華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，鑒于港華燃?xì)猓?1083）銷氣量增長(zhǎng)前景向好，銷氣毛差穩(wěn)定且單位運(yùn)營(yíng)支出改善，維持對(duì)公司樂(lè)觀看法和盈利預(yù)測(cè)。目標(biāo)價(jià)6.61港元，對(duì)應(yīng)12倍2021年預(yù)測(cè)PE，略低于其12.9倍的5年歷史均值，主要考慮到未來(lái)整合或存在一定不確定性。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)9.3倍2021年預(yù)測(cè)PE，顯著低于其歷史均值，認(rèn)為當(dāng)前估值具有吸引力，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，公司2021年銷氣量或?qū)⒊尸F(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。2020年公司銷氣收入同比降2%至106億港元，銷氣量同比增8%至120億立方米?？紤]到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和清潔能源政策，預(yù)計(jì)公司2021年銷氣量將增長(zhǎng)15%，其中工業(yè)/商業(yè)/居民/DES同比增15/15/10/50%，預(yù)計(jì)2021年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為10.5%，主因工商業(yè)銷售價(jià)格回升及上游突破。公司預(yù)計(jì)，2021年集中采購(gòu)氣量為7億方，節(jié)約成本約0.5億元，折合0.07元/方。

　　該行表示，上海燃?xì)饣蛴兄谠鰪?qiáng)公司上游及增值業(yè)務(wù)。港華燃?xì)鈹M斥資47億元人民幣認(rèn)購(gòu)上海燃?xì)?5%的股權(quán)。目前政府審批程序正在進(jìn)行，公司預(yù)計(jì)交易將在兩個(gè)月內(nèi)完成。2020年，上海燃?xì)饫塾?jì)注冊(cè)用戶640萬(wàn)戶，銷氣量/LNG進(jìn)口量達(dá)到89億/60億立方米。港華燃?xì)忸A(yù)計(jì)，2021年上海燃?xì)獾匿N氣量和利潤(rùn)均將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。此次合作將顯著增強(qiáng)公司在華東地區(qū)增值業(yè)務(wù)的市場(chǎng)地位，并令其獲得上海燃?xì)獾腖NG進(jìn)口設(shè)施。