高盛發(fā)表報(bào)告指，長(zhǎng)江基建（01038）中期業(yè)績(jī)合乎預(yù)期，維持目標(biāo)價(jià)52元，評(píng)級(jí)維持“中性”。

　　高盛雖然調(diào)低2020-22年集團(tuán)每股盈利1-8%，公司未來一至兩年維持全年派息2.46元難度不大，股息率在現(xiàn)價(jià)將達(dá)6%，主要受每股2.8元經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流所支持，同時(shí)負(fù)債率仍有空間上升。

　　高盛認(rèn)為，在現(xiàn)在外部環(huán)境不穩(wěn)及未來項(xiàng)目回報(bào)下降的情況下，集團(tuán)未來兩至三年派息會(huì)在盈利受壓下增長(zhǎng)有限。

　　報(bào)告指出，長(zhǎng)建中期受到英國(guó)稅務(wù)影響，若撇除相關(guān)因素，核心盈利減少22%。但盈利不只受監(jiān)管業(yè)務(wù)影響，同時(shí)非監(jiān)管業(yè)務(wù)表現(xiàn)都受到公共衛(wèi)生事件影響，監(jiān)管業(yè)務(wù)已在近期或即將陸續(xù)進(jìn)行規(guī)管重設(shè)，當(dāng)中英國(guó)Northumbrian Water Group回報(bào)率已出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)第一年英國(guó)及澳洲收入影響較大，而去年受規(guī)管資產(chǎn)合計(jì)占長(zhǎng)建盈利67%。