鳳凰網(wǎng)港股|很多人都以為年底前，交易員早就趁圣誕節(jié)提前度假去了，過了元旦假期后，才慢慢回到崗位工作（在未有疫情之前），是這樣嗎？

　　對于在職的金融機構(gòu)從業(yè)員們，例如窩輪、牛熊證市場的策劃、精算、分析及券商的從業(yè)員們來說，他們只要做好份內(nèi)的工作便可交代過去，因為他們大部分都沒有自己用杠桿持有股份或以衍生工具的持倉，沒有包袱，可輕松出游，2016年之前，我都試過這樣。

　　但自從2016年初之后，我都開始緊守崗位，因為可能全年利潤目標(biāo)的一半就在這幾天產(chǎn)生，若能正確判斷或?qū)⒏膶懨髂耆甑目冃А?/p>

　　2016年第一個交易日跌600點，之后一段超過3千點的跌幅。

　　2017年由第一個交易日起，一路漲到年底。

　　2018年第一個交易日升600點，之后又是3000余點的漲幅。

　　2019年由25000漲到30200，持續(xù)近4個月。

　　2020年斷了連續(xù)4年的效應(yīng)。

　　2021年年初效應(yīng)再度發(fā)揮，又是3000點的漲幅。

　　明年如何？

　　所以自從有了2016年初急跌的教訓(xùn)之后，之后每年年底時我都觀察估計，是否會有年初效應(yīng)出現(xiàn)的可能。

　　以下是摘錄今年初1月7日時我在本欄的文章，當(dāng)時年初效應(yīng)漲勢正發(fā)展中，會分享這則舊文主要原因是2016年底恒生指數(shù)是在22000之下，同樣是偏軟的情況，有幾成像現(xiàn)時，可作為往后的參考。

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　　《《1月7日2021

　　今天在分析市況之前先說個幾年前的真實故事，讓大家更明白交易究竟是怎么一回事。

　　記得在2016年底，12月底期權(quán)到期日，我的一個期權(quán)戰(zhàn)友，心灰意冷的平掉到期仍然處于價內(nèi)又虧損的期權(quán)short put倉，之前幾個月（9～11月）他都會在結(jié)算日后轉(zhuǎn)戰(zhàn)下個月再做short put，無論盈虧，但這次（2016年12月底）他卻說要放棄，等明年再看吧。

　　當(dāng)時指數(shù)從波段低位21500稍反彈至21800之上結(jié)算，而剛好我正在研究去年（2015）及憧憬可能會有年初效應(yīng)的發(fā)生，未來可能會跟隨年底最后幾個交易日的方向發(fā)展，認(rèn)為往上的機會很大，聽到戰(zhàn)友他這種打算，想必也是很多散戶的態(tài)度。

　　我這次反而勸說他再做多一次short put，我分享我的看法給他，若年初不漲反跌，跌200點就止損，應(yīng)該不會再加大他目前的損失太多吧，反正死馬當(dāng)活馬醫(yī)，其實我平常很少勸人交易，反而是勸阻身邊的朋友別交易期權(quán)居多，因為不是每個人都可以公平的看待盈虧這回事的。

　　他交易股票期權(quán)的習(xí)慣是用short put而且習(xí)慣放到最后一天，期待到期時仍然在價外而自動放棄，連平倉及手續(xù)費都省掉而賺盡期權(quán)金，即使有時候會價內(nèi)虧損或提前被行使。

　　當(dāng)時2016年底的市況比較偏弱，恒指從23000點之上反覆回落，在21800之上到期及結(jié)算。

　　2016年他的操作并不順利，由45萬元的本錢，到了這次（2016年12月）結(jié)算日，只剩下不到18萬元，由于他每次都幾乎滿倉做short put（ 我勸過多次他仍然這樣），所以經(jīng)常被追討保證金，才被逼止損小部分。

　　我并非經(jīng)常注意他的持倉，而是有時他與我商討并分享給我時才看到他在sp trader上的持倉及浮動盈虧。

　　到期后，下個月開局他又是全力以赴，用盡保證金做short put。

　　2017年第一日開始漲，幸好他有按我的預(yù)期年底再做多一次滿倉的short put，結(jié)果2017年由年頭第一個交易日漲到年尾。

　　他用他自己的方法剛好就是如魚得水，幾次即使月中曾下挫，但到了月底，到期前皆反彈漲回上升軌，漲回他期權(quán)行使價之上，他等于賺盡所有交易的期權(quán)金，而又全力以赴的做下個月，不斷做…

　　2017年全年慢慢漲到年底，他從不到18萬元港幣的本錢，到了2018年初，他賬戶的資金已達(dá)125萬的高峰，超過2016年底他最慘時的6倍有余。

　　2017年當(dāng)中不是沒有回跌，曾經(jīng)有四次跌穿50天移動平均線，在這四次當(dāng)中他均被追繳保證金，我也勸說他減去大部分倉，但他只減去追繳的一小部分，之后又回漲，到年底時他的賬戶表現(xiàn)超乎我的想象，比對我個人在2017年賺不到一倍的成績，讓我自覺慚愧不如。

　　但在2018年2月份開始的急挫，他的資金卻從125萬高峰急跌，到年中時7月份時，只剩下20萬，又回到2016年底，一場游戲一場夢，因為他只懂做多倉，只懂做short put，不懂控制倉量風(fēng)險。》》

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　　以上這個小故事，除了表示交易員不能用同一個方法一直持久走下去之外，另外一個用意就是讓大家先明白若現(xiàn)時是2016年底模式的話，明年指數(shù)向上發(fā)展，當(dāng)然還要等（今年）最后的兩個交易日是否和2016年底相像。

　　另外一種就是2015年底的模式，年初再跌一波，如果最后兩個交易日稍為偏弱，依照2016年初模式，明年向下再爆一波下跌不奇。

　　【作者簡介】Option Jack：

　　國際市場資深全職交易員，32 年市場實務(wù)期貨期權(quán)交易經(jīng)驗。

　　前投資機構(gòu)交易員、前投資機構(gòu)資深分析顧問。

　　前理財周刊期權(quán)專欄主筆、經(jīng)濟一周 期權(quán)專欄作者。

　　在多個著名財經(jīng)媒體包括 Now 財經(jīng)臺、新城財經(jīng)臺、策略王直播嘉賓。

　　有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

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