小摩發(fā)布研究報(bào)告，將特步國(guó)際（01368）目標(biāo)價(jià)由4.72港元升70%至8港元，重申“增持”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，公司今年首季零售銷售增長(zhǎng)好過(guò)該行預(yù)期，3月份表現(xiàn)更有所加快，在渠道方面估計(jì)線上表現(xiàn)跑贏線下，而首季線上銷售也較2019年同期高30%，線下與2019年同期比較也有低雙位數(shù)升幅，認(rèn)為其表現(xiàn)跑贏同業(yè)，在庫(kù)存方面也環(huán)比改善至4.5個(gè)月水平。

　　該行表示，第二季以來(lái)公司零售銷售增長(zhǎng)進(jìn)一步加快至超20%，特步表現(xiàn)強(qiáng)勁支持了該行對(duì)國(guó)產(chǎn)體育品牌強(qiáng)勁復(fù)蘇的看法，相信公司業(yè)績(jī)是受惠公司改善線上線下渠道的努力有成效，產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)健，加上品牌形象提升及內(nèi)地消費(fèi)轉(zhuǎn)向本地品牌等，該行估計(jì)2022-24年特步核心品牌銷售的年復(fù)合增長(zhǎng)可達(dá)10%至15%，而純利年均復(fù)合增長(zhǎng)則預(yù)計(jì)達(dá)雙位數(shù)。