2021年6月30日，奈雪的茶登陸港交所完成上市，股票代碼02150，共發(fā)行2.57億股份，每股定價(jià)為19.8港元，約合人民幣16.47元，成為全球第一個(gè)茶飲股，被稱為”茶飲第一股”，奈雪的茶雖頂著全球茶飲第一股的光環(huán)，但它的表現(xiàn)卻讓人大失所望。

　　看到奈雪的茶的這個(gè)logo了嗎？綠嗎？它家股票比這個(gè)logo還綠。

　　港股上市首日低開(kāi)4.75%，報(bào)18.86港元/股，發(fā)行價(jià)19.8港元/股，收跌超13%，總市值下滑到了293.63億港元。

　　奈雪的茶破發(fā)意味著什么？破發(fā)意味著它不被市場(chǎng)所關(guān)注、股市低迷、品牌沒(méi)有吸引力或者側(cè)面說(shuō)明發(fā)行定價(jià)過(guò)高，沒(méi)有大金主愿意投進(jìn)來(lái)。

　　因此，破發(fā)會(huì)降低企業(yè)在資本心中的價(jià)值，提高企業(yè)給VC爸爸做的ppt成本、故事成本甚至PY交易成本。

　　結(jié)合種種原因啊，都說(shuō)明破發(fā)對(duì)奈雪的茶是十分不利的。

　　因此，網(wǎng)上就有很多聲音啊，說(shuō)什么奈雪的茶就是為了上市套現(xiàn)圈錢，有的說(shuō)奈雪的茶表現(xiàn)不好，已經(jīng)失去了資本的信任，馬上就會(huì)撤資走人，還有的說(shuō)是奈雪的茶在未來(lái)就是中國(guó)新茶飲屆的星巴克一定支持到底。

　　有支持的聲音也有反對(duì)的聲音，那么我們就來(lái)分析分析，奈雪的茶到底怎么樣？

　　2015年冬天，彭心和丈夫趙林在廣東省深圳市，創(chuàng)辦了奈雪的茶，產(chǎn)品主打茶+軟歐包的形式，將20到35歲的女性定位為主要用戶。

　　彼時(shí)，奈雪的茶就成為了深圳市區(qū)最火的茶飲店，創(chuàng)始人彭心看到生意如此火熱后，決定趁熱打鐵又開(kāi)了3家新店，每月的營(yíng)業(yè)額近300萬(wàn)。

　　出道即巔峰，獲得了資本的青睞。

　　2016年10月，首輪融資，獲天圖投資億元投資。

　　2017年7月25日，奈雪的茶再完成a輪融資，投資者依舊是天圖投資。

　　2017年12月，奈雪的茶開(kāi)啟”全國(guó)拓展計(jì)劃”，走出廣東，此后奈雪的茶進(jìn)入瘋狂擴(kuò)張的階段。

　　2018年3月，奈雪的茶完成了A+輪融資，融資金額數(shù)億元，投資者依舊是天圖投資，被估值60億成為新茶飲行業(yè)的獨(dú)角獸。

　　2018年6月，奈雪的茶已經(jīng)在深圳開(kāi)了50家店，全國(guó)共開(kāi)設(shè)了近80家店，與此同時(shí)奈雪的茶的姊妹品牌臺(tái)蓋也在全國(guó)共開(kāi)設(shè)了60家店，

　　此后，奈雪的茶又分別完成了B輪、C輪、戰(zhàn)略融資，融資金額分別是，近1億美元、1億美元、58.58億港元，投資者分別是深創(chuàng)投、弘暉資本、PAG太盟投資集團(tuán)以及瑞銀集團(tuán)、現(xiàn)金寶、廣發(fā)基金、南方基金、建銀國(guó)際。

　　奈雪的茶從創(chuàng)立至今還不足6年，發(fā)展迅速已然成為”資本的寵兒”。

　　在資本的一波波助推之后，奈雪的茶又迅速擴(kuò)張，招股書(shū)顯示2018至今，奈雪的茶門店的增長(zhǎng)數(shù)量為155家、327家、491家、556家。

　　門店規(guī)模雖爆發(fā)式增長(zhǎng)，但它的整體盈利能力卻并不理想。

　　招股書(shū)顯示，奈雪的茶2018到2020年?duì)I收分別為10.87億元、25.01億元、30.57億元，2018到2020年奈雪的茶虧損分別為0.70億元、0.40億元、2.03億元，2020年虧損同比擴(kuò)大了80%。

　　奈雪的茶虧損主要原因有3點(diǎn)：

　　一是，單店日銷售不斷下滑。

　　招股書(shū)顯示，奈雪的茶2018到2020年單店日銷售額分別為3.07萬(wàn)元、2.77萬(wàn)元、2.02萬(wàn)元。呈下降趨勢(shì)。

　　二是，奶茶材料、員工、房租成本居高不下。

　　招股書(shū)顯示，2018到2020年的材料成本為3.84億元、9.16億元、11.60億元，分別占營(yíng)收的35.33%、36.63%、37.95%。

　　2018到2020年員工成本分別為，3.40億元、7.51億元、9.19億元，分別占營(yíng)收的31.28%、30.03%、30.06%。

　　2018到2020年房租成本分別為，0.73億元、1.27億元、1.01億元，分別占營(yíng)收的6.72%、5.08%、3.30%。

　　2020年奈雪的茶的材料成本、員工成本及房租成本，就占了營(yíng)收的71.31%。

　　成本這么高主要還是因?yàn)槟窝┑牟?，目前一直采用直營(yíng)店模式，但創(chuàng)始人彭心表示，并沒(méi)有完全拒絕加盟店的方式，未來(lái)或許會(huì)開(kāi)放加盟。

　　奈雪的茶之所以不做加盟模式主要是為了保證自己的品牌質(zhì)量，做直營(yíng)能夠?qū)崿F(xiàn)的是，百店一味一質(zhì)，直營(yíng)店是由公司直接監(jiān)管的，而如果做加盟可能會(huì)產(chǎn)生加盟店產(chǎn)品質(zhì)量下降、味道不佳等負(fù)面消息。

　　雖然加盟模式的擴(kuò)張速度和效率非常高，但加盟模式的弊端也很明顯，至少現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，奈雪的茶沒(méi)有選擇加盟模式是一個(gè)正常的選擇。

　　三是，同類產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。

　　奈雪的茶的新式茶飲產(chǎn)品包括水果茶、奶茶和純茶等。

　　對(duì)新式茶飲品牌來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新才是長(zhǎng)久吸引消費(fèi)者重要手段，在這一層面來(lái)講很難有單一品種能夠長(zhǎng)期流行。

　　在一杯水果茶中，里面所有的原料一眼看得見(jiàn)，有著較高的易復(fù)制性。

　　資本們?cè)陲嬈窐I(yè)內(nèi)投資分兩頭，一邊是咖啡，一邊是新茶飲?！?020新式茶飲白皮書(shū)》顯示，新式茶飲已經(jīng)走過(guò)了”原料迭代”的1.0時(shí)期、”品類融合多場(chǎng)景”的2.0時(shí)期，正式邁入”數(shù)字化”的3.0時(shí)期。

　　白皮書(shū)中數(shù)據(jù)顯示，2020年奈雪的茶8月線上訂單數(shù)量是2020年2月的5倍，門店數(shù)量也呈明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)，計(jì)算下來(lái)，2020年中國(guó)茶飲市場(chǎng)的總規(guī)模為4420億元。

　　2020年茶飲市場(chǎng)規(guī)模是咖啡市場(chǎng)的兩倍。

　　奈雪的茶給自己的使命是打造一個(gè)全球性茶飲品牌，做茶文化的世界推動(dòng)者，資本看上的是新茶飲在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展，自己信心滿滿、資本也支持。

　　但從眾多新茶飲品牌中殺出來(lái)的不只有奈雪的茶，盡管只有它上市了，但說(shuō)是”全球茶飲第一股”，也還為時(shí)過(guò)早。

　　機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，中國(guó)約有34.8萬(wàn)家現(xiàn)制茶飲店，現(xiàn)制茶飲的平均售價(jià)約為13元。

　　其中，高端品牌店約3400間，前五的品牌，占據(jù)了約58%的高端市場(chǎng)份額，奈雪的茶也只能排在第二位，市場(chǎng)份額為18.9%，排行第一的是喜茶，市占率約27.7%。

　　與老大喜茶對(duì)比，市占率差了8.8%，差出來(lái)的卻占了自身份額的46.6%，接近一半。

　　對(duì)于種種不利條件，奈雪的茶是如何調(diào)整的？

　　這茶飲業(yè)也是先入局能吃肉，后入局只能喝湯的行業(yè)，市場(chǎng)份額還得搶，店還得開(kāi)。

　　奈雪的茶承認(rèn)原料成本和人工成本過(guò)高，但不承認(rèn)租金過(guò)高。

　　員工成本連續(xù)三年超過(guò)30%，主要因?yàn)椴栾嫷闹谱鬟^(guò)程相對(duì)復(fù)雜得多。

　　但這，嘴上不說(shuō)，身體倒是很誠(chéng)實(shí)。

　　為了減少成本，奈雪的茶也做出了應(yīng)對(duì)之策，及時(shí)止血。

　　奈雪的茶決定自2020年11月后開(kāi)始，在寫(xiě)字樓、居民集中地等開(kāi)設(shè)奈雪PRO店，且將PRO店作為主推店型。

　　PRO店的優(yōu)勢(shì)就是店面更小降低房租成本、員工成本，劣勢(shì)是不再配備烘烤設(shè)備。

　　但對(duì)于原材料的成本，奈雪的茶表示不會(huì)降低原料成本是為了讓奈雪在口感上、原料分量上更有優(yōu)勢(shì)。

　　除此之外，奈雪的茶計(jì)劃在不同城市建立多個(gè)中央廚房，主要是為了搭配沒(méi)有配備店內(nèi)烘烤的奈雪PRO茶飲店。

　　奈雪的茶，雖已在極力控制成本，但市場(chǎng)形式對(duì)它來(lái)說(shuō)依舊不是很樂(lè)觀。

　　理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。

　　奈雪的茶想講茶飲界星巴克的故事，實(shí)力上好像還差上了那么一點(diǎn)，對(duì)于它自身來(lái)說(shuō)更能打動(dòng)人的不像是COPY星巴克第三空間的概念，而更像是奈雪自身的運(yùn)營(yíng)效率的調(diào)整及自身成長(zhǎng)能力。

　　在新茶飲這條賽道上，由于我國(guó)現(xiàn)制茶的規(guī)模龐大，依舊在不斷引進(jìn)新玩家入局，新品牌不斷涌入比如說(shuō)711、便利蜂、肯德基、麥當(dāng)勞。

　　這勢(shì)必又將是一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的燒錢戰(zhàn)爭(zhēng)。

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