國信證券發(fā)布研究報告，維持騰訊（00700）“買入”評級，目標價807-855港元，預(yù)計2021-23年NonGAAP下凈利潤分別為1512、1859、2286億元。

　　報告中稱，21Q1公司收入符合預(yù)期，遞延環(huán)比增長158億。期內(nèi)公司實現(xiàn)營收1353億元人民幣，同比增25%；Non-GAAP下歸母凈利潤331億元，同比增22%，歸母凈利率24%。Non-GAAP下歸母凈利率為24.5%，同比降低0.6pct，環(huán)比降低0.4pct，主要系毛利率及管理費率的波動。本季度遞延收入為986億元，環(huán)比增158億元。

　　國信證券稱，期內(nèi)公司網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入為436億元，同比增17%，環(huán)比增12%。其中手游收入為415億元，同比增19%，環(huán)比增13%。端游收入同比增1%至119億元。該行推算游戲整體流水同比增速為4%。

　　報告提到，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)期內(nèi)收入為390億元，同比增47%，超預(yù)期。Fintech主要系商業(yè)支付增長驅(qū)動。利率為32.3%，同比提升4.4pct，環(huán)比提升3.8pct，主要系云服務(wù)項目部署成本有所下降。微信支付受益于消費增長，該行依舊看好其長遠發(fā)展。