美銀證券發(fā)布研究報(bào)告，將周大福（01929）目標(biāo)價(jià)由14.5港元升13%至16.4港元， 重申“買入”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告提到，市場(chǎng)低估了香港經(jīng)濟(jì)重啟帶來對(duì)周大福的上行潛力，并認(rèn)為基于2022年3月底周大福的內(nèi)地業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)核心利潤(rùn)60億元，值每股12港元。在當(dāng)前周大福市價(jià)約12.4港元，意味著市場(chǎng)對(duì)香港業(yè)務(wù)估值每股僅0.4港元，這是可以理解的，因?yàn)橄愀蹣I(yè)務(wù)目前幾乎沒有盈利。然而，疫苗接種正在進(jìn)行中，病例正在減少，假設(shè)恢復(fù)至香港的2019財(cái)年收入240億港元，香港業(yè)務(wù)可能價(jià)值每股3.4港元，增加了3港元的潛在上漲空間。澳門經(jīng)驗(yàn)顯示零售業(yè)可能呈V形復(fù)蘇。

　　該行估計(jì)，2021年行業(yè)1-3月的黃金及珠寶銷售增長(zhǎng)，比2020年7-12月的水平進(jìn)一步加快。估計(jì)周大福在今年年1-3月的內(nèi)地同店銷售將增長(zhǎng)130%，或比2019年增長(zhǎng)15%。由于基數(shù)較低，香港同店銷售在1-3月應(yīng)會(huì)轉(zhuǎn)為正數(shù)，預(yù)計(jì)下半財(cái)年收入將增長(zhǎng)52%至413億港元，運(yùn)營(yíng)收入增長(zhǎng)113%，核心運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率11.2%。