金利豐證券研究部執(zhí)行董事 黃德幾

　　安踏體育（02020-HK）正由內(nèi)地運動裝品牌發(fā)展成為一家全球企業(yè)，旗下品牌組合多元化，包括安踏、FILA、DESCENTE、SPRANDI、NBA等。FILA的品牌效用提升，有助帶動FILA KIDS和FILA Fusion等副牌規(guī)模藉此擴大，因此預期FILA業(yè)務仍具龐大增長空間。至于組成投資者財團于2019年成功收購芬蘭運動品牌集團Amer Sports Corporation，擁有品牌包括Salomon和Arc’teryx等，亦憧憬業(yè)務持續(xù)帶來貢獻。

　　2020年第四季，按零售價值計算，安踏品牌產(chǎn)品的零售金額按年錄得低單位數(shù)的正增長，F(xiàn)ILA品牌產(chǎn)品按年增加25%至30%，而其他品牌產(chǎn)品更錄得55%至60%的正增長。2020年全年計，雖然安踏品牌產(chǎn)品的零售金額，按年錄得中單位數(shù)的負增長，但FILA業(yè)務表現(xiàn)仍突出，全年零售金額按年錄得中雙位數(shù)的正增長，其他品牌產(chǎn)品亦增加35%至40%的正增長。集團將于3月24日公布年度業(yè)績，值得留意。

　　內(nèi)地明確提出“需求側(cè)改革”，支持擴大內(nèi)需，零售消費氣氛回暖，加上今年為全面落實《體育強國建設綱要》的第一個五年，有助提振大眾對體育用品的需求。另外，集團近年積極將部分地區(qū)的業(yè)務模式，由批發(fā)分銷模式轉(zhuǎn)型至直面消費者模式（Direct to Consumer），以省卻中間分銷渠道的阻隔，有助提升運營管理效率。

　　走勢上，2月16日一度高見154.3元遇阻回落，期后先后失守10天、20天和50天線，macd熊差距收窄，STC%K線升穿%D線，宜候低124元以下吸納，反彈阻力147元，不跌穿114元續(xù)持有。

　　筆者為證監(jiān)會持牌人士

　　本人并無持有上述股份