匯豐環(huán)球發(fā)布研究報告，將小米（01810）目標(biāo)價由28.7港元上調(diào)7.3% 至30.8港元，但行業(yè)競爭加劇，維持“持有”評級。同時，維持2020年的盈利預(yù)測保持不變，但基于智能手機(jī)出貨量假設(shè)提高，將2021和2022年的預(yù)測分別提高4%。

　　報告中稱，智能手機(jī)份額在上半年保持增長勢頭，以下因素將推動小米在未來的強(qiáng)勁智能手機(jī)出貨量增長，包括小米正在努力擴(kuò)展其線下分銷網(wǎng)絡(luò)，正在積極與歐洲的移動運營商建立合作伙伴關(guān)系；由于供應(yīng)有限且代工廠產(chǎn)能緊張，小米積極地從高通和聯(lián)發(fā)科取得芯片供應(yīng)。

　　根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，小米在第3季度在內(nèi)地獲得市場份額2.7%，希望小米第4季繼續(xù)增長份額；榮耀（Honor）品牌需要花費時間來增加銷量，因為5G芯片供應(yīng)緊張，榮耀在2021年中期之前不太可能采購5G芯片?，F(xiàn)在期望小米的第4季智能手機(jī)出貨量將達(dá)到4350萬部，并提升2021及2022年預(yù)測分別上調(diào)為2.02億和2.33億，主要是為了反映對中國和歐洲市場的信心提高，該行估計小米將在中國的市場份額從今年的12.5%，明年擴(kuò)大到20%。

　　該行表示，估計第3季末小米在分銷渠道中智能手機(jī)庫存的數(shù)量超過900萬部，年底將為400-500萬部，認(rèn)為庫存增長主要是為了準(zhǔn)備分銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展。小米最近在中國主要通過在線渠道進(jìn)行交易，認(rèn)為該公司需要擴(kuò)大線下分銷網(wǎng)絡(luò)，避免去庫存風(fēng)險。 從最近的配股和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行中收取250億人民幣現(xiàn)金令該集團(tuán)增加競爭優(yōu)勢。

　　此外，IC元件，例如相機(jī)圖像傳感器，電源管理IC和顯示驅(qū)動器IC的價格上漲，原因是鑄造能力緊張，可能會增加下游OEM廠商及IC設(shè)計的利潤壓力。