大和發(fā)布研究報(bào)告，重申友邦保險(xiǎn)（01299）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)125港元，將2020年VNB預(yù)測(cè)下調(diào)至跌34%，預(yù)計(jì)2021年回升16%，同時(shí)將2020-22年的稅后營(yíng)運(yùn)溢利及凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)2%至7%。

　　該行預(yù)期，友邦（01299）2020年內(nèi)涵價(jià)值將同比增長(zhǎng)5%，其中去年下半年將較去年上半年增長(zhǎng)9%，預(yù)計(jì)去年全年新業(yè)務(wù)價(jià)值（VNB）降低34%，每股派息增加5%。

　　報(bào)告中稱(chēng)，估計(jì)友邦去年第四季VNB表現(xiàn)較疲軟，將在今年首季入帳中反映，預(yù)期上季度內(nèi)地業(yè)務(wù)VNB同比跌20%至30%，主要由于重大疾新病定義將于2021年2月1日生效，因此往年通常在1月進(jìn)行的年度產(chǎn)品升級(jí)，今年將延至2月份；以及部分經(jīng)紀(jì)刻意將訂單留到下季，估計(jì)上季的VNB利潤(rùn)率將同比下降4個(gè)百分點(diǎn)。

　　但大和表示，留意到友邦去年下半年新經(jīng)紀(jì)增聘人數(shù)增幅達(dá)雙位數(shù)，對(duì)2021年及以后的VNB來(lái)說(shuō)是個(gè)好兆頭。香港業(yè)務(wù)方面，該行預(yù)測(cè)上季VNB將同比跌40%至50%，表示自9月下旬開(kāi)關(guān)后，內(nèi)地游客對(duì)澳門(mén)友邦保險(xiǎn)貢獻(xiàn)很小，考慮到目前疫情持續(xù)，未感樂(lè)觀。