香港恒生指數(shù)今日早盤大幅低開逾7%，之后一路震蕩回升，截止收盤，恒指跌1.14%，報(bào)24032.91點(diǎn)，險(xiǎn)守24000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。恒指本周累跌約8%，創(chuàng)2018年2月以來(lái)最大周線跌幅。

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　　南下資金集中搶籌H股

　　在對(duì)上市銀行股的爭(zhēng)奪上，無(wú)論是從買入數(shù)量上、還是凈買入金額上，南下資金的“搶籌”力度都遠(yuǎn)比北上資金來(lái)得更為兇悍。

　　春節(jié)后A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，曾讓滬股通、深股通為代表的北上資金出盡風(fēng)頭。但記者卻發(fā)現(xiàn)，南下資金也一刻沒閑著，尤其是進(jìn)入3月份后，港股通大手筆購(gòu)入H股股票，尤其是內(nèi)地銀行H股更是成為南下資金“搶籌”的重點(diǎn)，股價(jià)大面積破凈、AH股溢價(jià)居高不下則是南下資金大搶“便宜貨”的最好由頭。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，南下資金3月份為搶購(gòu)建行、工行、農(nóng)行的H股，已累計(jì)凈流入資金逾114億港元。

　　南下資金過(guò)百億港元

　　3月份狂買銀行H股

　　3月份資金面呈現(xiàn)“南熱北冷”現(xiàn)象。北上資金在2月份呈現(xiàn)資金凈流入，從3月份開始暫緩流入，且這一趨勢(shì)自本周起愈發(fā)明顯。記者對(duì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至3月11日，當(dāng)月已凈流出資金130.67億元人民幣，近幾個(gè)交易日的凈流出額更是高達(dá)187億元人民幣。與之形成鮮明對(duì)比的是，以港股通(滬、深)為代表的南下資金開始大肆“買買買”，雖然目前3月份尚未過(guò)半，但南下資金合計(jì)凈買入的金額已高達(dá)355.5億元人民幣。

　　記者發(fā)現(xiàn)，北上資金比較青睞寧德時(shí)代、五糧液、貴州茅臺(tái)等傳統(tǒng)行業(yè)中的高價(jià)績(jī)優(yōu)股。與之不同的是，南下資金將火力重點(diǎn)瞄準(zhǔn)了H股上市的內(nèi)地銀行股，工行、建行、農(nóng)行3家銀行的H股股票更是成為最重要的搶籌目標(biāo)，3月份以來(lái)3家銀行H股凈流入資金合計(jì)高達(dá)114.08億港元。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，南下資金買入力度最大的是建行H股，3月份以來(lái)合計(jì)購(gòu)入88.02億港元，凈買入額達(dá)80.12億港元，僅3月9日一天的凈買入額就高達(dá)19.25億港元。在3月份滬深港通披露的每日前十大活躍股榜單中，建行H股已上榜8次，其中有6次占據(jù)排名首位。工行H股緊隨其后，在3月份前十大成交活躍股中也上榜8次，且每次均呈現(xiàn)凈買入態(tài)勢(shì)，累計(jì)凈買入額為28.50億港元。農(nóng)行H股則上榜兩次，累計(jì)凈買入5.46億港元。

　　實(shí)際上，南下資金對(duì)內(nèi)地銀行H股的追逐，從2月份就已開始了。香港聯(lián)交所披露的完整月度數(shù)據(jù)顯示，2月份，在港股通十大活躍股中出現(xiàn)4家內(nèi)地銀行H股，分別是建行、工行、中行和農(nóng)行，其中建行以238.62億港元的買入額位居首位。反觀1月份，這一名單中僅有招商銀行一家，且當(dāng)月買入金額不過(guò)40億港元。

　　在南下資金的大肆購(gòu)入下，這些銀行H股的股價(jià)表現(xiàn)非常堅(jiān)挺。雖然近期受國(guó)際股市大跌影響，恒生指數(shù)也表現(xiàn)疲軟，截至3月12日收盤，月內(nèi)累計(jì)跌幅已達(dá)6.97%，但建行、工行、農(nóng)行的H股股價(jià)卻全部實(shí)現(xiàn)區(qū)間上漲，明顯超越恒生指數(shù)同期表現(xiàn)。

　　AH全面溢價(jià)

　　南下資金愛揀“便宜貨”

　　對(duì)于南下資金3月份大舉購(gòu)入內(nèi)地銀行H股的行為，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，主要是內(nèi)地銀行H股股價(jià)大面積破凈、AH股溢價(jià)居高不下雙重因素所致。

　　不僅A股上市銀行出現(xiàn)股價(jià)大面積破凈現(xiàn)象，港股也不例外。據(jù)記者最新統(tǒng)計(jì)，在29只內(nèi)地銀行H股中，除招商銀行、貴州銀行外，其余27只銀行H股已全部破凈，占比超過(guò)9成。其中，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行3只H股的PB值分別為0.58倍、0.71倍和0.72倍。

　　上市銀行2019年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)幾乎成為定局。已披露2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)的24家銀行，去年凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，且近八成銀行實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、股價(jià)卻大面積破凈，顯然為南下資金放心“抄底”銀行H股提供了足夠底氣。

　　與此同時(shí)，AH股溢價(jià)水平仍在擴(kuò)大。進(jìn)入3月份以來(lái)，A股溢價(jià)率持續(xù)攀升。截至3月12日收盤，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)已達(dá)129.83,14家“A+H”銀行股的A股全部呈現(xiàn)溢價(jià)狀態(tài)，有6家銀行A股的溢價(jià)超過(guò)30%。

　　在AH股溢價(jià)居高不下的背景下，對(duì)機(jī)構(gòu)資金來(lái)說(shuō)，與銀行A股相比，價(jià)格更“便宜”的H股顯然更具吸引力。(來(lái)源：)

　?。ㄎ恼聛?lái)源：東方財(cái)富研究中心）