今天，港股強(qiáng)勢(shì)回歸，尤其恒生科技指數(shù)，其中，港股恒指漲2%，恒生科技指數(shù)暴漲逾7%，強(qiáng)勢(shì)收復(fù)6000點(diǎn)大關(guān)。快手飆升16%，美團(tuán)飆升14%，股王騰訊、阿里漲9%，發(fā)生了什么？

　　今日港股全線爆發(fā)，恒生科技指數(shù)相關(guān)成份股漲勢(shì)喜人。其中，快手飆升16%，股價(jià)重返80港元大關(guān)，市值3361億港元，單日市值凈增逾400億港元。

　　8月25日，快手將公布中期業(yè)績(jī)，中信證券(600030,股吧)預(yù)計(jì)公司收入增加46%，其中線上營(yíng)銷和電商業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)；用戶方面，二季度偏淡季，預(yù)計(jì)DAU2.9~2.95億。公司仍處于投入期，考慮對(duì)營(yíng)銷（尤其是海外市場(chǎng)）、內(nèi)容、人員等投入，預(yù)計(jì)短期相關(guān)費(fèi)用仍將保持較高水平，建議持續(xù)關(guān)注快手內(nèi)容生態(tài)建設(shè)對(duì)用戶獲取、留存成本的改善和各項(xiàng)商業(yè)化舉措對(duì)貨幣化效率的提升。

　　中信認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi)頭部短視頻平臺(tái)，快手有望持續(xù)優(yōu)化迭代產(chǎn)品模式、內(nèi)容戰(zhàn)略、商業(yè)化，看好公司平臺(tái)生態(tài)和商業(yè)化的增長(zhǎng)動(dòng)力，考慮直播業(yè)務(wù)調(diào)整及加大海外投入，部分下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，調(diào)整目標(biāo)價(jià)至248港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。248港元的目標(biāo)價(jià)較目前有200%的漲幅。

　　京東系集體飆升，京東集團(tuán)漲超14%，京東健康漲超14%，京東物流漲超7%。只京東集團(tuán)市值凈增1100億港元。

　　村發(fā)表報(bào)告指，京東(9618.HK)次季業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，收入及盈利分別高于市場(chǎng)預(yù)期2%及37%，新業(yè)務(wù)虧損較該行預(yù)期高，致利潤(rùn)率較該行預(yù)期低30點(diǎn)子。京東管理層對(duì)下半年零售業(yè)務(wù)看法正面，料第三季增長(zhǎng)20%至25%，符該行預(yù)期。

　　值得注意的是，截至2021年6月30日，除兼職人員以及實(shí)習(xí)生外，京東有超過(guò)32萬(wàn)名員工。2021年上半年，京東物流為26萬(wàn)一線員工支付的月平均工資支出超過(guò)1.1萬(wàn)元，同時(shí)還為物流小哥提供包括意外傷害商業(yè)保險(xiǎn)在內(nèi)的六險(xiǎn)一金

　　不過(guò)，京東業(yè)績(jī)雖超預(yù)期，凈利大幅下滑，券商也紛紛下調(diào)目標(biāo)價(jià)。公司歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為7.9億，2020年同期為164億元，同比下滑95.2%。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為46億元，2020年同期為59億元，同比下滑22%。

　　野村降集團(tuán)目標(biāo)價(jià)自365港元下調(diào)至341港元，維持買入評(píng)級(jí)。該股現(xiàn)報(bào)268.2港元，最新總市值8394.1億港元。大和表示，與同行相比，逐漸看好京東，在電商股中首選京東集團(tuán)，下調(diào)目標(biāo)價(jià)12.9%，由425港元降至370港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。

　　美團(tuán)暴漲14%，報(bào)價(jià)223港元，市值1.37萬(wàn)億港元，市值單日凈增1700億港元。

　　本次恒生指數(shù)季度檢討結(jié)果，騰訊、美團(tuán)等公司權(quán)重獲大幅上調(diào)，美團(tuán)也將于8月30日公布中期業(yè)績(jī)。

　　嗶哩嗶哩飆升逾10%，市值突破2000億港元，市值凈增約200億港元。

　　嗶哩嗶哩-SW（09626）發(fā)布2021年第二季度業(yè)績(jī)，凈營(yíng)業(yè)額總額達(dá)人民幣44.95億元（單位下同），同比增加72%；凈虧損11.22億元；每股凈虧損2.91元。2021年第二季度，月均活躍用戶達(dá)2.37億，而移動(dòng)端月活用戶達(dá)2.205億，較2020年同期分別增加38%及44%。日均活躍用戶達(dá)6270萬(wàn)，較2020年同期增加24%。平均每月付費(fèi)用戶達(dá)2090萬(wàn)，較2020年同期增加62%。

　　第一上海表示，我們預(yù)計(jì)2021-2023年，凈收入為193/279/378億元，同比增長(zhǎng)61%/45%/35%；歸屬于公司凈利潤(rùn)-56/-60/-49億元，凈利率為-29%/-22%/-13%。分部估值法，設(shè)美元兌人民幣匯率6.5，目標(biāo)價(jià)為125.95美元/978.27港元，對(duì)比當(dāng)前股價(jià)仍有95.79%/87.77%的增長(zhǎng)空間，維持買入評(píng)級(jí)。

　　阿里巴巴暴漲9%，市值3.6萬(wàn)億港元，即將返回招股價(jià)，單日市值凈增近3000億港元。

　　近期，阿里遭遇資本市場(chǎng)用腳投票，股價(jià)甚至腰斬，跌破發(fā)行價(jià)。券商們更是紛紛下調(diào)目標(biāo)價(jià)，不過(guò)，即使最低價(jià)也較阿里目前價(jià)格有近50%的漲幅。

　　騰訊暴漲9%，市值重返4.5萬(wàn)億港元，單日市值凈增3700億港元。

　　騰訊連續(xù)三日回購(gòu)，8月23日耗資1.01億港元回購(gòu)23萬(wàn)股股票，回購(gòu)價(jià)格每股432港元-443.8港元，為連續(xù)第三個(gè)交易日進(jìn)行回購(gòu)。此前，騰訊控股分別回購(gòu)18萬(wàn)股和24萬(wàn)股，涉資1.787億港元。

　　雖然券商紛紛下調(diào)目標(biāo)價(jià)，但全部評(píng)級(jí)為買入，最低價(jià)540港元，較目前也有14%的漲幅。

　　科技互聯(lián)網(wǎng)緣何爆發(fā)，到底發(fā)生了什么？

　　1）恒生科技指數(shù)估值處于歷史極低位置，遠(yuǎn)低于歷史均值，目前市盈率31.75倍，情緒處于極度低點(diǎn)。

　　Causeway Capital Management首席執(zhí)行官Sarah Ketterer表示，旅游類股票和中國(guó)科技股票可能會(huì)反彈，因?yàn)樵谌蚬芍概噬H，投資者正在尋找剩余的廉價(jià)股。

　　2）政策風(fēng)險(xiǎn)明顯緩和。周末，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)年中監(jiān)管工作會(huì)議，表示將創(chuàng)造條件推動(dòng)中美審計(jì)監(jiān)管合作，加強(qiáng)市場(chǎng)溝通，穩(wěn)定政策預(yù)期和制度環(huán)境。

　　3）恐慌過(guò)后出現(xiàn)逢低買進(jìn)機(jī)會(huì)。中金公司認(rèn)為，在近期恐慌性拋售過(guò)后，市場(chǎng)可能也在醞釀投資機(jī)會(huì)，特別是估值已經(jīng)計(jì)入了相當(dāng)多的悲觀情緒。雖然目前就據(jù)此判斷市場(chǎng)完全企穩(wěn)見(jiàn)底還為時(shí)尚早，但合適催化劑的出現(xiàn)或者政策憂慮的減輕或?qū)⑼苿?dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯反彈。

　　中金公司認(rèn)為，短期來(lái)看，由于近期過(guò)度拋售，估值定價(jià)明顯具有吸引力的板塊將出現(xiàn)逢低買進(jìn)機(jī)會(huì)，投資者有望從中受益?？萍及鍓K部分龍頭個(gè)股估值已經(jīng)降至歷史區(qū)間的底部。

　　世界上最大的指數(shù)提供商，摩根士丹利資本國(guó)際公司(MSCI)最近也認(rèn)為，中國(guó)股市在恐慌過(guò)后將重回高點(diǎn)。

　　4）業(yè)績(jī)公布，騰訊回購(gòu)等利好持續(xù)的修復(fù)市場(chǎng)行情。騰訊連續(xù)三日回購(gòu)，8月23日耗資1.01億港元回購(gòu)23萬(wàn)股股票，回購(gòu)價(jià)格每股432港元-443.8港元，為連續(xù)第三個(gè)交易日進(jìn)行回購(gòu)。此前，騰訊控股分別回購(gòu)18萬(wàn)股和24萬(wàn)股，涉資1.787億港元。

　　值得注意的是，上一次騰訊回購(gòu)要回溯到2019年8月底，在騰訊回購(gòu)大約1個(gè)月后，騰訊步入主升浪；同樣，2018年，也是回購(gòu)一個(gè)月步入主升浪。

　　中泰國(guó)際策略分析師顏招駿表示，前期科技股不問(wèn)價(jià)拋售，反映投資者信心極度悲觀，騰訊、京東、阿里等科技巨頭的估值已跌至10年低位，隨著更多的科技股公布優(yōu)于預(yù)期的業(yè)績(jī)，修正極度悲觀的預(yù)期，而騰訊繼19年后恢復(fù)股份回購(gòu)，對(duì)公司前景帶來(lái)正面信號(hào)，為股價(jià)帶來(lái)托底作用。

　　5）市場(chǎng)流動(dòng)性充沛，央行下半年仍有望降準(zhǔn)。昨天，央行召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)，部署下一步貨幣信貸工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)做好跨周期設(shè)計(jì)，銜接好今年下半年和明年上半年信貸工作，加大信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

　　華興證券（香港）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師龐溟表示，南下資金近期頻頻撤退，我們認(rèn)為這更多的是暫時(shí)性的、戰(zhàn)術(shù)性的撤退，而不是長(zhǎng)期的趨勢(shì)。公募基金占南向資金比例依然在不斷提升中，價(jià)值投資、理性投資、機(jī)構(gòu)專業(yè)投資的理念在恐慌情緒釋放后依然有望選擇繼續(xù)配置優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)龍頭。