃于2021年開業(yè)并有望成為歐洲最大的高端綜合度假村。而在澳門，正如之前公告，新濠博亞計劃在2021年春節(jié)前在摩珀斯酒店新開三座別墅，而新濠天地澳門頤居酒店的翻新工程預計將于今年晚些時候開始。
維持盈利預測不變。我們預測2019年至2021年經(jīng)調(diào)整物業(yè)EBITDA分別為16.8億美元、17.1億美元和18.6億美元，分別相當于13.7%、2.2%和8.3%的增長率。我們預計2019年至2021年總凈收入分別為57億美元、61億美元和65億美元，分別代表11.3%、5.7%和7.2%的增長率。
我們將目標價由24.60美元上調(diào)至26.00美元，并維持“收集”的投資評級。我們上調(diào)目標價是為了反映更高的行業(yè)估值。目前行業(yè)估值為13.9倍預測經(jīng)調(diào)整EV/EBITDA，高于我們上次2019年11月15日發(fā)布新濠博亞公司報告時的12.4倍預測經(jīng)調(diào)整EV/EBITDA。我們的新目標價分別相當于8.7倍和8.0倍2019 / 2020年經(jīng)調(diào)整EV/EBITDA，相對于我們運用折現(xiàn)現(xiàn)金流得出的每股估值32.93美元有21.0%的折讓。
關(guān)鍵詞：
審核：yj136
編輯:yj127
EBITDA,預測,EV
