近日，海爾智家(600690,股吧)股份有限公司（以下簡稱海爾智家）向港交所遞交了招股書，欲沖刺港股主板。

　　海爾智家成立于1984年，前身為青島海爾股份有限公司，2019年，青島海爾宣布更名為海爾智家，聚焦智慧家庭生態(tài)。海爾電器（股票代碼：01169.HK）為海爾智家的全資附屬公司，如果遞表進展順利，海爾電器將進行私有化退市。

　　從市場份額來看，全球大家電市場競爭格局相對集中，前五名市場參與者于2019年的零售量占43.3%的市場份額。2011年至2019年，海爾智家連續(xù)位列全球大家電公司零售量第一，市場份額自2017年的13.1%增至2019年的14.7%。

　　2019年，海爾智家實現(xiàn)營業(yè)收入1980.06億元，同比增長11.49%，凈利潤為123.35億元，同比增長24.6%。然而，新冠疫情打斷了公司的業(yè)績增長步伐。2020年上半年，海爾智家實現(xiàn)收入957.23億元，同比下降1.59%，凈利潤為36.12億元，同比下降41.6%。排除新冠疫情的黑天鵝事件，公司往年業(yè)務的收入情況如何？以下南財AI新聞實驗室新股排查課題小組來為大家拆解。

　　空調銷售不佳拖累中國業(yè)務

　　海爾智家業(yè)務主要分為三塊，分別為中國智慧家庭業(yè)務、海外智慧家庭業(yè)務和其他業(yè)務。從營收占比來看，報告期內，中國智慧家庭業(yè)務和海外智慧家庭業(yè)務占營收比合計約為90%，為公司的主要營收來源，其他業(yè)務占比約10%。

　　先來看海爾智家的中國智慧家庭業(yè)務，這塊業(yè)務按照不同的用戶生活場景，分為食聯(lián)網(wǎng)解決方案、空氣網(wǎng)解決方案、衣聯(lián)網(wǎng)解決方案及水聯(lián)網(wǎng)解決方案，主要銷售及提供服務的產品為冰箱/冷柜、空調及洗衣設備等。從營收占比來看，2017年至2019年，中國智慧家庭業(yè)務占比分別為49%、48%、43%和40%，占比為下降趨勢。2019年，該業(yè)務實現(xiàn)收入845.73億元，同比下降0.5%，出現(xiàn)了負增長。

　　細分業(yè)務看，中國智慧家庭業(yè)務又分為冰箱/冷柜、空調及洗衣設備等。這三大細分業(yè)務分別占中國智慧家庭業(yè)務的35%、28%和25%左右。從收入增速看，2019年，海爾智家的冰箱業(yè)務出現(xiàn)13.04%的負增長，拖累中國智慧家庭業(yè)務收入出現(xiàn)負增長。公司解釋，這主要是由于市場競爭激烈導致冰箱的平均售價下降，以及2019年房地產行業(yè)低迷導致消費者需求下滑。

　　2019年，其他兩塊細分業(yè)務冰箱/冷柜和洗衣設備的收入增速分別為2.65%和6.04%，增速放緩明顯。

　　從2019年的市場占有率來看，海爾智家的制冷設備、空調和洗衣設備這三大產品在市場的零售銷量排名分別為第一、第三和第一，公司的空調市占率較其他兩大產品系列排名相對靠后。

　　海外收入增長部分來自并購

　　其次，來看海爾智家的海外智慧家庭業(yè)務。這塊業(yè)務指的是公司在北美洲、歐洲、南亞和東南亞、澳大利亞和新西蘭、日本、中東和非洲等超過160個國家和地區(qū)為用戶提供家電產品及增值服務的業(yè)務。從營收占比來看，2017年至2019年，這塊業(yè)務占營收比重分別為45%、42%和47%，為波動上升趨勢。

　　近年來，海爾智家頻頻通過收購海外業(yè)務，進一步擴大海外業(yè)務布局。公司于2015年收購了海爾集團海外白色家電業(yè)務，其中包括收購三洋電機公司的日本及東南亞白色家電業(yè)務；于2016年收購美國通用電氣公司的家電業(yè)務，于2018年收購Fisher&Paykel公司，并于2019年收購Candy公司。

　　2019年，該業(yè)務實現(xiàn)收入923.92億元，同比增長23.36%。公司在招股書中解釋，這主要是主要是由于來自北美、歐洲及東南亞等多個海外市場的收入大幅增加，以及公司自2019年起將Candy收入并表所致。

　　最后再來看海爾智家的其他業(yè)務，這塊業(yè)務是基于公司已建立的智慧家庭業(yè)務，而發(fā)展起的裝備部品、生活小家電、渠道分銷等其他業(yè)務。報告期內，該業(yè)務收入占營收的比重分別為5%、10%和11%，為上升趨勢。2019年，該業(yè)務實現(xiàn)收入210.41億元，同比增長18.85%，較2018年同比增速大為下降。

　　聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。