交銀國際發(fā)布報告指，工商銀行（01398-HK）20年前九個月凈利潤同比下滑9.3%，好于上半年11.4%的下滑。營業(yè)收入和撥備前利潤同比增長2.7%/3.1%，比上半年2.1%/2.4%增長略快。強勁的非利息收入增長和成本收入比的降低被較弱的凈利息收入增長所以抵消。前九個月?lián)軅鋼p失同比增長31%，導致了利潤的下滑。

　　由于資產(chǎn)收益率下滑和存款成本上升，凈息差前九月同比收縮16個基點，3季度環(huán)比收縮2個基點。不良率3季度環(huán)比增加5個基點至1.55%，撥備覆蓋率環(huán)比下滑5個百分點至190%，但是撥貸比季度環(huán)比增加2個基點至2.94%。

　　撥備水平一般，維持中性。該行預計行業(yè)的利潤增長在21年會有所恢復，主要得益于較低的凈息差和資產(chǎn)質量壓力。但該行認為工行的盈利恢復速度難以超出同業(yè)，因其撥備水平普通且資產(chǎn)質量指標也僅處于行業(yè)平均水平。