鳳凰網港股|招銀國際發(fā)研報指，永達汽車(03669HK)近期公布,出售永達融資租賃80%股份,并將尋找時機進一步出售剩余的20%股權,直至永達融資租賃被完全剝離。融資租賃業(yè)務存在占用資金期限長以及壞賬等缺點,拖累整體資產負債表質量。

　　招銀認為剝離金融租賃公司有助于幫助永達汽車改善資產負債表結構,提升資金周轉效率,并可降低公司總體負債率,專注于汽車銷售服務等主營業(yè)務的發(fā)展.此次交易共回籠資金4.47億元人民幣,可以用于內部新開店或外部收購兼并,進一步擴大門店網絡.永達同時發(fā)布盈喜,預計2021年上半年凈利潤同比增速不低于110%。

　　招銀上調公司2021年盈利預測19%至2,540百萬元人民幣,考慮到1)供給緊平衡使得經銷經銷商新車毛利率有所提升；2)上半年公司公告業(yè)績超出市場預期；3)二手車滲透率超出市場預期等因素.同時,招銀認為1)剝離融資租賃業(yè)務；2)上半年業(yè)績超預期；3)加碼新能源業(yè)務打消資本市場對經銷商的部分擔憂等利好因素將帶動公司估值向上重估。

　　因此招銀給予公司2021年20倍預測市盈率(此前目標價基于2021年15倍預測市盈率),上調目標價至29.8港元（之前為18.6港元）,維持「買入」評級。