大摩發(fā)布研究報(bào)告，予萬(wàn)洲國(guó)際（00288）“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7.8港元。維持中糧家佳康（01610）“與大市同步”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由2.6港元升至2.9港元。

　　報(bào)告提到，萬(wàn)洲國(guó)際將于今日（26日）收市后公布首三季業(yè)績(jī)。該行認(rèn)為生豬價(jià)格波動(dòng)對(duì)生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來(lái)壓力，預(yù)計(jì)美國(guó)需求復(fù)蘇及中國(guó)生豬價(jià)格回升，為萬(wàn)洲帶來(lái)逐漸正面環(huán)境。

　　該行表示，中國(guó)內(nèi)地生豬價(jià)格本年至今累跌37%，生豬/母豬庫(kù)存重返前期水平。邁向今年末季及明年首季需求高峰，預(yù)計(jì)供需差距將收窄。美國(guó)方面，預(yù)計(jì)自上季以來(lái)生豬現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)，以及10月起需求復(fù)蘇，將支持下半年下游產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇及新鮮豬肉回報(bào)。

　　大摩指出，倘若疫情持續(xù)放緩，將為萬(wàn)洲作為增長(zhǎng)引擎的美國(guó)業(yè)務(wù)帶來(lái)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，因10月起餐廳到店業(yè)務(wù)改善以及持續(xù)經(jīng)濟(jì)重啟。萬(wàn)洲現(xiàn)估值較其持有70%權(quán)益的雙匯發(fā)展(000895,股吧)（000895.SZ）呈折讓，意味美國(guó)業(yè)務(wù)被市場(chǎng)定價(jià)為負(fù)值；倘若美國(guó)業(yè)務(wù)復(fù)蘇，情況將扭轉(zhuǎn)。

　　另外，大摩下調(diào)今年生豬價(jià)格預(yù)測(cè)，以反映第三季跌幅大過(guò)預(yù)期，預(yù)計(jì)明年生豬價(jià)格反彈，下游業(yè)務(wù)將受惠生豬養(yǎng)殖成本下降。