3月29日，海通證券(600837,股吧)發(fā)布研報，佳兆業(yè)集團（01638）2020年歸母凈利潤穩(wěn)健增長，房產(chǎn)銷售挺進千億，深耕大灣區(qū)，城市更新潛力大，維持“優(yōu)于大市”評級。

　　海通證券認為，佳兆業(yè)雖受疫情影響，但業(yè)績穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入557.7億元，同比增加16.1%；負債水平持續(xù)下降，2020年公司凈負債率為97.9%，同比減少46.1個百分點。報告期內(nèi)，公司繼續(xù)深化一線及重點二線城市的布局，城市更新方面超額完成全年轉(zhuǎn)化目標。

　　研報顯示，佳兆業(yè)在投資端實施審慎拿地策略，確保充足現(xiàn)金流；加快城市更新項目的轉(zhuǎn)化，為公司發(fā)展貢獻優(yōu)質(zhì)高利潤項目；在銷售端，佳兆業(yè)將繼續(xù)加強銷售回款；在運營端，公司要實現(xiàn)利潤提升；在融資端，公司將持續(xù)積極拓展融資渠道，優(yōu)化債務結構及降低融資成本。

　　海通證券認為，考慮到大灣區(qū)城市更新項目加速釋放和債務情況持續(xù)改善，佳兆業(yè)具備較高成長性，給予公司2021年4-4.5倍動態(tài)PE，對應未來6個月合理價值區(qū)間為5.04-5.67港元。