（原標(biāo)題：安踏業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪?FILA遭遇業(yè)績(jī)天花板）

　　3月21日，安踏體育（02020.HK，下稱“安踏”）發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)公告。財(cái)報(bào)顯示，2022年安踏全年?duì)I收達(dá)536.51億元，較上年同期同比上升8.8%，增幅較上年近四成增速明顯放緩；歸母凈利潤(rùn)為75.90億元，相較同期同比下降1.7%；每股基本盈利2.82元。

　　截至3月21日收盤，安踏股價(jià)較前一交易日漲超9%，收盤價(jià)為108.9港元/股。

　　FILA全年?duì)I收首次下滑

　　從成本來(lái)看，2022年安踏的收入相比上一年增加了約43億元，但銷售成本增加了約24億元至213.33億元。費(fèi)用方面，安踏在2022年的銷售及分銷開支約為196.29億元，同比增加了約10%。其中，廣告及宣傳開支占收入比例下降2.1個(gè)百分點(diǎn)至10.3%。對(duì)此，安踏方面解釋稱，受DTC模式轉(zhuǎn)型影響，員工人數(shù)上升及整體基本工資有所增長(zhǎng)，員工成本占收入比例增加1.6%至15.1%；研發(fā)活動(dòng)成本占比則微增0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.4%。

　　研發(fā)方面，安踏在2022年的研發(fā)活動(dòng)成本比率為2.4%，而耐克和阿迪達(dá)斯的研發(fā)投入比卻將近10%。

　　安踏在2022年的研發(fā)活動(dòng)成本比率為2.4%，而耐克和阿迪達(dá)斯的研發(fā)投入比卻將近10%。

　　分品牌來(lái)看，安踏本品牌2022年?duì)I收為277.23億元，占整體營(yíng)收的51.67%，較2021年同比上升15.5%。安踏在財(cái)報(bào)中表示，其營(yíng)收額的上升得益于集團(tuán)積極推動(dòng)自主研發(fā)的科技產(chǎn)品和DTC轉(zhuǎn)型的順利推進(jìn)。

　　值得注意的是，安踏在2022第四季度的產(chǎn)品零售額卻實(shí)現(xiàn)高單位數(shù)的負(fù)增長(zhǎng)。對(duì)此安踏回應(yīng)稱，受2022年疫情影響，安踏暫停了多間實(shí)體店鋪的運(yùn)營(yíng)，線下零售業(yè)務(wù)受阻。

　　作為此前營(yíng)收貢獻(xiàn)一度超越主品牌的FILA，其在2022年全年?duì)I收達(dá)215.23億元，同比下降1.4%，營(yíng)收占整體的40.12%，較2021年的44.2%下降4.08%，安踏回歸營(yíng)收占比第一，據(jù)其中期業(yè)績(jī)報(bào)，2022年四季度，F(xiàn)ILA出現(xiàn)10%至20%低段的負(fù)增長(zhǎng)，2022全年增長(zhǎng)為負(fù)。

　　值得注意的是，這也是FILA自2009年被安踏收購(gòu)以來(lái)首次出現(xiàn)的負(fù)增長(zhǎng)。而此前，安踏曾在FILA上取得巨大成功。

　　2020年，受疫情影響，整體服裝業(yè)發(fā)展略顯頹勢(shì)，安踏業(yè)績(jī)普遍下滑，F(xiàn)ILA卻一度超越主品牌安踏，貢獻(xiàn)了近五成的營(yíng)收。2021年，F(xiàn)ILA全年?duì)I收達(dá)218.2億元，同比增長(zhǎng)25.1%，也正是這一時(shí)期，F(xiàn)ILA在市場(chǎng)內(nèi)的擴(kuò)張到達(dá)天花板。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前FILA品牌的高速成長(zhǎng)主要得益于運(yùn)動(dòng)時(shí)尚細(xì)分市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)的藍(lán)海階段，2020年之前FILA持續(xù)拓店推動(dòng)了40%-90%的流水增長(zhǎng)。然而，隨著更多的運(yùn)動(dòng)品牌進(jìn)軍運(yùn)動(dòng)時(shí)尚市場(chǎng)，F(xiàn)ILA的市場(chǎng)紅利正在逐步消失。

　　對(duì)此，安踏集團(tuán)董事局主席兼CEO丁世忠表示，斐樂(lè)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略不僅看增速，更核心的是追求高質(zhì)量增長(zhǎng)，要進(jìn)一步提高店效和終端運(yùn)營(yíng)效率。

　　亞瑪芬業(yè)務(wù)去年首次盈利

　　隨著“現(xiàn)金?！盕ILA營(yíng)收降速，安踏正在探索通過(guò)細(xì)分市場(chǎng)復(fù)制更多的“FILA”。安踏旗下的其他品牌如迪桑特、科隆等在2022年?duì)I收達(dá)44.05億，較去年同期同比增加26.1%。

　　安踏集團(tuán)CEO丁世忠也在致員工信中表示，“2023年安踏將發(fā)揮集團(tuán)+亞瑪芬集團(tuán)的雙輪驅(qū)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)全球化戰(zhàn)略的落地進(jìn)程?！?/p>

　　財(cái)報(bào)顯示，亞瑪芬的合營(yíng)公司AS Holding在2022年的總營(yíng)收達(dá)240.26億元，同比增加22%。2020年和2021年的凈虧損分別為11.4億元、1.54億元，2022年首次取得正利潤(rùn)貢獻(xiàn)5000萬(wàn)元。

　　此外，去年12月，彭博社援引知情人士的報(bào)道稱，安踏和共同投資者正與投行初步磋商亞瑪芬體育的IPO事項(xiàng)，最早將于2023年上市，交易募集資金約10億美元。

　　安踏整體毛利率下降至60.2%

　　安踏整體的毛利率較去年同期下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至60.2%，對(duì)此安踏在財(cái)報(bào)中解釋稱，整體毛利率的下降主要?dú)w因于三點(diǎn)，一是在疫情的影響下適當(dāng)?shù)丶哟罅闶壅劭?；二是高端產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)及環(huán)球原材料價(jià)格自二零二一年下半年開始上升，導(dǎo)致產(chǎn)品成本率有所上升；三是受存貨撇減的影響。

　　財(cái)報(bào)顯示，2022年只有FILA品牌的毛利率下降了4.1個(gè)百分點(diǎn)至66.4%，安踏品牌的毛利率增長(zhǎng)1.4%至53.6%，所有其他品牌的毛利率微增0.8%至71.8%。安踏解釋稱，安踏品牌DTC模式轉(zhuǎn)型拉動(dòng)毛利率上升，而FILA品牌在2022年受疫情影響，適當(dāng)加大了零售折扣，此外，F(xiàn)ILA品牌的高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)以及全球原材料價(jià)格自2021年下半年開始上升，導(dǎo)致了該品牌的產(chǎn)品成本率有所上升。

　　近年來(lái)，安踏的線下門店數(shù)量逐步下滑，2020年達(dá)9922家，2021年下滑至9403家，2022年僅有6924家。FILA門店也在進(jìn)一步縮減，由2021年的2054家縮減為2022的1984家。

　　與此同時(shí)，安踏進(jìn)一步提升DTC管理能力，提升DTC門店經(jīng)營(yíng)效率，在數(shù)字化業(yè)務(wù)上進(jìn)一步加大投資力度。財(cái)報(bào)顯示，2022年其電商業(yè)務(wù)收益貢獻(xiàn)34.3%，較2021年同期增長(zhǎng)了30.7%。

　　此前，安踏集團(tuán)在發(fā)布的2022全年最新營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)中稱，“本集團(tuán)已執(zhí)行嚴(yán)格的成本控制措施，以在所有可行范圍內(nèi)削減經(jīng)營(yíng)開支，惟不足以完全抵消疫情對(duì) DTC 模式和直營(yíng)業(yè)務(wù)之銷售于二零二二年的影響。”

　　存貨方面，在加大零售折扣的影響下，安踏平均存貨周轉(zhuǎn)日數(shù)逐年上升，2022年達(dá)138天，創(chuàng)五年內(nèi)新高。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入達(dá)121.5億元，較去年同期同比上升2.45%。

　　作者：張翼嬋、鄭皓元

　　主編：陳俊宏