1.8億個精神病、1.1億的糖尿病患者、近1億的乙肝病毒攜帶者，每8對夫婦里還會有一對陷入生育困境……在一些上市公司的公告里，想要做個健康的中國人似乎不太容易。

　　近日，一家腫瘤醫(yī)療集團海吉亞醫(yī)療控股有限公司（下稱“海吉亞醫(yī)療”）向港交所遞交了招股說明書，擬港股上市。在它的招股書中，2018年中國的癌癥病發(fā)人數(shù)約為430萬人，中國是全球癌癥病發(fā)人數(shù)最多的國家。

　　那么，公司的經(jīng)營狀況如何？近期的新冠肺炎疫情對其有何影響？

　　　扭虧為盈

　　據(jù)悉，海吉亞醫(yī)療控股是一家民營醫(yī)療集團，經(jīng)營或管理10家以腫瘤科為核心的醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)，主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)院業(yè)務(wù)、第三方放療業(yè)務(wù)、醫(yī)院托管業(yè)務(wù)。根據(jù)第三方機構(gòu)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，以2018年度腫瘤科相關(guān)服務(wù)產(chǎn)生的收入計算，海吉亞醫(yī)療是國內(nèi)第二大民營腫瘤醫(yī)療集團。

　　招股說明書顯示，中國是全球癌癥病發(fā)人數(shù)最多的國家，癌癥病發(fā)人數(shù)由2014年的約380萬人增長2018年的約430萬人。隨著人口老齡化的加大，癌癥患者還處于增長趨勢，預(yù)計2024年將達到500萬人。

　　2017年-2018年以及2019年前10個月（下稱“報告期”），海吉亞醫(yī)療實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5.96億元、7.66億元、8.9億元，凈利潤分別為-4651萬元、241.8萬元、2715.2萬元。

　　近三年時間內(nèi)，公司的收入保持著穩(wěn)定的增長，且實現(xiàn)了扭虧為盈。

　　分業(yè)務(wù)來看，2019年前10個月，公司來自醫(yī)院業(yè)務(wù)及第三方放療業(yè)務(wù)的收入分別為7.72億元、1.12億元，占比分別為86.8%、12.6%。其中，醫(yī)院業(yè)務(wù)收入占比已從2017年的77.2%一路上漲至2019年前10個月的86.8%。

　　雖然目前醫(yī)院業(yè)務(wù)已成為核心業(yè)務(wù)，但公司在成立之初卻是圍繞第三方放療業(yè)務(wù)展開的。2010年，子公司伽瑪星科技推出放療中心服務(wù)，即與醫(yī)院合作，向醫(yī)院提供放療相關(guān)咨詢服務(wù)、授權(quán)使用立體定向放療設(shè)備和提供立體定向放療設(shè)備的相關(guān)維護和技術(shù)支持服務(wù)。直到2012年，海吉亞醫(yī)療才開始自建醫(yī)院，首家醫(yī)院單縣海吉亞醫(yī)院誕生。

　　雖然醫(yī)院業(yè)務(wù)的收入遠遠高于第三方放療業(yè)務(wù)，但毛利率卻不如第三方放療業(yè)務(wù)。2019年前10個月，公司的醫(yī)院業(yè)務(wù)毛利率及第三方放療業(yè)務(wù)的毛利率分別為25.2%、64%。

　　對于近期新冠肺炎疫情對業(yè)績的影響，海吉亞醫(yī)療也作出了風險提示。公司指出，由于新冠肺炎的傳染性強，地方行政機關(guān)或會對保健服務(wù)施加限制，將可能對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營造成重大不利影響，包括限制旗下醫(yī)院提供醫(yī)療服務(wù)的能力，甚至導(dǎo)致旗下醫(yī)院暫時關(guān)閉。同時，新冠肺炎疫情也可能影響患者的需求，因為患者可能不愿前往醫(yī)院，最終對公司財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

　　　　4成收入來自收購

　　截至招股書披露日，海吉亞醫(yī)療擁有自有醫(yī)院7家，托管醫(yī)院3家。2019年，海吉亞醫(yī)療還創(chuàng)辦了2家新醫(yī)院，分別是聊城海吉亞醫(yī)院、德州海吉亞醫(yī)院，但尚未動工建設(shè)。

　　需要指出的是，7家自有醫(yī)院中，僅單縣海吉亞醫(yī)院、重慶海吉亞醫(yī)院和菏澤海吉亞醫(yī)院為公司自建醫(yī)院，其余4家醫(yī)院均通過外延式并購而來。

　　早在成立之初，海吉亞醫(yī)療就已決定實行外延式并購擴張的策略。2009年，公司通過收購伽馬星科技獲得立體定向放療設(shè)備制造能力，伽馬星科技也由此成為海吉亞醫(yī)療在國內(nèi)的經(jīng)營實體、伽瑪射線設(shè)備生產(chǎn)商。

　　2015年，伽馬星科技收購龍巖市博愛醫(yī)院100%的股權(quán)，交易對價為7052萬元。同年，伽馬星科技耗資1.15億元收購了蘇州滄浪醫(yī)院100%的股權(quán)。2016年-2017年，伽馬星科技又先后收購了安丘海吉亞醫(yī)院100%股權(quán)、成武海吉亞醫(yī)院，分別作價1400萬元、2600萬元。

　　此外，2011年-2015年，公司還收購了三家開展醫(yī)院托管業(yè)務(wù)的民營非營利性醫(yī)院的全部股權(quán)，共計耗資6850萬元。

　　這意味著，海吉亞醫(yī)療擁有的10家醫(yī)院中，7家是并購而來，占比高達70%。

　　目前，這些并購而來的醫(yī)院營收增長迅速，且為海吉亞醫(yī)療貢獻大量營收。

　　2019年前10個月，龍巖市博愛醫(yī)院、蘇州滄浪醫(yī)院的營業(yè)收入分別為1.37億元、1.84億元，同比分別增長13.18%、43.36%，占當期總營收的比重分別為15.4%、20.7%。整體來看，同一時間段內(nèi)，3家自建醫(yī)院的收入占比合計為47.6%，收購來的自有醫(yī)院和托管醫(yī)院的收入占比為39.8%。

　　需要指出的是，頻繁收購已經(jīng)為公司帶來了3億元的商譽。招股書也指出，如果公司商譽確定出現(xiàn)減值，或會對經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況造成不利影響。

　　不過，公司仍將堅持“買買買”，本次IPO募資也將用于合適機遇到來時，在人口龐大、對腫瘤醫(yī)療服務(wù)需求相對較高的新市場中收購醫(yī)院。

　　　4次融資

　　海吉亞醫(yī)療的快速發(fā)展當然吸引了海內(nèi)外知名資本的青睞。招股說明書顯示，公司自成立以來共有過4次融資。2015年，公司獲得了華平投資的7500萬美元投資；2016年，公司獲得了博裕資本及中信資本的5億元投資；2017年，公司完成了長嶺資本、華蓋資本、中銀粵財?shù)牡谌喨谫Y，投資金額為2.3億元；2019年，長嶺資本追加投資，再加上藥明康德的加入，公司獲得3780萬美元。

　　截至招股書披露日，華平投資、博裕資本及中信資本對海吉亞醫(yī)療的持股比例分別為17.24%、7.75%、5.17%，分別為第三、第四、第五大股東。藥明康德持有公司2.37%的股份。

　　此外，公司的聯(lián)合創(chuàng)始人為宋世鵬與朱義文也大有來頭。當前，朱義文及其女兒朱劍喬合計（一致行動人）持有公司57.71%的股權(quán)，為公司的控股股東和實際控制人。

　　據(jù)悉，伽馬星科技就是由宋世鵬創(chuàng)辦的。伽瑪星科技的主營產(chǎn)品——陀螺刀，全稱“陀螺式旋轉(zhuǎn)鈷60放射外科治療系統(tǒng)”由宋世鵬自主研發(fā)而成，宋世鵬本人更是被譽為“中國伽瑪?shù)吨浮?。它采用了類似航天陀螺儀的旋轉(zhuǎn)原理，將鈷60放射源安裝在兩個垂直方向同步旋轉(zhuǎn)的陀螺結(jié)構(gòu)上，因此又稱為“陀螺刀”。

　　不過，《國際金融報》記者搜索海吉亞醫(yī)療的招股說明書發(fā)現(xiàn)，宋世鵬當前不在海吉亞醫(yī)療擔任任何職務(wù)，并且也沒有相關(guān)的個人介紹。