文|新浪財經(jīng) 許旻

　　“港股目前總體估值處于比較理想的位置?！惫獯蟊５滦?a href="http://m.xfjyyzc.com/gushifocus/757028.htm" target="_blank">海外投資團(tuán)隊總監(jiān)、光大品質(zhì)生活擬任基金經(jīng)理詹佳接受了新浪財經(jīng)采訪，談及下半年行情時，他表示，港股的大眾消費(fèi)品、醫(yī)療服務(wù)和物業(yè)管理，都是自己比較看好的板塊。

　　詹佳曾任香港建銀國際資產(chǎn)管理有限公司董事，香港證監(jiān)會1、4、9號業(yè)務(wù)持牌負(fù)責(zé)人RO、組合投資部團(tuán)隊負(fù)責(zé)人、港股自營投資負(fù)責(zé)人、FOF全球大類資產(chǎn)配置基金團(tuán)隊負(fù)責(zé)人等等，擁有12年的大中華地區(qū)及國際市場股票投研經(jīng)驗。在他的選股邏輯中，無論A股、港股，優(yōu)秀的股票都要滿足高空間、高壁壘及高資本效率的條件。

　　提及A股，詹佳對下半年保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。他認(rèn)為，美聯(lián)儲仍然處于快速擴(kuò)表周期，強(qiáng)流動性支持下，金融泡沫難以擠破。總體而言，他不擔(dān)心今年全球流動性出現(xiàn)快速緊縮，因此對權(quán)益市場的看法有樂觀的一面。

　　與此同時，他也提到了幾種可能性風(fēng)險，首先，美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)如果走強(qiáng)，會帶動美元升值，由此引發(fā)流動性收縮的預(yù)期；其次，如果通脹延續(xù)時間超預(yù)期，也會帶來一定風(fēng)險；最后，是無風(fēng)險利率過快上漲。

　　不過，從結(jié)構(gòu)性來看，詹佳認(rèn)為，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等主要板塊的核心企業(yè)長期穩(wěn)健成長的態(tài)勢沒有改變，而且以內(nèi)需為主的消費(fèi)服務(wù)業(yè)、在出口競爭中取得優(yōu)勢的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，有望延續(xù)較好的增長勢頭。

　　至于備受矚目的熱點(diǎn)板塊——醫(yī)美，詹佳也有所提及，他認(rèn)為，有兩類醫(yī)美公司最能吃到紅利，一類是有醫(yī)藥器械批文的公司，且批文具備稀缺性；另一類是醫(yī)美終端機(jī)構(gòu)。對于白酒，他認(rèn)為，高端白酒及部分區(qū)域影響力較大的白酒擁有成長邏輯，但是市場炒作一些低端或小市值白酒公司風(fēng)險比較大。

　　而詹佳管理的基金重倉股中，消費(fèi)和醫(yī)藥占據(jù)著一定地位。不過，這并非一成不變，他會根據(jù)行情做一些調(diào)整，“比如去年一季度居家消費(fèi)比較好，我就提升了配置比重，去年三季度線下診療復(fù)蘇，我就增加了醫(yī)療服務(wù)和新藥研發(fā)的比重。” 詹佳表示，他今年做的最大決策是“壓估值”，目前已降低了整體組合的估值，因為看重投資的安全邊際。

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