肯德基母公司——百勝中國在香港二次上市了！

　　和很多企業(yè)上市不一樣的是，百勝中國此次在香港上市卻遭遇爆冷，開盤價410港元，就已經(jīng)破發(fā)。此后，其股價進(jìn)一步下跌，截至收盤，股價為390.2港元，市值為1635.35億港元。

　　公開資料顯示，2016年，百勝中國從Yum！Brands分拆出來，在紐交所獨(dú)立上市。從1987年11月，第一家肯德基餐廳在北京前門開業(yè)算起，肯德基在中國已經(jīng)有33年的歷史了。

　　目前，百勝中國獨(dú)家運(yùn)營肯德基、必勝客、塔克貝爾三個品牌，并完全擁有東方既白、小肥羊、黃記煌和COFFii&JOY等連鎖餐廳品牌，旗下門店超過1萬家。數(shù)據(jù)顯示，光2019一年就賺了48億人民幣，可謂是賺的盆滿缽滿。

　　雖然旗下品牌眾多，但肯德基和必勝客每年為百勝中國貢獻(xiàn)90%以上的營收，尤其是肯德基。

　　一

　　上半年凈利潤下降51.5%，

　　2019年肯德基貢獻(xiàn)超410億元營收

　　無論是從規(guī)模還是體量上來看，百勝中國都是中國最大的餐飲企業(yè)。

　　據(jù)招股書顯示，2017年—2019年百勝中國營收分別為77.69億美元、84.15億美元、87.76億美元，凈利潤分別為3.98億美元、7.08億美元和7.13億美元。

　　2020年上半年，受疫情影響，百勝中國營收為36.56億美元，相較去年同期44.28億美元的營收同比下降17.43%，同期凈利潤僅為1.94億美元，較去年的4億美元同比下跌51.5%。

　　其中，2019年，肯德基為百勝中國貢獻(xiàn)了60.4億美元(約413億人民幣)的營收，占比為68.8%，20.54億美元來自必勝客，占比為23.4%。可以看出，肯德基和必勝客為百勝中國營收的風(fēng)火輪。

　　招股書顯示，2018至2020年上半年，肯德基客單價通過提價、推新等方式實現(xiàn)穩(wěn)步增長，而必勝客客單價則趨于下滑。

　　截至2020年6月30日，百勝中國有肯德基6749家，必勝客有2258家，其他品牌947家，一共有9954家。雖然百勝中國2020年上半年業(yè)績下滑，但7月30日，其宣布旗下餐廳數(shù)突破1萬家。

　　圖片來源：公司官網(wǎng)

　　對于上半年業(yè)績下降的原因，百勝中國對外表示，“新冠肺炎疫情導(dǎo)致同店銷售額下降及餐廳暫時停業(yè)，經(jīng)營利潤減少，從而導(dǎo)致利潤減少”。

　　二

　　多方發(fā)力，數(shù)字化運(yùn)營，下沉+開店擴(kuò)張

　　由于不可抗力導(dǎo)致的業(yè)績下降是暫時的，百勝中國一直在尋找新的解決方案。

　　百勝中國此次上市，實際發(fā)行4191.07萬股，共募集資金172.67億港元，折合人民幣約152.5億元。

　　關(guān)于募集所得資金的使用規(guī)劃，百勝中國在招股書中表示，“將主要用于擴(kuò)大和深化餐廳網(wǎng)絡(luò)、投資數(shù)字化及供應(yīng)鏈、食品創(chuàng)新及價值定位及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以及運(yùn)營資金及一般公司用途”。

　　除了肯德基、必勝客等西餐品牌外，事實上，百勝中國一直在通過收購和推新的方式布局中餐市場。

　　2004年，“肯德基兄弟品牌”中式快餐——東方既白開業(yè)，但效果好像并不好，至今為止，門店數(shù)量還不足二十家。

　　八年后，百勝中國又以46億元的高價收購了中式火鍋小肥羊。收購后，它對小肥羊進(jìn)行了一系列所謂的標(biāo)準(zhǔn)化改造，并在品牌、架構(gòu)調(diào)整方面進(jìn)行了升級。改造后，小肥羊門店數(shù)量也實現(xiàn)了飛速的增長，一度超過700家，如今卻僅剩250家門店。

　　今年4月，百勝中國獲得了黃記煌的控股權(quán)。根據(jù)招股書，截至今年上半年，黃記煌在國內(nèi)外擁有超過600家餐廳。

　　但在百勝中國收購前，黃記煌就已經(jīng)有下滑趨勢。黃記煌前東家煌天國際控股有限公司披露的數(shù)據(jù)，2014年—2016年，黃記煌的營收分別為4.17億元、4.99億元和4億元。同期，黃記煌單店每日銷售燜鍋數(shù)分別為93.1、80.8、66.6，單店日銷售額分別是1.6萬元、1.5萬元、1.3萬元，翻臺率為1.5、1.3、1.1，下滑明顯。

　　百勝中國想要進(jìn)軍中餐市場，并且想對它們進(jìn)行所謂的標(biāo)準(zhǔn)化改造，但中餐和西餐還不一樣，制作方式也不一樣，中餐講究色香味俱全，需要時間蒸煮炒?？磥戆賱僦袊鴮χ胁偷奶剿?，還需要時間。

　　百勝中國并沒有停止前進(jìn)的步伐，也在進(jìn)行新的嘗試。據(jù)悉，百勝中國于近日試水咖啡零售領(lǐng)域，在旗下咖啡品牌COFFii&JOY上架首個咖啡零售產(chǎn)品，即手沖掛耳咖啡系列。

　　但現(xiàn)在咖啡品牌眾多，百勝中國也面臨著很大的挑戰(zhàn)，它能取得什么樣的成績，還有待驗證。

　　另外，持續(xù)的下沉和擴(kuò)張也是百勝中國的策略之一。

　　由于百勝中國目前單店的營收下滑，必須靠開新店來支撐業(yè)績和利潤增長。招股書也顯示，它未來希望發(fā)展至超過2萬家餐廳。因此，下沉市場對它來說勢在必得。

　　今年8月，肯德基在河南新鄉(xiāng)市封丘縣開出了首家“小鎮(zhèn)模式”店，同時，宣布將會加大在河南開設(shè)小鎮(zhèn)模式店的力度。按照肯德基的規(guī)劃，未來會在推動河南省80個縣建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)店的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步選擇28個縣(市)建設(shè)肯德基小鎮(zhèn)模式店。

　　之前肯德基一直主打一二線城市，現(xiàn)在市場接近飽和，接下來三四五線城市市場是它新的重點(diǎn)目標(biāo)。但問題是下沉市場沒有足夠多的消費(fèi)者，靠自己重新培育消費(fèi)者，耗時長、成本高，還有極大的不確定性，尤其是下沉市場中，德克士等品牌已經(jīng)搶占相當(dāng)一部分消費(fèi)者。

　　越往后發(fā)展，面臨的困難越大，但好在，百勝中國有著強(qiáng)大的智囊團(tuán)。

　　公司上市，向來都是一場資本盛宴，最開心的當(dāng)屬背后的投資人了。

　　三

　　CEO年薪高達(dá)7400萬元，

　　螞蟻集團(tuán)也是背后投資人

　　百盛中國的背后股東陣容相當(dāng)豪華。

　　招股書顯示，在百勝中國上市前，景順控股持有公司10.8%的股權(quán)，貝萊德持股7.2%，春華資本持股6.3%，公司董事及高級行政人員合計持股0.2%。螞蟻集團(tuán)的聯(lián)屬公司API Investment也持有百勝中國股份，螞蟻集團(tuán)副總裁韓歆毅擔(dān)任百勝中國獨(dú)立董事。

　　據(jù)悉，螞蟻和百勝中國的緣分始于2016年9月。百勝中國在紐交所上市前，百勝餐飲集團(tuán)宣布與春華資本及螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，春華資本投資4.1億美元，螞蟻集團(tuán)投資5000萬美元。

　　此外，如此優(yōu)秀的股東，背后肯定也有優(yōu)秀的高管。

　　公開資料顯示，春華資本創(chuàng)始人兼董事長胡祖六擔(dān)任百勝中國董事長，屈翠容擔(dān)任百勝中國CEO，還包括獨(dú)立董事，高榕資本合伙人陳耀昌、螞蟻集團(tuán)首席財務(wù)官韓歆毅、新東方教育首席財務(wù)官謝東螢等。

　　值得一提的是，百勝中國CEO為屈翠容。屈翠容2018年薪酬為803.58萬美元(約5495萬元)，到了2019年漲到1090萬美元(約7454萬元)。

　　巨額薪水的背后，也是公司對她能力的認(rèn)可。在加入肯德基之前，大概約有半年時間，屈翠容每天都會抽出兩個小時的時間研究肯德基。所以在她上任的時候，她就知道接下來她該執(zhí)行什么策略了。

　　收入越多，壓力越大。此次百勝中國二次上市，對它來說，也是一個新的開始。疫情好轉(zhuǎn)，對門店的營收也有了新的要求，但對于肯德基來說，由于它為百勝中國貢獻(xiàn)了相當(dāng)比例的營收，相當(dāng)于一個王者帶了一幫青銅。

　　看來，擺在屈翠容及其他高管面前的，不止一個挑戰(zhàn)。