千辛萬苦中標(biāo)集采，但白云山(600332.SZ)卻拱手?jǐn)喙?/p>

　　最近，云南醫(yī)保局通報(bào)，廣州白云山天心制藥股份有限公司(以下簡稱“天心制藥”)因未按醫(yī)藥采購訂單供貨，現(xiàn)被要求給出理由；若理由不合理，情況將納入醫(yī)保信用監(jiān)管記錄、上報(bào)國家聯(lián)采辦、中標(biāo)藥品也會替換。

　　損一顆樹事小，但丟一片森林事大。云南與24個(gè)省份已結(jié)為藥品集采聯(lián)盟，一旦失去資格，意味著天心制藥可能納入全國其他地區(qū)“黑名單”。

　　更糟心的，還有公司旗下王老吉與加多寶的多年恩怨。這邊兩家企業(yè)對簿公堂糾纏多年，那邊涼茶市場逐漸轉(zhuǎn)淡。公司構(gòu)造的“四輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)車，可能面臨降速困境。

　　1

　　苦苦掙扎3%-4%份額

　　上了云南醫(yī)保局的通報(bào)，揭開了天心制藥產(chǎn)能的痼疾。

　　資料顯示，天心制藥是白云山的控股子公司，涉事藥品為第二代頭孢菌素類抗生素，頭孢呋辛酯片。該藥物2002年在國內(nèi)上市，帶量采購改革后，幾乎每年中標(biāo)各地集采。

　　然而，天心制藥的這款藥物，兩年來命運(yùn)不斷沉浮。

　　米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年頭孢呋辛酯片為企業(yè)帶來4654.08萬收入，約占天心制藥年度營收的3.35%。2019年報(bào)里，該藥物僅提及一次，未透露任何收入。

　　頭孢呋辛酯片的市場爭奪中，國藥致君、蘇州中化、淄博鑫達(dá)、廣州南新牢牢占據(jù)第一梯隊(duì)，市場份額最少10%以上，天心制藥只能在第二梯隊(duì)苦苦搶食。

　　第二梯隊(duì)里，外資葛蘭素史克是當(dāng)仁不讓的頭把交椅，天心制藥常年與其他藥廠爭奪3%-4%份額。唯一的手段，只有集采競標(biāo)，壓低藥品單價(jià)獲取海量訂單，從而以量取勝。

　　這條路上，天心制藥走得頗為艱辛。

　　規(guī)模訂單要求企業(yè)具備一定產(chǎn)能，天心制藥的頭孢呋辛酯片是一款仿制藥，但企業(yè)生產(chǎn)基地不時(shí)發(fā)生負(fù)面消息。2018年底，藥監(jiān)局通報(bào)跟蹤檢查情況，天心制藥一款藥物因生產(chǎn)質(zhì)量管理不符合相關(guān)規(guī)定，導(dǎo)致該藥物被收回GMP(良好生產(chǎn)規(guī)范)證書。

　　2

　　視集采為“雞肋”？

　　每一次集采大會，都是藥廠不得不拼命搶食的戰(zhàn)場，但經(jīng)過廝殺之后的中標(biāo)價(jià)格，也會壓縮藥廠的利潤空間。以量換價(jià)，本就是帶量采購的博弈重心。

　　所謂集采大會，是指各省市對藥品集中招標(biāo)，經(jīng)20年改革，逐漸掛鉤帶量采購。招標(biāo)區(qū)域往往會給出藥品的品種、采購數(shù)量，藥廠根據(jù)自己的產(chǎn)能、預(yù)期交易量投標(biāo)價(jià)格。

　　中標(biāo)者，必須在一定時(shí)間內(nèi)，向區(qū)域醫(yī)院供貨。醫(yī)保部門扮演裁判角色，既監(jiān)測藥廠的供貨情況，也檢查醫(yī)院采購量、使用量、醫(yī)師用量、醫(yī)保費(fèi)用等賬單。

　　一輪輪改革下來，集采讓廣大患者降低了治療成本的同時(shí)，也讓一些藥廠喪失了議價(jià)能力，醫(yī)藥行業(yè)格局出現(xiàn)分化。投標(biāo)藥廠只要保證藥物質(zhì)量、產(chǎn)能供應(yīng)，就會采取壓價(jià)策略。近些年集采，有些中標(biāo)者單價(jià)降幅80%屢見不鮮，為的只求以量補(bǔ)價(jià)。

　　這種壓低單品利潤逼近底線的做法，如溫水煮青蛙，考驗(yàn)著藥廠忍耐力。若碰上中標(biāo)后醫(yī)院采購不積極，藥廠處境則會更加尷尬。對此，天心制藥已有前車之鑒。

　　2017年，上海管理部門就下發(fā)通知，針對醫(yī)院采購天心制藥的頭孢呋辛酯片，低于歷史同期表現(xiàn)，予以公開督促。

　　一般而言，藥廠的營銷體系會與各大醫(yī)院的科室建立聯(lián)系，促進(jìn)中標(biāo)藥品的銷售。不過，白云山業(yè)務(wù)板塊中，頭孢呋辛酯片這種仿制藥，研發(fā)費(fèi)用遠(yuǎn)低于創(chuàng)新藥，若鋪設(shè)過多銷售人員帶動(dòng)銷量，反而加重成本。

　　根據(jù)2018年報(bào)，白云山當(dāng)年收入422.33億，對比米內(nèi)網(wǎng)披露頭孢呋辛酯片的4654.08萬，后者微不足道。

　　但要重視的是，云南2018年就與24個(gè)省份結(jié)為藥品集采聯(lián)盟。若天心制藥不能給出合理解釋、及時(shí)供貨，未來丟失的或不只云南供應(yīng)資格。

　　對此，《投資者網(wǎng)》就未能按時(shí)供貨的原因向白云山求證，截至7月2日，公司未予置評。

　　3

　　恩怨加多寶

　　王老吉與加多寶的恩怨，馬上要走向終章。

　　6月20日，公司公告稱，最高法院駁回廣藥集團(tuán)關(guān)于加多寶使用“怕上火喝加多寶”侵權(quán)的再審申請。這就意味著，該廣告詞可以繼續(xù)在公開場合使用。

　　廣藥集團(tuán)為白云山的控股股東，前者已把“現(xiàn)金奶?！蓖趵霞⑷虢o后者。2019年報(bào)顯示，白云山控股的廣州王老吉大健康產(chǎn)業(yè)有限公司，主營產(chǎn)品王老吉涼茶，去年主營收入102.96億元，凈利潤13.8億元。

　　對比白云山業(yè)績，公司營業(yè)收入、歸屬股東凈利潤分別為649.52億、31.88億，經(jīng)營王老吉的子公司，貢獻(xiàn)占比高達(dá)15.85%、43.28%。

　　最新官司的判決，可能如蝴蝶效應(yīng)般，比頭孢呋辛酯片“供貨門”，更深地影響白云山。

　　王老吉與加多寶的恩怨，始于一場權(quán)益歸屬。彼時(shí)廣藥集團(tuán)雖擁有王老吉的商標(biāo)權(quán)，但早年將使用權(quán)出租給了鴻道集團(tuán)。

　　鴻道集團(tuán)讓產(chǎn)品火遍大江南北，廣藥集團(tuán)于2012年決定收回王老吉商標(biāo)使用權(quán)，迫使前者重新打造涼茶品牌加多寶。雙方的官司由此開始，大到廣告詞，小到紅罐裝設(shè)計(jì)使用權(quán)，對簿公堂至今。

　　這場曠日持久的纏斗，法院對細(xì)節(jié)逐一審判。在不損害他人合法權(quán)益下，兩家企業(yè)共同享有紅罐王老吉涼茶的包裝權(quán)；如今廣告詞的判決出爐，標(biāo)志著王老吉與加多寶可繼續(xù)共存。

　　然而，盡管廣藥集團(tuán)窮追不舍，但涼茶市場從火爆步入平淡，已是大勢所趨。凱度消費(fèi)者指數(shù)表明，去年國內(nèi)涼茶在家消費(fèi)市場的銷售總額，同比下降9%，該數(shù)據(jù)在2018年，也只能保持1%增速。

　　2019年報(bào)中，公司直言王老吉受節(jié)慶影響較大，每個(gè)季度的增幅不盡相同。背后的話語，透露些許無奈。

　　白云山這部戰(zhàn)車，目前業(yè)務(wù)分為大南藥、大健康、大商業(yè)、大醫(yī)療等四大板塊，被稱為“四輪驅(qū)動(dòng)”。如果王老吉隸屬的大健康“車輪”降速，對公司的前進(jìn)勢頭必有影響。

　?。ㄎ恼聛碓矗盒峦顿Y者網(wǎng)）